本周現(xiàn)貨黃金呈現(xiàn)出v型反轉的走勢。本周初因脫歐取得階段性勝利和國際貿(mào)易局勢好轉，加上美聯(lián)儲“鷹派降息”，這使得黃金價格持續(xù)走低，并刷新一周低點至1480美元附近。
不過隨著鮑威爾表示將繼續(xù)關注數(shù)據(jù)以決定是否降息，同時美國通脹和消費數(shù)據(jù)也出現(xiàn)疲軟的信號這使得黃金自一周低點快速拉升。盡管周五非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼一度將金價打回1500美元附近，但是由于招聘活動持續(xù)放緩，同時制造業(yè)數(shù)據(jù)仍舊疲軟，因此黃金再次走高并刷新一周高點。
總體而言，黃價格金在1480至1520區(qū)間內波動加劇。市場需繼續(xù)關注美國就業(yè)、消費和通脹的表現(xiàn)，同時還需關注國際貿(mào)易局勢、英國提前大選以及全球經(jīng)濟走向。任何時候黃金走出當前的區(qū)間料出現(xiàn)一波順勢行情。
無協(xié)議脫歐風險基本被消除，關注提前大選進展
上周六(10月26日)盡管新版脫歐協(xié)議以306票對322票闖關失敗，但是約翰遜的劣勢并不明顯，因此市場對于有序脫歐的樂觀情緒不減。在本周一開盤后金價未出現(xiàn)明顯的變動。
盡管在本周一約翰遜尋求提前大選的議案遭到了議會的否決，但是約翰遜接受了歐盟給英國三個月時間、延期到1月31日脫離歐盟的決定，令無協(xié)議脫歐的擔憂情緒繼續(xù)降溫。
而隨著本周二(10月29日)以壓倒性票數(shù)通過其新提出12月12日提前舉行大選的議案，為1923年以來英國首次在12月舉行大選鋪平道路，這令市場基本消化了英國無協(xié)議脫歐的擔憂情緒。
隨著脫歐截止日期臨近，近一個月脫歐局勢的進展成為了主導金價走勢的重要因素之一。不過隨著無協(xié)議脫歐的預期大幅降溫，市場的避險情緒大幅回落，因此施壓金價。受此影響，現(xiàn)貨金在本周二再次跌破1490美元關口。
眼下市場將關注12月12日英國提前大選，這將是英國五年內進行的第三次大選投票，很大程度上也將影響英國經(jīng)濟和最終的脫歐進程。約翰遜推動提前大選的目的在于奪回下議院的多數(shù)席位，從而為有序脫歐奠定基調。盡管民調顯示保守黨相對于工黨仍優(yōu)勢明顯，領先工黨11%，但是自由民主黨和脫歐黨也將參與到議席的爭奪中來，部分機構警告稱，需警惕有形成懸浮議會的可能，一旦出現(xiàn)懸浮議會，約翰遜的脫歐之路將依舊坎坷，市場需保持關注。
國際貿(mào)易局勢取得明顯進展，關注下周開盤后市場反應
本周另一個打壓金價的因素是國際貿(mào)易局勢明顯好轉，也使得市場的樂觀情緒回升。
10月25日晚，中共中央政治局委員、國務院副總理、中美全面經(jīng)濟對話中方牽頭人劉鶴應約與美國貿(mào)易代表萊特希澤、財政部長姆努欽通話。雙方同意妥善解決各自核心關切，確認部分文本的技術性磋商基本完成。
受國際樂觀情緒影響，國際股市大漲，這也使得部分避險資金流入股市。
新華社北京11月2日消息稱，11月1日晚中共中央政治局委員、國務院副總理、中美全面經(jīng)濟對話中方牽頭人劉鶴應約與美國貿(mào)易代表萊特希澤、財政部長姆努欽通話。雙方就妥善解決各自核心關切進行了認真、建設性的討論，并取得原則共識。雙方討論了下一步磋商安排。商務部部長鐘山、中國人民銀行行長易綱、國家發(fā)改委副主任寧吉喆等參加通話。
國際貿(mào)易局勢繼續(xù)取得進展，可能會在下周開盤后黃金走勢中有所反映，市場需保持關注。
鮑威爾暗示仍有降息可能，金價絕地反擊
脫歐取得階段性勝利和國際貿(mào)易樂觀情緒使得金價本周初持續(xù)走弱。
