周五(8月16日)紐約時段盤中，現(xiàn)貨黃金價格維持震蕩走勢，在金價連續(xù)上漲之后，投資者鎖定多頭利潤，暫時限制黃金價格上行，但眾多基本面消息仍然對金價走勢構成支撐。投資者將關注下周杰克遜霍爾全球央行年度研討會，以尋找未來利率走勢的線索。

全球經濟放緩的擔憂持續(xù)支撐金價

美債收益率曲線反轉被廣泛認為是經濟走向衰退的警告。本周早些時候，10年期國債收益率12年來首次跌破2年期收益率。

30年期美國國債收益率有史以來首次跌破2%，本周下跌27個基點，為2012年中以來最深周線跌幅；10年期美國國債收益率一度跌至1.5%以下，為三年低點。

圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德周四表示，隨著海外經濟放緩，投資者紛紛轉向安全資產，這正在推低美國利率。本周部分美國公債收益率曲線倒掛的情況須持續(xù)一段時間，才能被視為美國經濟的悲觀的信號。

布拉德說，由于全球貿易緊張局勢和經濟增長放緩令投資者惴惴不安，股市下跌和債券收益率曲線的關鍵部分出現(xiàn)“倒掛”不足為奇。

有分析師警告稱，當前的債市相比過去截然不同，可能并非在傳遞經濟衰退的真實信號。

凱投宏觀全球分析師SimonMacAdam表示，“這次債市可能搞錯了，但我們也不應以扭曲為由就忽視最新的經濟衰退信號，當然，這次與以前所有美國收益率曲線倒掛的情況都不一樣，這一次美聯(lián)儲已經開始放寬貨幣政策了，這對全球經濟而言或許有一些安慰?！?/p>

“新債王”的DoubleLine Capital岡拉克表示，投資者們在慢慢意識到債券市場的表現(xiàn)表明了衰退信號已經出現(xiàn)一段時間了。

岡拉克指出，全球經濟數據疲弱，通脹低迷，以及貿易問題和地緣政治風險等，再加上對各國央行降息的預期，使得債券收益率大幅走低。

岡拉克認為降息能夠阻止衰退是有問題的。一旦美聯(lián)儲進入寬松政策，那么一切就已經太晚了。衰退已經開始積累動能。

對于今年市場的走向，岡拉克早就預期其走弱。他稱，這是周期中很危險的時刻。市場擴張已經10年了，美聯(lián)儲顯然是過于緊縮了。失業(yè)率是一個延后的指標，負利率出現(xiàn)在了很多地方。如果美聯(lián)儲的目標是讓經濟繼續(xù)擴張，那么就需要變得更激進。要做出比所謂的保險性的降息更大的舉措。

全球央行降息仍然支撐黃金的因素

目前根據美國聯(lián)邦利率期貨暗示，美聯(lián)儲9月會議降息50個基點的機率為三分之一，預計到明年底利率將降至1%。

除了市場對美聯(lián)儲、歐洲央行等全球主要央行降息的預期，市場對全球其他央行降息的預期同樣不減。

墨西哥央行周四自2014年6月以來首次調降指標貸款利率，稱因通脹放緩且經濟益發(fā)遲滯。這引發(fā)未來可能進一步寬松貨幣政策的預期。

墨西哥央行的五人委員會投票以多數決通過調降隔夜銀行間利率25個基點至8.00%。銀行聲明稿稱，其中一名委員投票希望維持利率在8.25%。

墨西哥央行指出，墨西哥經濟在今年第二季度繼續(xù)停滯不前，令經濟產生比預期更大的資源過剩情況。

據統(tǒng)計，今年以來，全球已經有約20家央行宣布降息，其中不乏包括美國、澳大利亞和新西蘭等在內的發(fā)達經濟體。

8月1日，美聯(lián)儲宣布降息25個基點，結束2015年以來的加息周期，給全球釋放了寬松信號。巴西、泰國、印度、新西蘭、菲律賓和秘魯先后宣布降息。印度已經是年內第四次降息；新西蘭是第二次降息，這一次降低幅度更大，降低了50個基點。

美國經濟數據表現(xiàn)好壞參半

周五紐約時段盤中，美國方面公布了7月的房地產市場數據，結果數據好壞參半。其中新屋開工數據不及預期，而營建許可數據超預期。

美國7月營建許可月率實際公布8.40%，預期3.1%，前值-5.2%；美國7月營建許可總數實際公布133.60萬戶，預期127.0萬戶，前值123.2萬戶。

數據還顯示，美國7月新屋開工年化月率實際公布-4%，預期0.2%，前值-0.9%；美國7月新屋開工年化總數實際公布119.10萬戶，預期125.6萬戶，前值125.3萬戶。

機構評美國新屋開工數據指出，美國7月新屋開工總數年化連續(xù)第三個月下滑，顯示勞動力和材料成本上升繼續(xù)削弱住房建設的步伐。

對于本次房市數據，有分析指出，美國7月新屋開工總數連續(xù)3月錄得下滑，但營建許可總數錄得7月新高則給房屋市場帶來希望。商務部稱新屋開工可能受到了颶風巴里的影響。因勞動力和土地的短缺，即使房貸利率走低，也未使房地產市場過多受益。這也使得房地產市場仍面臨庫存緊缺和銷售增速遲緩的問題。

此外晚間公布的另一份數據密歇根消費信心數據表現(xiàn)不及預期。數據顯示，美國8月密歇根大學消費者信心指數初值實際公布92.10，預期97.0，前值98.4。數據公布后，現(xiàn)貨金小幅攀升。

美國密歇根大學消費調查主管Curtin稱，消費者在美聯(lián)儲的引導下得出結論，他們可能需要減少支出，以應對潛在的經濟衰退。貨幣和貿易政策增加了消費者對金融前景的不確定性，但并非悲觀情緒。十年來首次降息對消費者的主要影響就是對經濟衰退的擔憂增加。

分析師評論金價后市前景

Capital Economics分析師Ross Strachan指出，金價在突破1,500美元，并且在近期大幅上漲后，交易商可能會獲利了結。黃金正在獲得更多的投資者興趣，因此金價的波動幅度加劇，由于貿易緊張局勢加劇以及全球一系列令人失望的經濟數據，金價自月初以來已經上漲超過100美元。

Ensemble Capital的Damien Loh表示，全球債券價格到了令人咋舌的水平，因此黃金成為了受歡迎的資產。

Morphic Asset Management的宏觀和風險主管Geoff Wood認為，黃金的表現(xiàn)將會超過美元。衰退的信號已經出現(xiàn)，眼下很多選擇都是通向黃金的，對債券完全沒興趣。

SP天使分析師John Meyer說，現(xiàn)在的走勢看起來像是一個臨時的回撤，因為目前仍然有許多投資者擔心下一次全球性危機，他們有一種對黃金持續(xù)的青睞，尤其是各國央行也加入到購金的步伐中。

路透技術分析師王濤表示，在技術面方面，現(xiàn)貨黃金價格可能在1,483美元至1,503美元之間震蕩。

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