眼下似乎正處于暴風(fēng)雨前的平靜期，黃金與美元處于觀望模式。周三(10月30日)全球市場(chǎng)將迎來(lái)本周最重磅事件——美聯(lián)儲(chǔ)決議，盡管普遍預(yù)計(jì)將降息25個(gè)基點(diǎn)，但是否會(huì)暗示進(jìn)一步降息成為投資者的關(guān)注重點(diǎn)。在FOMC決定之前，市場(chǎng)還將迎來(lái)系列數(shù)據(jù)沖擊波的考驗(yàn)，最為關(guān)鍵的無(wú)疑是美國(guó)三季度GDP，若與預(yù)期出現(xiàn)較大偏差，將引發(fā)市場(chǎng)劇烈波動(dòng)。
美聯(lián)儲(chǔ)決議來(lái)襲
北京時(shí)間周四凌晨2:00，美聯(lián)儲(chǔ)將宣布最新的利率決議，隨后02:30，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾將召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì)。
市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在10月30日和31日的會(huì)議上宣布降息，將聯(lián)邦基準(zhǔn)利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，這將是今年第三次降息。美聯(lián)儲(chǔ)已在今年7月和9月兩次降息。
芝加哥商品交易所集團(tuán)的FedWatch工具顯示，交易員目前預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)明天降息的幾率為97.3%，高于一個(gè)月前的49.2%。
周三的降息將被理解為第三次“預(yù)防性降息”，即美聯(lián)儲(chǔ)降息不是因?yàn)槊绹?guó)經(jīng)濟(jì)正滑入衰退，而是為了延續(xù)目前的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的勢(shì)頭，特別是在國(guó)外市場(chǎng)動(dòng)蕩之際。
不過(guò)在美聯(lián)儲(chǔ)是否應(yīng)該繼續(xù)降息的問(wèn)題上，政策制定者存在嚴(yán)重分歧。
荷蘭合作銀行高級(jí)外匯策略師Jane Foley表示：“對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)明年將采取什么行動(dòng)，市場(chǎng)上仍存在嚴(yán)重分歧和大量不確定性。市場(chǎng)將尋找美聯(lián)儲(chǔ)政策走向的線索?！?/p>
丹麥?zhǔn)氥y行(Saxo Bank)駐新加坡的全球宏觀策略師Kay Van-Petersen表示：“美聯(lián)儲(chǔ)降息并沒(méi)有那么重要，更重要的是美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)暗示降息步伐和幅度?！贝送?，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)利率決議的反應(yīng)將取決于美聯(lián)儲(chǔ)政策制定者發(fā)出的有關(guān)未來(lái)行動(dòng)可能性的信號(hào)，而不是降息本身，投資者尤其需要關(guān)注降息結(jié)束時(shí)間相關(guān)的表述。
澳大利亞國(guó)民銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家John Sharma表示，市場(chǎng)所有目光都聚焦在美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議上，投資者們真正關(guān)心的是美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)給出今年余下時(shí)間持續(xù)鴿派的信號(hào)。
最后一次降息？投行這樣看……
一些分析師認(rèn)為，在10月降息后，美聯(lián)儲(chǔ)仍需要進(jìn)一步寬松，因數(shù)據(jù)方面可能繼續(xù)施壓。
法興銀行表示，美聯(lián)儲(chǔ)周四凌晨可能降息，但經(jīng)濟(jì)前景好轉(zhuǎn)，意味著近期的降息僅僅是保險(xiǎn)性政策，且美聯(lián)儲(chǔ)可能在未來(lái)的任意一次貨幣決策中暫停行動(dòng)。不過(guò)我們認(rèn)為這樣的暫停是短暫性的。預(yù)計(jì)到2020年春季之前，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將迫使美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步降息。資產(chǎn)負(fù)債表細(xì)節(jié)也是需要關(guān)注的關(guān)鍵內(nèi)容之一。
瑞士百達(dá)資產(chǎn)管理表示，“預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)本周會(huì)降息，是今年最后一次。但我們認(rèn)為，由于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將維持疲弱，所以明年有機(jī)會(huì)再度降息。市場(chǎng)已經(jīng)大量反映降息預(yù)期。央行釋放資金這項(xiàng)因素不夠帶動(dòng)股市，市場(chǎng)需要更多其他動(dòng)力。”
渣打仍認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)12月將降息25個(gè)基點(diǎn)。該行在近日發(fā)表的報(bào)告中稱(chēng)，由于一些支持近期降息的FOMC委員提到1998年時(shí)利率的“調(diào)整”(當(dāng)年只降息三次)，而且近一半的委員反對(duì)進(jìn)一步降息，因此預(yù)期12月降息幾率五五分，但考慮到美國(guó)增長(zhǎng)動(dòng)力疲弱，所以12月仍有降息可能。該行目前預(yù)計(jì)，今年底美國(guó)聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間將降至至1.25-1.50%
牛津經(jīng)濟(jì)研究院經(jīng)濟(jì)學(xué)家Ben Schwartz表示，他認(rèn)為12月降息的概率不容忽視，從目前的情況看美國(guó)，乃至全球經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)短期改善的可能性不大，維持寬松的政策預(yù)期依然有必要，因此保留選擇權(quán)比直接關(guān)閉降息大門(mén)更有意義。
