本周現(xiàn)貨黃金呈現(xiàn)出v型反轉(zhuǎn)的走勢(shì)。本周初因脫歐取得階段性勝利和國(guó)際貿(mào)易局勢(shì)好轉(zhuǎn)，加上美聯(lián)儲(chǔ)“鷹派降息”，這使得黃金價(jià)格持續(xù)走低，并刷新一周低點(diǎn)至1480美元附近。
不過(guò)隨著鮑威爾表示將繼續(xù)關(guān)注數(shù)據(jù)以決定是否降息，同時(shí)美國(guó)通脹和消費(fèi)數(shù)據(jù)也出現(xiàn)疲軟的信號(hào)這使得黃金自一周低點(diǎn)快速拉升。盡管周五非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼一度將金價(jià)打回1500美元附近，但是由于招聘活動(dòng)持續(xù)放緩，同時(shí)制造業(yè)數(shù)據(jù)仍舊疲軟，因此黃金再次走高并刷新一周高點(diǎn)。
總體而言，黃價(jià)格金在1480至1520區(qū)間內(nèi)波動(dòng)加劇。市場(chǎng)需繼續(xù)關(guān)注美國(guó)就業(yè)、消費(fèi)和通脹的表現(xiàn)，同時(shí)還需關(guān)注國(guó)際貿(mào)易局勢(shì)、英國(guó)提前大選以及全球經(jīng)濟(jì)走向。任何時(shí)候黃金走出當(dāng)前的區(qū)間料出現(xiàn)一波順勢(shì)行情。
無(wú)協(xié)議脫歐風(fēng)險(xiǎn)基本被消除，關(guān)注提前大選進(jìn)展
上周六(10月26日)盡管新版脫歐協(xié)議以306票對(duì)322票闖關(guān)失敗，但是約翰遜的劣勢(shì)并不明顯，因此市場(chǎng)對(duì)于有序脫歐的樂(lè)觀情緒不減。在本周一開(kāi)盤后金價(jià)未出現(xiàn)明顯的變動(dòng)。
盡管在本周一約翰遜尋求提前大選的議案遭到了議會(huì)的否決，但是約翰遜接受了歐盟給英國(guó)三個(gè)月時(shí)間、延期到1月31日脫離歐盟的決定，令無(wú)協(xié)議脫歐的擔(dān)憂情緒繼續(xù)降溫。
而隨著本周二(10月29日)以壓倒性票數(shù)通過(guò)其新提出12月12日提前舉行大選的議案，為1923年以來(lái)英國(guó)首次在12月舉行大選鋪平道路，這令市場(chǎng)基本消化了英國(guó)無(wú)協(xié)議脫歐的擔(dān)憂情緒。
隨著脫歐截止日期臨近，近一個(gè)月脫歐局勢(shì)的進(jìn)展成為了主導(dǎo)金價(jià)走勢(shì)的重要因素之一。不過(guò)隨著無(wú)協(xié)議脫歐的預(yù)期大幅降溫，市場(chǎng)的避險(xiǎn)情緒大幅回落，因此施壓金價(jià)。受此影響，現(xiàn)貨金在本周二再次跌破1490美元關(guān)口。
眼下市場(chǎng)將關(guān)注12月12日英國(guó)提前大選，這將是英國(guó)五年內(nèi)進(jìn)行的第三次大選投票，很大程度上也將影響英國(guó)經(jīng)濟(jì)和最終的脫歐進(jìn)程。約翰遜推動(dòng)提前大選的目的在于奪回下議院的多數(shù)席位，從而為有序脫歐奠定基調(diào)。盡管民調(diào)顯示保守黨相對(duì)于工黨仍優(yōu)勢(shì)明顯，領(lǐng)先工黨11%，但是自由民主黨和脫歐黨也將參與到議席的爭(zhēng)奪中來(lái)，部分機(jī)構(gòu)警告稱，需警惕有形成懸浮議會(huì)的可能，一旦出現(xiàn)懸浮議會(huì)，約翰遜的脫歐之路將依舊坎坷，市場(chǎng)需保持關(guān)注。
國(guó)際貿(mào)易局勢(shì)取得明顯進(jìn)展，關(guān)注下周開(kāi)盤后市場(chǎng)反應(yīng)
本周另一個(gè)打壓金價(jià)的因素是國(guó)際貿(mào)易局勢(shì)明顯好轉(zhuǎn)，也使得市場(chǎng)的樂(lè)觀情緒回升。
