本周現(xiàn)貨黃金暴漲暴跌，走勢(shì)坐上“過(guò)山車”，自周初開(kāi)始多頭發(fā)威一度沖上1346美元，直逼1350大關(guān)，不過(guò)美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要給漲勢(shì)“潑冷水”，金價(jià)急跌近15美元，空頭反撲推低價(jià)格至1320關(guān)口附近，不過(guò)周末前小幅反彈，仍錄得連續(xù)第二周上漲。
本周市場(chǎng)情緒主要受中美貿(mào)易談判進(jìn)展左右，同時(shí)也受到經(jīng)濟(jì)基本面消息和央行動(dòng)向的影響。周初有關(guān)中美達(dá)成貿(mào)易協(xié)議的積極情緒持續(xù)打壓美元，現(xiàn)貨金則大幅攀升，不過(guò)在不及預(yù)期鴿派的美聯(lián)儲(chǔ)紀(jì)要出爐后，黃金價(jià)格沖高回落，隨著市場(chǎng)焦點(diǎn)轉(zhuǎn)至經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)憂慮，現(xiàn)貨黃金收盤小幅企穩(wěn)。
技術(shù)走勢(shì)來(lái)看，現(xiàn)貨黃金自周初展開(kāi)猛烈攻勢(shì)，周二一度大漲15美元至1340上方，周三更是一鼓作氣沖高至1346美元，不過(guò)因FOMC紀(jì)要基調(diào)不如預(yù)期鴿派，金價(jià)走勢(shì)周四下跌約1%，周五收官之日小幅上漲，因全球經(jīng)濟(jì)前景日益黯淡帶來(lái)部分提振。
展望下周，市場(chǎng)將迎來(lái)一個(gè)名副其實(shí)的“超級(jí)周”，重磅事件不斷：美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾周二、周三將就美國(guó)貨幣政策與經(jīng)濟(jì)狀況作證詞陳述，周五鮑威爾就經(jīng)濟(jì)發(fā)展和長(zhǎng)期挑戰(zhàn)發(fā)表講話；美國(guó)眾議院籌款委員會(huì)將舉行中美貿(mào)易問(wèn)題聽(tīng)證會(huì)，美國(guó)貿(mào)易代表萊特希澤將出席并作證；特朗普下周三和周四將前往越南，與朝鮮領(lǐng)導(dǎo)人金正恩舉行峰會(huì)；英國(guó)首相特雷莎·梅將在議會(huì)面臨另一場(chǎng)脫歐投票；中美貿(mào)易戰(zhàn)休戰(zhàn)迎最后期限3月1日。
市場(chǎng)要聞回顧
中美貿(mào)易磋商積極信號(hào)持續(xù)釋放 黃金扶搖直上
周初市場(chǎng)憧憬中美能達(dá)成貿(mào)易協(xié)議，激勵(lì)投資者出脫避險(xiǎn)美元并轉(zhuǎn)投風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，美元持續(xù)回落，截至周二錄得連續(xù)4日下跌。
中美雙方上周在北京舉行了第六輪經(jīng)貿(mào)高級(jí)別磋商，雙方商定將于本周在華盛頓繼續(xù)進(jìn)行磋商。
白宮周一表示，美國(guó)與中國(guó)之間的新一輪貿(mào)易談判將于周二在華盛頓開(kāi)始，本周晚些時(shí)候進(jìn)行更高級(jí)別的談判。
此后，美國(guó)總統(tǒng)特朗普周二表示，與中國(guó)的貿(mào)易談判進(jìn)展順利，并暗示他愿意推遲3月1日完成磋商的最后期限，稱3月1日不是一個(gè)“有魔力”的日子。
特朗普在總統(tǒng)辦公室告訴記者：“這是非常復(fù)雜的磋商。磋商進(jìn)展順利，我無(wú)法告訴你們確切的時(shí)間，但那個(gè)日子不是一個(gè)有魔力的日子?？赡馨l(fā)生許多事情?！?/p>
因冀望中美達(dá)成貿(mào)易協(xié)議，本周亞洲股市一度漲至4個(gè)半月高位，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)周五突破26000萬(wàn)點(diǎn)大關(guān)，為11月初以來(lái)首次，并錄得連續(xù)第9周上漲，為1995年5月以來(lái)最長(zhǎng)連漲。以科技股為主的納斯達(dá)克也錄得連續(xù)第9周上漲，為2009年5月以來(lái)最長(zhǎng)連漲。