Schwartz認(rèn)為，現(xiàn)階段的經(jīng)濟(jì)環(huán)境與上世紀(jì)90年代很相似，全球經(jīng)濟(jì)面臨放緩壓力，且危機(jī)四伏，美聯(lián)儲(chǔ)需要通過(guò)降息避免經(jīng)濟(jì)受到拖累。未來(lái)貿(mào)易因素依然是重中之重，貨幣政策也許并不足以解決由此對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的巨大沖擊。
不過(guò)，另外一些分析師預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將在降息的同時(shí)發(fā)表一份鷹派聲明，這意味著美聯(lián)儲(chǔ)將在10月之后暫停降息。
盡管美聯(lián)儲(chǔ)決策者并沒(méi)有明確承諾再度降息，但如果周三他們沒(méi)有這樣做，可能會(huì)重創(chuàng)金融市場(chǎng)的信心。金融市場(chǎng)篤信美聯(lián)儲(chǔ)將再次降息。
Raymond James市場(chǎng)策略師Ellis Phifer說(shuō)：“暴風(fēng)雨前的平靜。顯然，市場(chǎng)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)將放松貨幣政策。真正糟糕的一天意味著不降息。市場(chǎng)普遍認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)在事實(shí)面前過(guò)于溫和。我認(rèn)為他們不會(huì)變得過(guò)于強(qiáng)硬，因?yàn)闆](méi)有通脹，而這正是鷹派的理?yè)?jù)?！?/p>
高盛表示，盡管預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)降息，但可能會(huì)調(diào)整會(huì)后聲明，表明此次行動(dòng)為中期調(diào)整中最后一次降息行動(dòng)。高盛還說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)官方還可能取消“將酌情采取行動(dòng)維持經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張”的關(guān)鍵措辭。
高盛集團(tuán)經(jīng)濟(jì)學(xué)家希爾表示：“我們希望，‘酌情采取行動(dòng)’這句話將被替換為‘已經(jīng)采取寬松行動(dòng)’，以及‘將根據(jù)需要采取行動(dòng)，促進(jìn)達(dá)成目標(biāo)’的措辭?！?/p>
BMO Capital Markets美國(guó)利率策略師Jon Hill表示：“基本情境是類(lèi)似一次鷹派降息，他們?cè)俅谓迪?，使降息幅度?5個(gè)基點(diǎn)(令聯(lián)邦基金利率水平)與90年代末一致。然后他們?cè)噲D從這里開(kāi)始按兵不動(dòng)?！?/p>
Hill說(shuō);“我預(yù)期他們不會(huì)積極承諾不再降息。相反，他們會(huì)嘗試保持(政策)靈活性。但至少令對(duì)12月進(jìn)行第四次降息的預(yù)期減弱?！?/p>
紐約牛津經(jīng)濟(jì)研究院經(jīng)濟(jì)學(xué)家Kathleen Bostjancic表示，如果美聯(lián)儲(chǔ)計(jì)劃在12月暫停降息，那么鮑威爾有望在新聞發(fā)布會(huì)中發(fā)出信號(hào)。
野村預(yù)期，美國(guó)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)本周舉行的議息會(huì)議將宣布降息25基點(diǎn)，并認(rèn)為經(jīng)過(guò)連續(xù)三次降息后，委員會(huì)或擬釋出暫停降息的訊號(hào)。報(bào)告稱(chēng)，這表明進(jìn)一步降息將取決于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的惡化程度或經(jīng)濟(jì)前景有否實(shí)質(zhì)惡化。因此，委員會(huì)可能希望向外界發(fā)出信號(hào)，即10月會(huì)議之后有可能暫停升息。
野村估計(jì)，F(xiàn)OMC最有可能向市場(chǎng)釋出較鴿派的信號(hào)，并通過(guò)美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾于記者會(huì)上發(fā)出，而非對(duì)政策聲明進(jìn)行重大修改。
黃金后市展望
加拿大皇家銀行資本市場(chǎng)(RBC Wealth Management)總經(jīng)理George Gero表示，正是美聯(lián)儲(chǔ)降息即將到來(lái)使得市場(chǎng)焦慮，因此金價(jià)承壓下行。“一方面是美聯(lián)儲(chǔ)降息即將到來(lái)，一方面則是黃金期權(quán)即將到期?！?/p>
Gero指出，Comex期金的未平倉(cāng)合約從20萬(wàn)手下降到了1656508手?！坝捎诿缆?lián)儲(chǔ)降息的影響基本上都已經(jīng)被計(jì)入了，因此黃金市場(chǎng)可能會(huì)有所下跌?！?/p>
盛寶銀行(Saxo Bank)大宗商品策略師Ole Hansen表示,仍然維持年末1550美元/盎司的金價(jià)預(yù)期不變，美元走弱、全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲軟和各種不確定性都會(huì)是黃金的推動(dòng)因素。從技術(shù)面來(lái)看，黃金市場(chǎng)仍然是比較健康的。下行1450的支撐水平，也就是6月到9月漲幅的38.2%回撤水平目前維持良好。
荷蘭銀行(ABN Amro)表示，維持年末1400美元/盎司金價(jià)的預(yù)期。該行對(duì)今年三季度黃金均價(jià)預(yù)期1450美元/盎司，四季度預(yù)期1400美元/盎司。
該行對(duì)明年黃金市場(chǎng)的表現(xiàn)仍然持積極預(yù)期。對(duì)明年的預(yù)期則為一季度1450美元/盎司，二季度預(yù)期1500美元/盎司，三季度預(yù)期1550美元/盎司，四季度預(yù)期1600美元/盎司。
該行表示，黃金市場(chǎng)已經(jīng)多次測(cè)試1480至1485美元/盎司的支撐區(qū)域，但在這一區(qū)域，有足夠多的買(mǎi)家入場(chǎng)支撐。
金投網(wǎng)黃金行情中心顯示，北京時(shí)間10:34，今日黃金現(xiàn)貨價(jià)格報(bào)1488.98美元/盎司。
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