而隨著北京時間周四凌晨美聯(lián)儲“鷹派降息”，美元一度收復98關口。
10月決議上美國聯(lián)邦公開市場委員會如期決定降息25個基點，將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間降至1.5%-1.75%。但是美聯(lián)儲暗示，除非經(jīng)濟形勢惡化，否則不會進一步降息。
在與降息決定同時發(fā)布的聲明中，美聯(lián)儲刪去了“將采取適當行動”以維持經(jīng)濟擴張的措辭，這段措辭曾被視為未來降息的信號，美聯(lián)儲在6月、7月和9月的聲明中都使用了這一措辭。因此令市場對美聯(lián)儲年內降息的預期降溫。
值得注意的是堪薩斯城聯(lián)儲主席喬治和波士頓聯(lián)儲主席羅森格倫對今日的決定持反對意見。他們對美聯(lián)儲今年的三次降息決定都投了反對票，認為沒有必要。
但是9月因支持更大幅度降息而持反對意見的圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德，與多數(shù)決策者一道對政策決定投下贊成票，這表明美聯(lián)儲內部觀點可能在短期內按兵不動這一點上逐步趨同。這使得黃金加速回落，一度刷新一周低點至1481.33美元。
不過隨后美聯(lián)儲主席鮑威爾在講話中暗示傾向于先降息，然后觀察數(shù)據(jù)以決定是否進一步降息，同時鮑威爾在講話中提及如果前景發(fā)生實質改變我們將繼續(xù)作出回應，這令市場擔憂美聯(lián)儲并沒有完全放棄進一步降息的可能，且變得更加數(shù)據(jù)依賴。
同時鮑威爾表示，通脹看起來將低于2%的通脹目標。暗示美國的通脹依舊疲軟。因此令美元回吐漲幅，黃金自一周低點急拉15美元。
美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)總體不佳提振金價
另一個支撐金價的因素是美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳。
盡管本周三公布的美國三季度GDP數(shù)據(jù)好于預期，錄得1.9%，好于市場預期1.6%，但是分析人士指出，美國GDP數(shù)據(jù)下滑程度不及預期，主要是因為企業(yè)支出下滑之際消費者支出起到了支撐作用。國際貿(mào)易緊張局勢已經(jīng)導致企業(yè)投資連續(xù)第二個季度萎縮。
具體數(shù)據(jù)顯示，當季消費支出增速達到2.9%，超過了2.6%的預期數(shù)字。企業(yè)方面，非住宅固定資產(chǎn)投資跌幅為2015年底以來最大。
分析人士指出，企業(yè)投資不足的一個重要因素就是制造業(yè)疲軟令企業(yè)不敢加大投入，這在周五不及預期的美國制造業(yè)PMI也有所體現(xiàn)。如果美國消費也出現(xiàn)衰退的跡象，那么美國經(jīng)濟將面臨失速的風險。事實上9月美國個人支出月率僅錄得0.2%，低于預期0.3%。
通脹方面美國9月PCE物價指數(shù)年率實際公布實際公布1.3%，預期1.4%，前值1.4%；美國9月核心PCE物價指數(shù)年率實際公布1.7%，預期1.7%，前值1.8%。個人消費支出僅錄得0.2%，低于市場預期的0.3%。
機構評論美國9月核心PCE物價指數(shù)指出，美國消費者支出無顯著上升，可能會在為商業(yè)信心下行的背景下為消費者刺激經(jīng)濟上行蒙上一層陰影。
諸多信號暗示美國經(jīng)濟仍有衰退的風險也使得市場避險情緒升溫，因此也對金價構成支撐。
10月非農(nóng)雖意外向好 制造業(yè)疲軟仍是美國經(jīng)濟軟肋
