本周國際黃金價格上漲近1%，錄得2月初以來最大單周百分比漲幅。因美聯(lián)儲利率決議超預期鴿派，令美聯(lián)儲年內(nèi)加息概率下調(diào)且明年1月降息概率大增，國際金價短線受益飆升。此外，歐元區(qū)疲弱的經(jīng)濟數(shù)據(jù)加劇對全球經(jīng)濟放緩的擔憂，打壓風險人氣，令避險需求浮現(xiàn)。
美聯(lián)儲大鴿引發(fā)金價飆升
周四凌晨，美聯(lián)儲決議如期按兵不動，維持聯(lián)邦基金利率在2.25——2.5%不變，同時下調(diào)了美國的經(jīng)濟增速預期。但是美聯(lián)儲下調(diào)利率“散點圖”至2019年加息0次、2020年1次，超出市場多數(shù)經(jīng)濟學家的預期。
受美聯(lián)儲超預期鴿派的影響，金融市場將美聯(lián)2020年1月降息的可能性推高至接近50%。美元短線急挫至近7周低點，并創(chuàng)下1月以來的最大日跌幅，而國際黃金則刷新逾3周高點，10年期美國國債收益率降至一年多以來的最低水平。
對于美聯(lián)儲2019 年暫停加息的決定，部分市場人士認為美聯(lián)儲今年停止加息的決定或使其滑向降息。黃金對利率高度敏感，因為較低的利率傾向于壓低美元并增加投資者對非收益黃金的興趣。
歐元區(qū)數(shù)據(jù)不佳，警惕全球經(jīng)濟放緩
目前市場對今年美聯(lián)儲不加息的預期很高，不少分析人士認為一年內(nèi)就可能轉(zhuǎn)而降息。但值得警惕的是，市場可能高估了今年美聯(lián)儲降息的可能性。投資者不應(yīng)該太過輕信美元周四在美聯(lián)儲政策聲明后的跌勢，因為美元的前景更多地取決于全球經(jīng)濟增長形勢。
事實上，自2018年末以來，全球經(jīng)濟放緩的趨勢越加的明顯，但是相較于歐洲國家經(jīng)濟的大幅放緩，美國總體的經(jīng)濟數(shù)據(jù)仍略顯強勁，這往往推動美元走高，從而令金價走勢承壓。
惠譽近日將今年全球經(jīng)濟增長預期從3.1%下調(diào)至2.8%，明年增長預估從2.9%下調(diào)至2.8%。并指出，歐元區(qū)增長前景惡化的尤為嚴重，其他新興市場經(jīng)濟活動也有所放緩。
數(shù)據(jù)方面，德國3月IHS Markit制造業(yè)PMI初值44.7，創(chuàng)2013年6月以來的79個月最低；法國制造業(yè)、服務(wù)業(yè)和綜合PMI均跌破50榮枯線，進入萎縮區(qū)間。歐元區(qū)整體制造業(yè)PMI跌至2013年4月以來最低。
歐元區(qū)前兩大經(jīng)濟體德國和法國的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，引發(fā)了市場對歐洲經(jīng)濟衰退的擔憂加劇，消息公布后，歐元兌美元一度跌近百點，德國國債收益率跌至零下。
此外，美國3月IHS Markit制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)雖然高于50榮枯線，但創(chuàng)2017年6月以來最低。其中，產(chǎn)出分項指數(shù)初值降至51.6，創(chuàng)2016年6月以來新低。
受到密切關(guān)注的美國國債收益率曲線周五出現(xiàn)了十多年前經(jīng)濟危機以來的首次逆轉(zhuǎn)，凸顯了市場對可能出現(xiàn)的經(jīng)濟下滑以及美聯(lián)儲將不得不降息的擔憂。
警惕三大風險事件
1.美國政治分歧加劇或施壓美元提振金價
