周三(9月18日)亞市盤中，現(xiàn)貨黃金繼續(xù)在1500關口略上方窄幅震蕩，投資者正在等待晚間的美聯(lián)儲決議結果。目前市場普遍消化了美聯(lián)儲將降息25個基點，因此市場更加關注的是美聯(lián)儲是否會發(fā)表鴿派措辭以及是否會重啟“輕度量化寬松”，這將對黃金美元走勢產生直接影響，市場需保持關注。

美聯(lián)儲內部存在嚴重分歧

美聯(lián)儲內部對經濟前景和美聯(lián)儲應如何回應存在嚴重分歧，美聯(lián)儲決策表的明顯分歧意味著，進一步降息可能還遠未成定局。

圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德和明尼阿波利斯聯(lián)邦儲備銀行主席卡什卡利，預計他們將主張大幅削減借貸成本，以對抗低通脹和美國公債收益率曲線倒掛。而克利夫蘭聯(lián)邦儲備銀行主席梅斯特和費城聯(lián)邦儲備銀行主席哈克，他們可能會提出相反的意見。前者曾在7月反對美聯(lián)儲降息，后者只是勉強支持降息，并表示希望維持利率不變，“以看情況如何發(fā)展”。

牛津經濟研究院的首席美國經濟學家Gregory Daco表示，“這種不和諧非常明顯，如果你觀察目前的經濟狀況，你會發(fā)現(xiàn)經濟表現(xiàn)兩極分化...關鍵的問題是，這種疲軟是否會滲透到經濟中，是否會加劇?！?/p>

在這場辯論中，最新的未知因素出人意料地出現(xiàn)了，周六沙特石油設施遭到襲擊，引發(fā)油價以20多年來最大幅度飆升。美聯(lián)儲官員可能將這一事態(tài)發(fā)展視為本已脆弱的增長前景面臨的一種風險，從而支持進一步放寬貨幣政策;也可能將其視為對通脹的可喜提振，從而支持暫時按兵不動。

State Street Global Markets北美宏觀策略主管Lee Ferridge表示:“如果美聯(lián)儲內部意見嚴重分歧，鮑威爾不能發(fā)出一個強有力的信號，這難道不意味著美聯(lián)儲可能按兵不動，而不是大幅降息嗎?”

美聯(lián)儲大幅降息預期繼續(xù)降溫

上周，市場對降息的預期接近100%。隨著美聯(lián)儲開始為期兩天的貨幣政策會議，市場對降息的預期逐漸走低。聯(lián)邦基金利率期貨暗示9月美聯(lián)儲降息的概率依然是100%，但是大概率降息25個基點，此前市場對于降息50個基點的預期一度高達40%，目前已經回落至13.8%，暗示市場對于美聯(lián)儲大幅降息預期開始降溫。

到目前為止，美聯(lián)儲一直不愿在美國貨幣政策上采取鴿派立場。美聯(lián)儲主席鮑威爾對美國經濟的健康狀況相當樂觀。他在瑞士蘇黎世的一次活動中表示，勞動力市場仍在小幅收緊，消費者狀況良好，不會出現(xiàn)經濟衰退。今年7月，在10年來第一次降息之后，鮑威爾將這一舉措描述為周期中期調整，并駁斥了美聯(lián)儲正在啟動新一輪寬松周期的觀點。

City Index的高級市場分析師Fiona Cincotta周二在一份研究報告中表示，由于持有非收益資產的機會成本下降，美聯(lián)儲降息將使黃金獲得提振。在這些情況下，黃金可能會瞄準1550美元，但是如果美聯(lián)儲繼續(xù)保持利率，并冒著特朗普的憤怒風險，美元可能走高，黃金價格將回落至1475美元水平。

日內市場將關注北京時間周四2:00公布的美聯(lián)儲利率決議，目前市場普遍預計降息25個基點，如果符合預期，料對市場的影響相對有限，市場將更多關注美聯(lián)儲的措辭以及是否出臺其他配套措施。

機構觀點

美銀美林：預計美聯(lián)儲將在本周利率決議上除了降息25個基點之外，還料將下調超額準備金率(IOER)至少5個基點、至多10個基點。

法國農業(yè)信貸銀行倫敦分行的外匯策略師Manuel Oliveri：美元需求正興，因風險人氣仍然疲弱，美聯(lián)儲要超出已經鴿派的市場預期會很困難。

房利美：維持美聯(lián)儲將在2019年再降息兩次的預期不變，一次料在本周，另一次降息料在12月。

貝萊德：預計本周美聯(lián)儲將會降息，認為美國經濟不太可能從世界其他地區(qū)獲得太多幫助，并認為其在第四季度有可能再度降息。

Phillip Futures的分析師Benjamin Lu：如果美聯(lián)儲本周違背市場預期(不實行降息)，金價短期可能逆轉此前的漲勢，將快速下測1455美元。

金投網黃金行情中心顯示，北京時間16:01，今日黃金現(xiàn)貨價格報1501.62美元/盎司。

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