“市場(chǎng)對(duì)達(dá)成協(xié)議的樂(lè)觀看法越來(lái)越濃，我認(rèn)為股價(jià)已越來(lái)越多地體現(xiàn)了這一預(yù)期，”Greenwood Capital的投資長(zhǎng)Walter Todd說(shuō)。
Ameriprise Financial的全球市場(chǎng)策略師Anthony Saglimbene認(rèn)為談判不太可能破裂，“市場(chǎng)已施加了足夠大的壓力，把兩國(guó)拉到談判桌前，出于多種原因，最有可能出現(xiàn)的結(jié)果是達(dá)成臨時(shí)協(xié)議，或是延長(zhǎng)停戰(zhàn)期?！?/p>
在最新的第七輪磋商中，美國(guó)總統(tǒng)特朗普當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月22日在白宮橢圓形辦公室會(huì)見(jiàn)正在美國(guó)進(jìn)行第七輪中美經(jīng)貿(mào)高級(jí)別磋商的主席特使、中共中央政治局委員、國(guó)務(wù)院副總理、中美全面經(jīng)濟(jì)對(duì)話中方牽頭人劉鶴。
劉鶴表示，兩天來(lái)，兩國(guó)經(jīng)貿(mào)團(tuán)隊(duì)進(jìn)行了富有成效的談判，在貿(mào)易平衡、農(nóng)業(yè)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)、金融服務(wù)等方面取得積極進(jìn)展。下一步，雙方將加倍努力，抓緊磋商，完成好兩國(guó)元首賦予的重大職責(zé)。
特朗普周五表示，本輪高級(jí)別經(jīng)貿(mào)磋商取得巨大進(jìn)展，同時(shí)仍有不少工作需要完成。為此，雙方已決定將本輪磋商延長(zhǎng)兩天。美方愿同中方共同努力，推動(dòng)磋商取得更多成果。我相信雙方將最終達(dá)成一個(gè)有意義、對(duì)兩國(guó)都有利的協(xié)議。我非常期待在不久的將來(lái)再次同主席會(huì)晤，共同見(jiàn)證美中經(jīng)貿(mào)關(guān)系的歷史性時(shí)刻。
特朗普近幾周暗示，只要雙方在縮小美國(guó)對(duì)華貿(mào)易逆差和保護(hù)在華經(jīng)營(yíng)的美國(guó)公司方面取得進(jìn)展，他可以同意延長(zhǎng)貿(mào)易休戰(zhàn)期。
特朗普周五也指出，如果雙方取得進(jìn)展，他可以考慮把3月1日這個(gè)暫不加關(guān)稅的最后期限再延長(zhǎng)一個(gè)月左右。最終協(xié)議將在兩國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人峰會(huì)上簽署。
澳新銀行分析師Daniel Hynes表示：“貿(mào)易談判風(fēng)險(xiǎn)的緩解當(dāng)然讓市場(chǎng)受益”，他并稱，談判取得進(jìn)展的跡象降低了美元買需，使黃金受到支撐。
Argonaut Securities分析師劉曉慧說(shuō)道：“若貿(mào)易談判取得進(jìn)展將會(huì)增加對(duì)新興市場(chǎng)貨幣的胃納，美元將走軟”，并稱美元規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的吸引力將降低，這將會(huì)支撐金價(jià)走勢(shì)。
受中美貿(mào)易局勢(shì)積極情緒提振，現(xiàn)貨黃金周初持續(xù)攀升，周二一度大漲15美元左右，周三更是刷新10個(gè)月高位至1346.76美元。
意外！FOMC紀(jì)要不及預(yù)期鴿派 黃金漲勢(shì)戛然而止
美聯(lián)儲(chǔ)周三公布1月會(huì)議紀(jì)要，分析人士將紀(jì)要基調(diào)解讀為“更加平衡”，并沒(méi)有此前一些市場(chǎng)人士猜測(cè)的那么鴿派，會(huì)議紀(jì)要出爐后美元小幅反彈，止住4日連跌的勢(shì)頭。