周五公布10月非農(nóng)就業(yè)報告顯示，新增就業(yè)崗位放緩程度不及預期，且前值大幅上修；失業(yè)率回升0.1個百分點，也符合預期；薪資符合預期，且前值也上修。
具體數(shù)據(jù)顯示：美國10月非農(nóng)就業(yè)崗位增加12.8萬個，遠高于市場預期的8.5萬，前值從13.6萬個大幅上修至18.0萬。8月份該指標也從16.8萬大幅上修至21.9萬。
數(shù)據(jù)同時顯示，美國10月份失業(yè)率回升0.1個百分點至3.6%，但符合市場預期；10月平均小時薪資年率符合預期的3%，前值上修0.1個百分點至3%。
盡管通用汽車罷工和人口普查的就業(yè)情況發(fā)生了變化，但就業(yè)增長仍然強勁，8月和9月的就業(yè)情況有所改善，工資穩(wěn)步增長，這些都有助于勞動力市場保持穩(wěn)定，繼續(xù)推動經(jīng)濟增長。
數(shù)據(jù)公布后，市場對于美聯(lián)儲降息預期進一步降溫，聯(lián)邦基金利率期貨暗示市場預計美聯(lián)儲12月降息概率為僅為15.9%，加息概率為0，維持不變概率為84.1%，明年1月降息概率為43.3%，受此影響，現(xiàn)貨黃金一度回落逾10美元。但維持在1500美元上方。
對此分析師指出，盡管非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)搶眼，但是即使沒有罷工造成的扭曲，今年的就業(yè)增長也在放緩，平均每月增加16.7萬個工作崗位，而2018年的月平均增幅為22.3萬個。
而隨后公布的制造業(yè)PMI也不及預期，暗示美國制造業(yè)仍處于衰退的過程中，這可能會導致部分中小型制造業(yè)企業(yè)感到壓力，因而導致失業(yè)率回升。
考慮到就業(yè)仍可能面臨衰退的前景，現(xiàn)貨黃金自日內低點短線反彈15美元至一周高點。
未來市場將繼續(xù)關注美國就業(yè)和制造業(yè)表現(xiàn)，這將對金價繼續(xù)施加影響。
全球經(jīng)濟疲軟前景也將繼續(xù)支撐金價
全球經(jīng)濟前景依舊低迷，從長期來看也繼續(xù)支撐金價。
今年以來，因國際貿(mào)易緊張局勢疊加經(jīng)濟放緩，全球負收益資產(chǎn)飆升。世界黃金協(xié)會稱，經(jīng)通脹因素調整后，全球所有債券中有82％的實際收益率為負。
除了美國經(jīng)濟出現(xiàn)疲軟的信號，各主要經(jīng)濟體都出現(xiàn)不同程度的下滑。
歐洲方面，11月份德國消費者信心先行指數(shù)為9.6點，為2016年11月份以來最低值，且比10月份調整后的指數(shù)下降0.2點，低于市場預期。同時德國總商會將2019年德國GDP增速預期從5月的0.6%下調至0.4%，預計明年出口將下滑0.5%，這將是全球金融危機以來的首次。
日本方面，該國央行下調2019至2021三個財年GDP和CPI的增長預期，同時取消維持極低利率的期限，為進一步降息打開了大門。
基于此世界黃金協(xié)議認為，由于機會成本幾乎完全消失，這有助于提高黃金的吸引力。分析師補充說，由于在赤字問題日益嚴重的情況下，主要法定貨幣之間的信心繼續(xù)削弱，因此黃金也具有吸引力。
世界銀行本周也傳達了類似觀點。世界銀行認為，由于不確定性主導市場，投資者可以期待黃金繼續(xù)上漲。該行分析師認為，黃金價格前景是上行的，反映出全球經(jīng)濟不確定性增加和增長前景疲軟。預計金價在2020年將上漲5.6%，這將使金價達到1600美元左右。
溫馨提示：具體操作請關注金投網(wǎng)APP，市場瞬息萬變，投資需謹慎，操作策略僅供參考。
