上周歐央行決議以及美國非農報告等事件的陸續(xù)出爐令黃金價格經歷了先抑后揚的走勢，并成功扭轉當周的跌勢，周線累計上漲0.38%；現(xiàn)貨黃金在非農未公布前，延續(xù)近兩周以來的高位回撤走勢，主要受到美元指數(shù)連續(xù)上行的壓制。

而美元指數(shù)多頭爆發(fā)集中在上周四歐央行利率決議公布之后。歐央行在決議上維持三大利率不變。但歐央行將加息預期進一步推遲至2020年，同時推出新一輪面向銀行業(yè)的低息貸款，以重振持續(xù)放緩的歐元區(qū)經濟。另外，歐央行還下調了近三年的經濟增長和通脹預期。歐央行鴿聲嘹亮導致歐元當日狂瀉1.17%至21個月低位，美元指數(shù)得以一飛沖天至97關口上方。黃金當日也隨之承壓跌至當周低位1280附近，不過總體上講，金價走勢比較堅挺，跌幅較小。

黃金價格的跌幅受限很可能是因在上周非農未公布前較謹慎的市場情緒導致的。另外，英國脫歐談判陷入僵局，中國2月出口出現(xiàn)三年以來的最大降幅，進口連續(xù)第三個月下降，加重市場對全球經濟增長的擔憂。以及原本樂觀的中美貿易談判再次出現(xiàn)波折，協(xié)議期限被無限延遲，兩國首腦會晤一事也出現(xiàn)了不確定性。受此影響，全球股市震蕩，美國股市重啟跌勢，黃金受到部分避險買盤的支撐。

金價上周能夠反轉跌勢，主要得益于美國非農報告。數(shù)據(jù)顯示，2月非農就業(yè)人數(shù)僅增加2萬人，遠低于預期18萬，同時創(chuàng)17個月低位，令市場意外。2月就業(yè)人數(shù)大幅縮水主要因建筑業(yè)就業(yè)低迷，或受政府關門和寒冷天氣的影響。不過失業(yè)率和薪資漲幅亮眼，前者進一步下降至3.8%；后者薪資年率增長3.4%，創(chuàng)2009年4月以來的最大增速。在參差不齊的數(shù)據(jù)表現(xiàn)下，加上投資者對黃金的多頭回補，現(xiàn)貨黃金上周五飆升，收復前四個交易日所有跌幅，并重新向上測試1300關口附近。

疲弱非農將使美聯(lián)儲在可預見的未來保持利率不變，這將限制美元指數(shù)持續(xù)走強，料有利于金價，但金價走勢能否進一步上漲仍需關注未來重磅事件發(fā)展。本周需將公布素有“恐怖數(shù)據(jù)”之撐的零售銷售數(shù)據(jù)、通脹數(shù)據(jù)、耐用品訂單以及密歇根大學消費者信心指數(shù)。這些數(shù)據(jù)將進一步證實美國經濟狀況，若數(shù)據(jù)不及預期，料持續(xù)導致美聯(lián)儲升息預期降溫，黃金價格有望持續(xù)上行，反之金價或終止反彈下挫。除了數(shù)據(jù)之外，本周二還有英國議會投票，投票結果對市場情緒的影響也可能影響黃金。對金價來講，是否能重新收復千三關口需要進一步強烈的風險因素刺激，投資者需重視。