周五(5月3日)現(xiàn)貨黃金價(jià)格維持在1270美元上方做窄幅震蕩，因非農(nóng)數(shù)據(jù)公布前市場(chǎng)持謹(jǐn)慎立場(chǎng)。

日內(nèi)重中之重是非農(nóng)數(shù)據(jù)，從此前公布的ADP數(shù)據(jù)來(lái)看，非農(nóng)數(shù)據(jù)料總體向好，且時(shí)薪增速和失業(yè)率料也表現(xiàn)良好，這可能會(huì)進(jìn)一步施壓黃金。此外，除美聯(lián)儲(chǔ)外，全球主流央行都不同程度的暗示將維持寬松立場(chǎng)，凸顯美聯(lián)儲(chǔ)的相對(duì)強(qiáng)硬，這也對(duì)美元構(gòu)成支撐。不過(guò)由于美聯(lián)儲(chǔ)立場(chǎng)偏鷹，美股近兩個(gè)交易日略顯疲態(tài)，因近期股市上漲很大程度上基于市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)放鴿，且全球央行仍在加大黃金購(gòu)買，這可能會(huì)給黃金提供部分支撐。

盡管周四現(xiàn)貨黃金續(xù)刷2019年以來(lái)新低，但是未跌破1265美元關(guān)鍵支撐位，因此短時(shí)間這是一個(gè)重要支撐，市場(chǎng)應(yīng)密切關(guān)注該點(diǎn)位失守。同時(shí)日內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)官員密集發(fā)聲，市場(chǎng)可以從中尋求更多有關(guān)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的線索。

日內(nèi)關(guān)注非農(nóng)數(shù)據(jù)，若數(shù)據(jù)較好恐進(jìn)一步支撐美元

周四因鮑威爾講話基調(diào)偏鷹，其強(qiáng)調(diào)通脹疲軟只是暫時(shí)的，這使得金價(jià)走勢(shì)出現(xiàn)了大幅的回落。鮑威爾強(qiáng)調(diào)首要目標(biāo)是保持?jǐn)U張和就業(yè)的可持續(xù)性，因此短時(shí)間市場(chǎng)將焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向晚間即將公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。

周三ADP公布4月民間就業(yè)崗位增加27.5萬(wàn)，為2018年7月以來(lái)最大增幅，暗示非農(nóng)可能表現(xiàn)比較樂(lè)觀。

而周四晚間公布的初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)盡管高于預(yù)期，但是和前值持平，維持在23萬(wàn)人，且美國(guó)4月挑戰(zhàn)者企業(yè)裁員人數(shù)為4萬(wàn)人，為2018年8月以來(lái)的最低水平。

目前機(jī)構(gòu)對(duì)于非農(nóng)數(shù)據(jù)的看法不一，總體的預(yù)測(cè)區(qū)間介于16萬(wàn)人至22萬(wàn)人之間，部分機(jī)構(gòu)甚至給出了25萬(wàn)人的增長(zhǎng)預(yù)期。不過(guò)考慮到美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)沒有出現(xiàn)惡化的跡象，因料非農(nóng)數(shù)據(jù)和前值相差不大，甚至略微好于預(yù)期，總體波動(dòng)區(qū)間在18萬(wàn)人至20萬(wàn)人之間，若意外好于預(yù)期，將推動(dòng)美元進(jìn)一步的走高。反之低于18萬(wàn)人，可能會(huì)被市場(chǎng)視作是就業(yè)市場(chǎng)已經(jīng)受到了制造業(yè)疲軟的影響，因周三ISM制造業(yè)PMI意外大跌，且自2018年1月以來(lái)一直有40萬(wàn)人的就業(yè)缺口，這可能會(huì)使得美元回吐部分漲幅。

至于失業(yè)率市場(chǎng)的預(yù)期介于3.7%至3.8%，前值為3.8%，除非失業(yè)率下滑至3.7%，料對(duì)市場(chǎng)影響有限。

時(shí)薪增速依然是關(guān)注的焦點(diǎn)，由于美國(guó)近期時(shí)薪增速一直處于較高的水平，如果該數(shù)據(jù)進(jìn)一步轉(zhuǎn)好，可能會(huì)進(jìn)一步推動(dòng)消費(fèi)水平的提高，并轉(zhuǎn)化為通脹壓力。本周公布的美國(guó)3月個(gè)人消費(fèi)支出增幅為2009年以來(lái)最大，分析人士認(rèn)為部分原因是時(shí)薪增速水平較高推動(dòng)了消費(fèi)需求的增長(zhǎng)，因此料本次時(shí)薪增速將維持較高的水平。目前市場(chǎng)的預(yù)測(cè)總體介于3.2%至3.3%，前值為3.2%，荷蘭國(guó)際甚至給出了3.4%的預(yù)測(cè)，因此料時(shí)薪增速將會(huì)給黃金帶來(lái)進(jìn)一步的壓力。