美聯(lián)儲(chǔ)1月會(huì)議紀(jì)要顯示，決策者廣泛認(rèn)同在2019年結(jié)束縮表，同時(shí)表示不確定今年是否會(huì)再度加息。
會(huì)議紀(jì)要顯示：“幾乎所有與會(huì)者都認(rèn)為，最好趁著還不太晚就宣布在今年晚些時(shí)候停止縮減資產(chǎn)負(fù)債表的計(jì)劃。做出這樣的宣布，將給完成美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模正常化的過(guò)程增添確定性?！?/p>
最新的FOMC紀(jì)要進(jìn)一步展現(xiàn)了美聯(lián)儲(chǔ)利率政策預(yù)期的轉(zhuǎn)變，紀(jì)要稱，“許多與會(huì)者表示目前尚不清楚今年晚些時(shí)候怎樣調(diào)整聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間可能是合適的做法”。
紀(jì)要顯示，有幾位官員表示，只有在通脹結(jié)果高于他們的基準(zhǔn)情形預(yù)測(cè)時(shí)，才可能有必要加息。另幾位官員則表示，假如經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)形勢(shì)符合預(yù)期，今年晚些時(shí)候加息就將是適當(dāng)之舉。
布朗兄弟哈里曼(BBH)策略師Win Thin說(shuō)：“會(huì)議紀(jì)要不那么鴿派，但更加平衡。投資者做空了美元，現(xiàn)在他們似乎正在略微縮減這方面的頭寸?！?/p>
CIBC分析師表示：“部分委員相信，如果經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)能夠好轉(zhuǎn)，進(jìn)一步加息的大門就沒(méi)有關(guān)閉。雖然整體觀點(diǎn)并沒(méi)有達(dá)成一致，但此次發(fā)布的會(huì)議紀(jì)要依然略偏鷹派。這為美元提供一定支撐。”
瑞穗銀行首席市場(chǎng)分析師Daisuke Karakama表示：“會(huì)議記錄似乎安撫了抱持聯(lián)儲(chǔ)今年將升息一次看法的市場(chǎng)參與者，從而使美元得到一些提振。但是總的來(lái)說(shuō)，會(huì)議記錄與聯(lián)儲(chǔ)1月所說(shuō)的一致?！?/p>
因美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要支撐美元，現(xiàn)貨黃金價(jià)格則自10個(gè)月高位回落，在周三失守1340關(guān)口后，周四拋壓進(jìn)一步加重，一度觸及低位1321美元，單日跌幅達(dá)到15美元左右。
“金價(jià)這次回落，既有技術(shù)方面也有基本面方面的原因。目前金價(jià)受到一些技術(shù)性賣盤壓力，”CMC Markets市場(chǎng)分析師楊燕表示。
但I(xiàn)G Markets的市場(chǎng)分析師Kyle Rodda說(shuō)：“從每日走勢(shì)來(lái)看，金價(jià)受不斷變化的匯市和美元影響。金價(jià)中期前景則與地緣政治問(wèn)題和收益率關(guān)聯(lián)更大?！?/p>
全球經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)烏云籠罩 黃金多頭覓得希望
本周公布的系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，全球經(jīng)濟(jì)前景不斷惡化，經(jīng)濟(jì)面臨的阻力增加。
最近美國(guó)發(fā)布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)弱于預(yù)期，市場(chǎng)開(kāi)始對(duì)全球最大經(jīng)濟(jì)體的韌性提出質(zhì)疑，尤其是在歐盟和其他國(guó)家經(jīng)濟(jì)明顯放緩的背景下。
