周五(8月2日)紐約時段盤中，現(xiàn)貨黃金價格維持震蕩上漲的走勢，黃金價格最高升至1447.78美元，觸及近兩周高位。此前市場密切關(guān)注的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)基本符合預(yù)期，對金價的影響相對有限。然而全球貿(mào)易的緊張局勢，全球央行的降息浪潮，始終支撐金價。
全球貿(mào)易的緊張局勢支撐金價
8月2日上午，日本內(nèi)閣批準(zhǔn)通過《出口貿(mào)易管理令》修訂案，決定把韓國排除出獲得貿(mào)易便利的“白名單”，預(yù)計于8月底實施。這一名單包含27個國家，韓國2004年加入，已有15年，將成為第一個遭排除的國家。
報道稱，這是日本自7月初對韓國部分半導(dǎo)體制造原材料施行出口管制后，時隔28天再次采取的“報復(fù)措施”。
針對日本決定將韓國排除出貿(mào)易優(yōu)惠“白名單”的舉動，據(jù)韓聯(lián)社消息，韓國宣布將對日本采取限貿(mào)措施。
美聯(lián)儲本周決議強調(diào)貿(mào)易風(fēng)險
雖然本周美聯(lián)儲十年來首次大幅削減基準(zhǔn)利率，但在美聯(lián)儲主席鮑威爾表示未考慮進一步大幅削減利率，本次降息并不是降息周期的開端之后，黃金價格曾經(jīng)一度下跌。
不過，鮑威爾在新聞發(fā)布會上卻多次談及全球貿(mào)易風(fēng)險對政策變動的影響。鮑威爾表示，全球經(jīng)濟增長疲弱、貿(mào)易政策不確定性和通脹壓力令美聯(lián)儲擔(dān)憂。
鮑威爾指出，海外經(jīng)濟增長令人失望，其它央行正在采取或正在考慮寬松政策。持續(xù)低于目標(biāo)的通脹水平可能導(dǎo)致通脹預(yù)期下滑。全球通縮壓力仍然存在。FOMC將采取適度行動維持經(jīng)濟擴張。全球經(jīng)濟疲弱，制造業(yè)對美國造成了風(fēng)險。降息是為了在風(fēng)險中維持有利的經(jīng)濟前景。
多倫多道明證券商品策略主管Bart Melek表示，“有些人認(rèn)為美聯(lián)儲姿態(tài)相對溫和，但金價的走勢回應(yīng)了這樣一個事實，那就是美聯(lián)儲未來的政策前景是不定的，跟隨美國經(jīng)濟前景和全球貿(mào)易前景而定。”
全球央行降息潮始終支撐現(xiàn)貨黃金
雖然美聯(lián)儲本周降息25基點，但實際上全球范圍內(nèi)的降息潮大幕從年初就已經(jīng)拉開。據(jù)統(tǒng)計，全球降息的央行已經(jīng)超過20家，并逐漸從新興經(jīng)濟體蔓延至發(fā)達(dá)經(jīng)濟體。全球央行降息給予金價中期強勁的支撐。
上周四，歐洲央行維持三大利率不變，但釋放了鴿派信號，基本敲定了9月份降息。調(diào)整了前瞻指引，預(yù)計將保持現(xiàn)有關(guān)鍵利率水平不變或者更低水平至少至2020年上半年。
周二，日本央行一如預(yù)期維持短期利率目標(biāo)在-0.1%不變，并承諾要引導(dǎo)10年期公債收益率在零附近。不過該央行也表示，如果經(jīng)濟在達(dá)成2%的通脹目標(biāo)時失去動能，央行將“毫不猶豫地”增加刺激措施。
此外，數(shù)據(jù)還顯示，2019年2月7日，印度央行率先降息，宣布將基準(zhǔn)利率下調(diào)25個基點至6.25%，并且分別在4月和6月分別兩次宣布降息。5月8日，新西蘭聯(lián)儲宣布降息25個基點，這次降息是新西蘭聯(lián)儲自2016年以來的首次降息。6月4日，澳大利亞聯(lián)儲宣布近三年來的首次降息，利率下調(diào)到1.25%，創(chuàng)歷史新低。