總體而言，本次非農(nóng)數(shù)據(jù)可能會(huì)比較亮眼，除了非農(nóng)就業(yè)人數(shù)存疑外，失業(yè)率和時(shí)薪增速料不會(huì)低于前值，這可能會(huì)進(jìn)一步推動(dòng)美元走高。

美元和黃金負(fù)相關(guān)關(guān)系回歸，全球央行進(jìn)入寬松周期或進(jìn)一步支撐美元

隨著近期美聯(lián)儲(chǔ)偏鷹的表態(tài)，短時(shí)間美元和黃金的負(fù)相關(guān)關(guān)系有回歸的可能，因市場(chǎng)押注美元資產(chǎn)將持續(xù)走高，因此使得非孳息的黃金避險(xiǎn)買需受到擠壓。

市場(chǎng)正密切關(guān)注全球央行的動(dòng)向，因?yàn)樵谌蜓胄芯S持寬松的立場(chǎng)下，美聯(lián)儲(chǔ)的相對(duì)強(qiáng)硬再次凸顯可能會(huì)進(jìn)一步推升美元，并施壓金價(jià)。

對(duì)此花旗銀行表示，由于美聯(lián)儲(chǔ)政策基調(diào)重新轉(zhuǎn)向鷹派，同時(shí)美國(guó)整體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)仍明顯好于外部經(jīng)濟(jì)體，預(yù)計(jì)美元指數(shù)在5月份將續(xù)漲，并突破前期高點(diǎn)。

分析師認(rèn)為，花旗銀行直接將美聯(lián)儲(chǔ)基調(diào)調(diào)整為鷹派，暗示市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期進(jìn)一步下降。

縱觀全球，周四英國(guó)央行盡管上調(diào)了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，但是亦下調(diào)了2019年和2020年的通脹預(yù)期，這令市場(chǎng)對(duì)于英國(guó)央行加息的預(yù)期大幅下降，部分分析人士認(rèn)為該央行在2020年夏季之前都不會(huì)有加息的動(dòng)作。因此前市場(chǎng)預(yù)期，隨著近期英國(guó)數(shù)據(jù)回暖，且無(wú)協(xié)議脫歐風(fēng)險(xiǎn)暫緩，英國(guó)央行可能會(huì)表示通脹將很快回歸2%通脹目標(biāo)上方。

與此同時(shí)，市場(chǎng)預(yù)期亞洲多國(guó)央行下周將迎降息窗口。在越來(lái)越多的跡象顯示亞洲地區(qū)正在形成新的寬松周期之際，澳大利亞、新西蘭、馬來(lái)西亞、泰國(guó)和菲律賓的央行下周將進(jìn)行利率決策。

菲律賓央行行長(zhǎng)表示，對(duì)于何時(shí)放松貨幣政策，這只是時(shí)間問(wèn)題，該國(guó)央行去年加息了175個(gè)基點(diǎn)。調(diào)查經(jīng)濟(jì)學(xué)家中多數(shù)受訪者預(yù)計(jì)菲律賓央行將在5月9日降息。

印尼央行在去年加息175個(gè)基點(diǎn)后，上周維持7天逆回購(gòu)利率在6%不變，表明重新聚焦促增長(zhǎng)。野村預(yù)計(jì)印尼央行第四季度將降息50個(gè)基點(diǎn)，美銀美林預(yù)計(jì)6至8月份將降息75個(gè)基點(diǎn)。

泰國(guó)財(cái)政部最近將經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)下調(diào)至三年來(lái)最低。韓國(guó)十年來(lái)最大的GDP衰退也增強(qiáng)了降息預(yù)期。

而澳洲聯(lián)儲(chǔ)和新西蘭聯(lián)儲(chǔ)分別將在下周二和周三公布利率決策。一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)會(huì)降息，因?yàn)檫@兩個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力，并且通脹放緩。

因此美聯(lián)儲(chǔ)近期偏鷹的表態(tài)進(jìn)一步凸顯了美元的強(qiáng)勢(shì)地位，這將促使避險(xiǎn)資金再次流入美元并打壓黃金。

美股存在下行風(fēng)險(xiǎn)或?yàn)?a href="http://www.jhhuoguo.com/img_date/" target="_blank">黃金價(jià)格提供反彈空間

除此之外，近期還需密切關(guān)注美國(guó)股市的動(dòng)向。自3月以來(lái)，因全球股市回暖尤其是美股的強(qiáng)勢(shì)導(dǎo)致市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好大幅回升，這使得避險(xiǎn)資金流入股市，黃金遭到了大幅的承壓。

不過(guò)分析人士指出，隨著美聯(lián)儲(chǔ)偏鷹的表態(tài)以及美元的走高，美國(guó)股市可能會(huì)從當(dāng)前的高位附近出現(xiàn)回落，因近期美國(guó)股市持續(xù)走高很大程度上得益于市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期的升溫。

