美國銀行：央行面臨寬松失敗風(fēng)險(xiǎn) 黃金將成最大受益者

隨著各國央行再次急于讓本幣貶值，情況越來越像一場(chǎng)競(jìng)底比賽，就連英國央行行長(zhǎng)卡尼也建議削弱美元作為儲(chǔ)備貨幣的地位。黃金是今年表現(xiàn)第二佳的資產(chǎn)。按照2017年第四、2018年第三、2019年第二的速度，黃金將成為2020年的佼佼者。

回顧2008年金融危機(jī)，各國央行不僅通過傳統(tǒng)、而且借助越來越多非傳統(tǒng)政策工具放松貨幣政策，應(yīng)對(duì)金融市場(chǎng)動(dòng)蕩。由于黃金是無息資產(chǎn)，機(jī)會(huì)成本的降低以及全球經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)走向的不確定性，使其成為一項(xiàng)受人關(guān)注的投資。

美國經(jīng)濟(jì)在全球金融危機(jī)之后回升，并在2015年實(shí)現(xiàn)了10年來的最高增速。遺憾的是，經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長(zhǎng)的同時(shí)，通脹率仍遠(yuǎn)低于2%的目標(biāo)。盡管通貨再膨脹的持續(xù)缺乏，世界各地的央行似乎都堅(jiān)信，貨幣寬松政策最終將發(fā)揮作用。因此，人們預(yù)期將出臺(tái)更多刺激措施。

美國銀行大宗商品策略師表示，“超寬松的貨幣政策導(dǎo)致了各種資產(chǎn)的扭曲”;更糟的是“它還阻止了正常的經(jīng)濟(jì)調(diào)整/更新機(jī)制。此外，眾所周知，債務(wù)水平持續(xù)上升，使得各國央行更難將貨幣政策正常化。

因此，美國銀行認(rèn)為，這種動(dòng)態(tài)可能最終導(dǎo)致“量化失敗”，在這種情況下，市場(chǎng)將重新關(guān)注高企的債務(wù)和全球增長(zhǎng)乏力，這很可能導(dǎo)致波動(dòng)性大幅上升。由此導(dǎo)致的拋售可能會(huì)促使央行更積極的寬松，令黃金成為更具吸引力的資產(chǎn)。

現(xiàn)貨黃金價(jià)格走勢(shì)技術(shù)分析

金價(jià)暫時(shí)呈現(xiàn)窄幅整理交投，日?qǐng)DMACD綠色動(dòng)能柱不變，KDJ隨機(jī)指標(biāo)溫和走平，指示金價(jià)將陷入一段時(shí)間的窄幅整理。

4小時(shí)圖上看，MACD紅色動(dòng)能柱縮窄，但KDJ隨機(jī)指標(biāo)繼續(xù)走低，指示黃金短線將進(jìn)一步承壓回落。

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