2018年底，意大利進(jìn)入衰退，德國(guó)也差點(diǎn)陷入衰退。本周一，德國(guó)央行還表示，德國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)在今年上半年可能會(huì)保持低迷，不斷惡化的商業(yè)預(yù)期可能會(huì)阻礙企業(yè)投資。
周四數(shù)據(jù)顯示，德國(guó)2月Markit制造業(yè)PMI初值不及預(yù)期，僅錄得47.6；服務(wù)業(yè)PMI初值錄得55.1，高于預(yù)期值52.9。
Markit經(jīng)濟(jì)學(xué)家Phil Smith表示，數(shù)據(jù)顯示，德國(guó)制造業(yè)和服務(wù)業(yè)仍然處于不同道路上。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)基本面強(qiáng)勁推動(dòng)服務(wù)業(yè)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，不斷下降的出口持續(xù)對(duì)制造業(yè)行業(yè)的表現(xiàn)施壓。制造業(yè)行業(yè)的PMI進(jìn)一步下降至收縮區(qū)域，創(chuàng)下逾六年新低。
隨后公布的歐元區(qū)2月Markit制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)也令市場(chǎng)失望，回落至榮枯分水嶺50下方，錄得49.2，為68個(gè)月新低。不過(guò)，歐元區(qū)2月服務(wù)業(yè)PMI為3個(gè)月高點(diǎn)。歐元區(qū)2月綜合PMI為3個(gè)月高點(diǎn)。
對(duì)此，Markit經(jīng)濟(jì)學(xué)家Chris Williamson指出，歐元區(qū)二月經(jīng)濟(jì)仍然接近于停滯；調(diào)查暗示歐元區(qū)今年一季度GDP漲幅很難超過(guò)0.1%。
澳新銀行(ANZ)分析團(tuán)隊(duì)在一份晨報(bào)中指出，“盡管全球制造業(yè)疲弱，服務(wù)業(yè)活動(dòng)看來(lái)更為樂(lè)觀。不過(guò)制造業(yè)和服務(wù)業(yè)分道揚(yáng)鑣的情形難以持久。制造業(yè)有很強(qiáng)的乘數(shù)效應(yīng)，暗示服務(wù)業(yè)面臨下檔風(fēng)險(xiǎn)，尤其是在歐洲。此外，威脅制造業(yè)的貿(mào)易不確定性需要被解決?！?/p>
在歐元經(jīng)濟(jì)脆弱不堪之際，美國(guó)本周公布多個(gè)疲弱數(shù)據(jù)，凸顯經(jīng)濟(jì)面臨的阻力增加。
美國(guó)商務(wù)部周四公布，扣除飛機(jī)的非國(guó)防資本財(cái)訂單下降0.7%，分析師預(yù)期為增長(zhǎng)0.2%。此外，費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)2月份制造業(yè)指數(shù)從1月份的17降至-4.1，為2016年5月以來(lái)的最低水平。與此同時(shí)，2月美國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)降至53.7，為17個(gè)月低點(diǎn)，上月為54.9。
摩根大通將2018年美國(guó)第四季GDP增長(zhǎng)預(yù)期下調(diào)0.1個(gè)百分點(diǎn)，至1.4%。政府將于下周四發(fā)布第四季GDP報(bào)告。美國(guó)經(jīng)濟(jì)去年第三季增長(zhǎng)3.4%。
Deltec International Group首席投資策略師Hugo Rogers表示，“隨著基本面數(shù)據(jù)惡化，未來(lái)幾個(gè)季度將開(kāi)始再次對(duì)資產(chǎn)價(jià)格產(chǎn)生負(fù)面影響。屆時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)可能不得不采取一些比觀望更有戲劇性的舉措?！?/p>