看漲黃金的人士正在尋找做多金價(jià)的理由，其中之一可能是美國(guó)股市的一句老話——五月賣出離場(chǎng)。這名人士表示，美國(guó)股市在5月前兩個(gè)交易日遭遇賣壓，通常這種跌勢(shì)將會(huì)持續(xù)，直到夏季才會(huì)再次出現(xiàn)較好的買入機(jī)會(huì)，這對(duì)于避險(xiǎn)品種無(wú)疑是一個(gè)好機(jī)會(huì)。

凱投宏觀認(rèn)為，年末股市可能迎來(lái)大拋售，金價(jià)有望觸及6年新高。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為雖然目前美股高漲，黃金市場(chǎng)承壓，但全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍然承壓，標(biāo)普500指數(shù)到年底會(huì)跌到2300點(diǎn)左右。市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒的上升會(huì)推動(dòng)黃金和白銀價(jià)格上漲。雖然2018年全球總體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)3.6%，但已經(jīng)喪失了動(dòng)能。今年一季度表現(xiàn)更疲軟，制造業(yè)數(shù)據(jù)下行。市場(chǎng)顯現(xiàn)出放緩趨勢(shì)慢慢觸底的信號(hào)；凱投宏觀指出，在過(guò)去美股大幅下跌的情況下，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒會(huì)急速升溫，推動(dòng)現(xiàn)貨金走高。

但是分析人士指出，盡管美聯(lián)儲(chǔ)表態(tài)對(duì)于股市的打壓作用將會(huì)逐漸的顯現(xiàn)，但是由于在當(dāng)前的財(cái)報(bào)季，標(biāo)普500指數(shù)中有77%的公司盈利超過(guò)預(yù)期，而收入增長(zhǎng)速度則達(dá)到了“可觀的5%”，對(duì)盈利衰退的擔(dān)憂已經(jīng)煙消云散在當(dāng)前的財(cái)報(bào)季，短時(shí)間這種樂(lè)觀情緒仍將持續(xù)一段時(shí)間，因此在美國(guó)股市出現(xiàn)明顯的下跌信號(hào)前，對(duì)于看漲黃金仍需持謹(jǐn)慎立場(chǎng)。

全球央行黃金購(gòu)買浪潮也對(duì)金價(jià)構(gòu)成支撐

除了股市可能存在的下跌風(fēng)險(xiǎn)對(duì)金價(jià)的支撐外，全球央行的黃金購(gòu)買熱潮也對(duì)黃金構(gòu)成了支撐。

世界黃金協(xié)會(huì)周四在一份報(bào)告中表示，第一季度全球黃金儲(chǔ)備增加145.5噸，比去年同期增長(zhǎng)68%。俄羅斯仍然是最大的買家，因?yàn)樵搰?guó)減少了美國(guó)國(guó)債的持有量，作為去美元化行動(dòng)的一部分。

世界黃金協(xié)會(huì)市場(chǎng)情報(bào)主管Alistair Hewitt表示，我們看到中央銀行強(qiáng)勁需求的延續(xù)，我們預(yù)計(jì)又將是一個(gè)央行購(gòu)買豐收年，但估計(jì)達(dá)不到2018年的水平。

世界黃金協(xié)會(huì)表示，除了哈薩克斯坦和土耳其等常規(guī)買家，第一季度厄瓜多爾自2014年以來(lái)首次增加黃金儲(chǔ)備，加上卡塔爾和哥倫比亞等國(guó)也有大量采購(gòu)。買家主要是希望減少美元依賴的國(guó)家，而且通常是黃金儲(chǔ)備份額低于西歐國(guó)家的國(guó)家。

中央銀行的采購(gòu)一直是黃金的關(guān)鍵支撐，幫助抵消了金條和金幣投資者以及工業(yè)用戶的需求下降。

技術(shù)分析

盡管周四現(xiàn)貨黃金續(xù)刷2019年以來(lái)新低，但是依然維持在1265美元上方，且隨后再次收回1270關(guān)口，短時(shí)間印證了1265美元是一個(gè)關(guān)鍵支撐位。只要維持在這一線上方，料黃金的價(jià)格短時(shí)間仍有試探1290美元的可能。

從日內(nèi)來(lái)看，黃金走勢(shì)仍舊偏空，因MACD仍處于零軸下方，但是目前該指標(biāo)已經(jīng)在零軸下方走平，暗示在選擇方向。如果日內(nèi)非農(nóng)向好該指標(biāo)向零軸修正的可能性較大，反之可能會(huì)再度死叉加速黃金的下跌。

上方短線關(guān)注1278美元關(guān)口，任何時(shí)候站上這個(gè)點(diǎn)位將有機(jī)會(huì)測(cè)試1285美元和1290美元。

金投網(wǎng)黃金行情中心顯示，北京時(shí)間21:52，今日黃金現(xiàn)貨價(jià)格報(bào)1277.80美元/盎司。

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