正當(dāng)空頭們等待金價再次下測更低點的時候，周四(9月12日)亞市尾盤，現(xiàn)貨黃金短線小幅拉升，重回1500美元/盎司，黃金價格打破了連續(xù)四天的跌勢。黃金走勢這一舉措似乎反映了金價的修正，在重大事件風(fēng)險前投資者進(jìn)行預(yù)定位，而不是一個孤立的催化劑。

首先，市場似乎一致認(rèn)為，歐洲央行有可能出臺額外的刺激措施。存款利率下調(diào)的可能性被100%定價了。許多人似乎還認(rèn)為，政策制定者將進(jìn)一步采取行動，為新一輪量化寬松(如果不是提前啟動的話)奠定基礎(chǔ)。有關(guān)持續(xù)寬松周期范圍的指引也備受關(guān)注。

如此高的預(yù)期意味著，歐洲央行行長馬里奧?德拉吉(Mario Draghi)和他的同事們將很難制造出一個提振情緒的鴿派驚喜。相比之下，令人失望的結(jié)果損害投資者情緒的風(fēng)險似乎高得不對稱。美國核心通脹率的上升，為美聯(lián)儲在下周FOMC會議前降息的猜測降溫，可能加劇任何避險逆轉(zhuǎn)。

如果市場再次處于守勢，對周期敏感的原油價格似乎很容易遭受更大的損失，對黃金的影響可能也不完全是積極的。當(dāng)尋求避風(fēng)港的資本流動壓低債券收益率時，黃金這種無息資產(chǎn)往往會上漲，但當(dāng)更高貸款利率的前景本身就引發(fā)避險情緒時，它可能無法實現(xiàn)這一壯舉。

蒙特利爾銀行的貴金屬分析師漢密爾頓(Colin Hamilton)表示：“公司看好黃金，因為各國央行正爭先恐后地放松貨幣政策。我們認(rèn)為，這應(yīng)該為黃金和白銀的交易提供支撐，使其在一段持續(xù)時間內(nèi)高于我們的長期均衡預(yù)期。”

在修正后的預(yù)估中，該行分析師預(yù)計，現(xiàn)貨金有望沖擊1600美元/盎司，第四季平均價格在1575美元/盎司左右。展望2020年，預(yù)計黃金的平均價格為1506美元/盎司，較此前的預(yù)測上漲逾13%。

蒙特利爾銀行還預(yù)計，白銀價格將突破20美元/盎司，第四季度平均價格約為19.90美元/盎司，2020年將交投于18.60美元/盎司左右，較此前的預(yù)測上漲近21%。

漢密爾頓在他的報告中指出，目前的經(jīng)濟環(huán)境無疑對黃金有利。在全球貿(mào)易停滯、政治更加分裂、地緣政治風(fēng)險不斷上升的不確定時期，全球投資經(jīng)理正轉(zhuǎn)而投資黃金。

分析師P. Radomski認(rèn)為，上一交易日金價向上升支撐線移動，但未能收于支撐線下方。這種支持可能會引發(fā)反彈。到目前為止，黃金價格已經(jīng)上漲了約10美元，我們預(yù)計金價的漲幅不會超過這一水平。目前黃金的季節(jié)性走勢并不表明金價走強……此外，還有許多其他因素表明金價將繼續(xù)下跌。