為何到了1438美元就漲不動了？不僅是美元，黃金ETF也是拖累金價的“罪人”……最近，世界多個國家和地區(qū)的局勢似乎都不平靜，由于黃金具有避險功能，這段時間似乎是金價大幅上漲的最佳時機。但觀察可得，黃金價格其實出奇地穩(wěn)定。
黃金ETF和涉及黃金的基金表現(xiàn)一向不是很好，拖累市場對黃金的信心。晨星公司的研報指出，在10年前開始的美股長期牛市中，投資黃金業(yè)務的共同基金和交易所交易基金(ETF)表現(xiàn)落后。許多貴金屬股票共同基金實際上讓投資者一直虧錢——截至2019年6月，這類黃金支持基金在過去5年的平均年化跌幅為2.4%。
與股市相比，在過去三年，黃金ETF市場的情況更糟——黃金ETF的總虧損率達到5.12%。據(jù)統(tǒng)計，主流黃金ETFSPDRGoldTrust表現(xiàn)稍好，截至6月，該基金過去五年的年化回報率為0.99%；過去三年年化回報率也錄得1.77%。但相比之下，SPDR標普500指數(shù)ETF過去五年的年化回報率達到10.6%；標普500指數(shù)ETF過去三年的年化回報率也達到14.07%，股票市場顯然比黃金ETF市場的表現(xiàn)要好。
雖然金市還未能重振2011年的雄風，但是目前市場上黃金的利好消息不少，地緣沖突、經(jīng)濟形勢不明朗、央行增持黃金等多個外部因素，支撐著金價在千四上下震蕩。同時，從本質(zhì)上說，黃金在供應端的表現(xiàn)也為金價提供了強有力的支持。
金礦勘探進程的放緩從源頭上限制了黃金的供應量。美國世紀環(huán)球黃金基金(AmericanCenturyGlobalGold)共同經(jīng)理ElizabethXie指出，金礦勘探進程放緩，在一定程度上是因為，2001-2011年金價起飛的時候，許多并購交易都是以“巨額債務融資支持下的荒謬溢價”完成的。Elizabeth稱，為了償還債務，只能挪用原來用于勘探的資金，這是壓低黃金供應的一個因素。
盡管黃金價在6月份大幅度上漲，但7月以來黃金已經(jīng)穩(wěn)定在1380美元/盎司至1438美元/盎司的區(qū)間內(nèi)波動。黃金第二季度成績的確亮眼，但仍比2011年創(chuàng)下的最高收盤價仍低了近500美元。雖然從資產(chǎn)配置的角度看多黃金，但仍需要在短期提醒黃金的下跌風險。首先，國債利率已經(jīng)對降息預期price-in，美債利率進一步下跌的空間不大。其次，一旦后續(xù)美聯(lián)儲降息靴子落地，美債利率在前期預期打滿的背景下可能會出現(xiàn)利好兌現(xiàn)后的反彈，降息周期中美債利率反彈背景下金價也多數(shù)收跌。最后，隨著黃金凈多頭持倉觸及階段性高位，多頭擁擠下存在止盈需求，短期需要留意黃金的交易性回調(diào)風險。
金投網(wǎng)黃金行情中心顯示，北京時間11:32，今日黃金現(xiàn)貨價格報1413.30美元/盎司。
溫馨提示：具體操作請關注金投網(wǎng)APP，市場瞬息萬變，投資需謹慎，操作策略僅供參考。