美國總統(tǒng)特朗普在3月15日第一次行使總統(tǒng)否決權(quán)，推翻了國會為取消他宣布的國家緊急狀態(tài)令所作的努力。建設(shè)美墨邊境墻是特朗普2016年競選活動的核心內(nèi)容，他正為修建美國-墨西哥邊界墻撥款而宣布國家緊急狀態(tài)的決議。
美國眾議院議長佩洛希隨后表示，3月26日眾議院將對投票推翻這項否決。她在聲明中說道：“眾院和參院成功地拒絕讓總統(tǒng)違法地攫取權(quán)力，但總統(tǒng)卻選擇繼續(xù)無視憲法、國會和美國人民的意志?！?/p>
但是考慮到想要推翻總統(tǒng)的否決，參眾兩院至少需要三分之二多數(shù)通過，但是考慮到無論是參議院上周四的投票，還是眾議院上個月的投票結(jié)果，都遠遠沒有達到能推翻特朗普否決權(quán)所需的票數(shù)，因此最終通過的可能性不大。
不過特朗普宣布進入“緊急狀態(tài)”仍受到美國司法的壓力。美國司法部長巴爾表示，總統(tǒng)宣布緊急狀態(tài)于法有據(jù)。但這在法庭上受到了挑戰(zhàn)，因為這么做竄奪了國會立法權(quán)，可能違憲。
圍繞著邊境墻的政治僵局使得美國政治出現(xiàn)了分裂的局面，隨著這種嫌隙的加劇，可能會導致特朗普施政難度越來越大，因而使得美元承壓，這仍將使得黃金的價格獲得部分支撐。
2.英國脫歐僵局
另一個對黃金價格構(gòu)成支撐的因素是英國脫歐前景依然存在著不確定性。盡管自英國公投以來已有兩年半的時間，但脫歐談判沒有取得真正進展。
英國議會打算尋求延長談判期限，但對于企業(yè)來說，這意味著經(jīng)濟不確定性的延續(xù)，這對投資計劃造成了重大拖累。
梅尋求將脫歐延長到6月30日，但歐盟委員會文件顯示，將脫歐延長至6月30日在法律上和政治上都很困難，對歐盟領(lǐng)導人而言主要的選項是延長至5月23日前，或至少到2019年年底。
歐盟領(lǐng)導人周五警告英國，該國還有最后一次有序退出歐盟的機會。此前歐盟給予首相梅兩周寬限期，將脫歐延遲至4月12日。
在參加第二天的歐盟峰會時，比利時首相米歇爾表示，他希望英國議員做出“理性”決定，支持歐盟與首相梅達成的脫歐協(xié)議。
英國下議院議長伯考周一表示，梅不能讓議會就其脫歐計劃再舉行一次投票，除非重新提交一份完全不同的提案，這番言論讓首相辦公室措手不及。尋求與歐盟徹底分開的脫歐派認為，目前“無協(xié)議”脫歐的可能性更大了。
高盛周五將梅的脫歐協(xié)議獲得批準的預估從60%調(diào)降為50%，并把英國無協(xié)議退出歐盟預期機率從5%提高到15%。
目前唯有英國議會在下周投票支持首相梅的協(xié)議，才能適用于5月22日脫歐。若非如此，英國需要在4月12日之前提出新的計劃，或選擇無協(xié)議脫歐。一旦出現(xiàn)最壞情況，英國會面臨突如其來的貿(mào)易壁壘和企業(yè)限制。全球金融市場將掀起新一輪巨浪，國際黃金料沖擊1350美元。
3.黃金熊市已經(jīng)結(jié)束，但短期仍有下行風險
全球最大銀行工商銀行本周表示，黃金的熊市已經(jīng)完全結(jié)束，但這并不意味著黃金就沒有短期回調(diào)的風險。
工行標準銀行高級經(jīng)理在周二發(fā)表的一份報告中，從短期來看，看到黃金進一步下跌的風險，可能在1275美元附近獲得技術(shù)支撐。
短期內(nèi)對黃金價格的最大拖累將是風險情緒的反彈，一季度風險資產(chǎn)的強勁反彈削弱了黃金防御特征的直接吸引力。
對黃金投資者來說，好消息是長期前景看好看越來越好。持有黃金的結(jié)構(gòu)性吸引力正在增加。
溫馨提示：具體操作請關(guān)注金投網(wǎng)APP，市場瞬息萬變，投資需謹慎，操作策略僅供參考。