“黃金表現(xiàn)應(yīng)該會(huì)好一點(diǎn)，因?yàn)橹忻烙锌赡苓_(dá)成一項(xiàng)貿(mào)易協(xié)議，這意味著美元可能走軟；美國(guó)經(jīng)濟(jì)也在顯著放緩，這應(yīng)會(huì)使利率保持在相當(dāng)?shù)偷乃?，”INTL FCStone分析師Edward Meir表示。
黃金下周展望
據(jù)彭博周四(2月21日)公布的最新調(diào)查顯示，一半的黃金交易員和分析師對(duì)金價(jià)前景持中性觀點(diǎn)。在接受彭博調(diào)查的20位黃金交易員及分析師中，8人看漲，2人看跌，10人看平。
盡管全球政治緊張局勢(shì)和美國(guó)貨幣政策支撐金價(jià)，但多數(shù)受訪者表示，金價(jià)在近期上漲后需要一段整固期。
Kitco 周五(2月22日)發(fā)布的每周黃金調(diào)查顯示，由于黃金在過(guò)去一周出現(xiàn)強(qiáng)勁上漲，最終觸及10個(gè)月高點(diǎn)，因此近期華爾街和普通投資者明顯看好黃金。盡管金價(jià)在本周已從高點(diǎn)回落，但許多分析師都指出，黃金仍持有重要的初始支撐位，這表明價(jià)格在短期內(nèi)仍有上升空間。
RBC財(cái)富管理公司董事總經(jīng)理 George Gero說(shuō)：“投資者看到全球存在的問(wèn)題，這將繼續(xù)導(dǎo)致避險(xiǎn)需求，他們需要進(jìn)行套期保值，因?yàn)橐馔獾念^條新聞不斷涌現(xiàn)?！?/p>
盛寶銀行(Saxo Bank)商品策略主管Ole Hansen表示，即使市場(chǎng)確實(shí)出現(xiàn)一些逢高獲利回吐，他仍然看好近期黃金。
他說(shuō)：“一些交易員在黃金測(cè)試關(guān)鍵阻力水平后削減其倉(cāng)位是有道理的，然而，全球經(jīng)濟(jì)的不確定性應(yīng)該會(huì)對(duì)股市構(gòu)成壓力，這最終將推動(dòng)投資者尋求黃金以進(jìn)行分散投資?！?/p>
FXTM研究分析師Lukman Otunuga指出，從技術(shù)角度看，黃金似乎正在創(chuàng)造低點(diǎn)上移形態(tài)。保持在1303美元支撐位之上，那么日線圖上的看漲趨勢(shì)仍然有效。
DailyFX.com資深外匯策略師Chris Vecchio表示，盡管拋售壓力推動(dòng)金價(jià)脫離近期的10個(gè)月高點(diǎn)，但自11月中旬以來(lái)，價(jià)格一直維持在21日移動(dòng)均線上方。
Vecchio指出：“我認(rèn)為，只要這三個(gè)月的趨勢(shì)仍然存在，將繼續(xù)看好黃金，從結(jié)構(gòu)上講，黃金市場(chǎng)在技術(shù)走勢(shì)上是合理的?！?/p>
不過(guò)也有分析師開(kāi)始對(duì)黃金持謹(jǐn)慎態(tài)度。
摩根士丹利(Morgan Stanley)策略師Andrew Sheets等人在2月20日的報(bào)告中表示，該行取消了去年9月以來(lái)做多黃金的建議，因?yàn)檫@種貴金屬不再具備作為“頂級(jí)交易”的資格。
Sharps Pixley首席執(zhí)行官Ross Norman指出，高水平的RSI表明，金價(jià)漲勢(shì)出現(xiàn)暫停，但也表示黃金正在醞釀著更大的漲勢(shì)?，F(xiàn)在只需要金價(jià)突破1360美元就能繼續(xù)大漲。
Dailyfx撰文指出，黃金價(jià)格日線圖上出現(xiàn)了“頂分型”這一技術(shù)形態(tài)，顯示多空雙方勢(shì)均力敵，但短期而言空頭仍占優(yōu)勢(shì)，若消息面給予一定配合，料將令現(xiàn)貨黃金正式開(kāi)啟回調(diào)走勢(shì)。短期內(nèi)若黃金的價(jià)格反彈受阻于1333-1336阻力區(qū)域，后市有望維持弱勢(shì)并進(jìn)一步考驗(yàn)1300甚至1290水平。就中期而言，若現(xiàn)貨黃金企穩(wěn)1280上方，后市仍有望反彈挑戰(zhàn)1340甚至1360水平。
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