全球央行“降息潮”在7月持續(xù)發(fā)酵。7月18日，包括韓國、印度尼西亞、烏克蘭、南非在內(nèi)的四個國家央行同天宣布降息。其中，印度尼西亞是近兩年來首次降息，烏克蘭則是今年內(nèi)的第二次降息。上周，土耳其央行和俄羅斯央行先后跟進。
美國7月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)符合預(yù)期
市場矚目的美國7月非農(nóng)就業(yè)報告符合預(yù)期，薪資略高于預(yù)期，本次報告對市場影響有限。
數(shù)據(jù)顯示，美國勞工部周五公布的7月份非農(nóng)就業(yè)報告顯示，美國7月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加16.4萬，預(yù)期16.5萬，6月份數(shù)據(jù)22.4萬修正為19.3萬，5月數(shù)據(jù)則從7.2萬下修至6.2萬。
美國7月平均時薪月率0.3%，預(yù)期0.2%，前值0.2%修正為0.3%；年率3.2%，預(yù)期3.1%，前值3.1%；美國7月失業(yè)率3.7%，接近50年低點，預(yù)期3.7%，前值3.7%。
就業(yè)增幅最大的行業(yè)是服務(wù)供應(yīng)商，特別是教育和醫(yī)療服務(wù)以及專業(yè)和商業(yè)服務(wù)領(lǐng)域。零售業(yè)就業(yè)人數(shù)連續(xù)六個月下降，制造業(yè)增加人數(shù)創(chuàng)下六個月高位。建筑業(yè)相對疲軟，增加4,000人。
彭博經(jīng)濟學(xué)家對非農(nóng)數(shù)據(jù)點評稱，就業(yè)數(shù)據(jù)突顯出勞動力市場的彈性，但最近貿(mào)易緊張局勢的升級，使得趨勢性結(jié)果黯然失色。不過，更重要薪資數(shù)據(jù)仍然相對強勁，支持持續(xù)的經(jīng)濟擴張。
美聯(lián)儲觀察人士表示，不確定7月的非農(nóng)數(shù)據(jù)否會改變美聯(lián)儲對9月份降息的看法，盡管這可能有助于鴿派再次降息的理由；三個月平均增長14萬是近兩年來最慢的，這與經(jīng)濟增長放緩但依然穩(wěn)健的情況相一致。
機構(gòu)評論金價后市走勢前景
Kitco Metals的高級分析師Jim Wyckoff表示，“全球貿(mào)易緊張局勢，打壓股市，并為黃金帶來一些避險需求?！?/p>
Wyckoff補充道，“本交易日早些時候，由于美聯(lián)儲推遲進一步放寬貨幣政策預(yù)期后美元飆升，現(xiàn)貨金跌至7月17日以來的最低點1,400.31美元。黃金價格高于關(guān)鍵的1,400美元水平，現(xiàn)在所采取的策略應(yīng)該是逢低買入?！?/p>
周四公布的一項民意調(diào)查顯示，較低的利率、投資者買需、以及中央銀行的購金需求，將會幫助金價鞏固近期的漲幅，并將價格保持在1400美元以上。
另外據(jù)外媒行業(yè)研究表示，黃金市場經(jīng)過短暫停滯后將延續(xù)此前的牛市行情。金價將繼續(xù)上揚，美聯(lián)儲降息將利好金價。今年金價料繼續(xù)上揚，料重測2013年頂部1700美元。
研究顯示對沖基金黃金投資可能會增加，支持金價上漲觀點，也即黃金的初步目標(biāo)將是2013年頂部1700美元。對沖基金的凈頭寸觸及極限，但暗示金價仍處于牛市。
研究顯示，2001年，當(dāng)美聯(lián)儲開始一輪寬松周期時，金價也出現(xiàn)了類似的走勢。本世紀(jì)迄今最大的牛市大約始于第一次降息之時，此前黃金價格長期下跌，美元出現(xiàn)反彈。金價漲勢1700美元的唯一阻力是美元上漲和股市波動性下降。
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