10月25日晚，中共中央政治局委員、國(guó)務(wù)院副總理、中美全面經(jīng)濟(jì)對(duì)話中方牽頭人劉鶴應(yīng)約與美國(guó)貿(mào)易代表萊特希澤、財(cái)政部長(zhǎng)姆努欽通話。雙方同意妥善解決各自核心關(guān)切，確認(rèn)部分文本的技術(shù)性磋商基本完成。
受國(guó)際樂(lè)觀情緒影響，國(guó)際股市大漲，這也使得部分避險(xiǎn)資金流入股市。
新華社北京11月2日消息稱，11月1日晚中共中央政治局委員、國(guó)務(wù)院副總理、中美全面經(jīng)濟(jì)對(duì)話中方牽頭人劉鶴應(yīng)約與美國(guó)貿(mào)易代表萊特希澤、財(cái)政部長(zhǎng)姆努欽通話。雙方就妥善解決各自核心關(guān)切進(jìn)行了認(rèn)真、建設(shè)性的討論，并取得原則共識(shí)。雙方討論了下一步磋商安排。商務(wù)部部長(zhǎng)鐘山、中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)易綱、國(guó)家發(fā)改委副主任寧吉喆等參加通話。
國(guó)際貿(mào)易局勢(shì)繼續(xù)取得進(jìn)展，可能會(huì)在下周開(kāi)盤后黃金走勢(shì)中有所反映，市場(chǎng)需保持關(guān)注。
鮑威爾暗示仍有降息可能，金價(jià)絕地反擊
脫歐取得階段性勝利和國(guó)際貿(mào)易樂(lè)觀情緒使得金價(jià)本周初持續(xù)走弱。
而隨著北京時(shí)間周四凌晨美聯(lián)儲(chǔ)“鷹派降息”，美元一度收復(fù)98關(guān)口。
10月決議上美國(guó)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)如期決定降息25個(gè)基點(diǎn)，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間降至1.5%-1.75%。但是美聯(lián)儲(chǔ)暗示，除非經(jīng)濟(jì)形勢(shì)惡化，否則不會(huì)進(jìn)一步降息。
在與降息決定同時(shí)發(fā)布的聲明中，美聯(lián)儲(chǔ)刪去了“將采取適當(dāng)行動(dòng)”以維持經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的措辭，這段措辭曾被視為未來(lái)降息的信號(hào)，美聯(lián)儲(chǔ)在6月、7月和9月的聲明中都使用了這一措辭。因此令市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)降息的預(yù)期降溫。
值得注意的是堪薩斯城聯(lián)儲(chǔ)主席喬治和波士頓聯(lián)儲(chǔ)主席羅森格倫對(duì)今日的決定持反對(duì)意見(jiàn)。他們對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)今年的三次降息決定都投了反對(duì)票，認(rèn)為沒(méi)有必要。
但是9月因支持更大幅度降息而持反對(duì)意見(jiàn)的圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席布拉德，與多數(shù)決策者一道對(duì)政策決定投下贊成票，這表明美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部觀點(diǎn)可能在短期內(nèi)按兵不動(dòng)這一點(diǎn)上逐步趨同。這使得黃金加速回落，一度刷新一周低點(diǎn)至1481.33美元。
不過(guò)隨后美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在講話中暗示傾向于先降息，然后觀察數(shù)據(jù)以決定是否進(jìn)一步降息，同時(shí)鮑威爾在講話中提及如果前景發(fā)生實(shí)質(zhì)改變我們將繼續(xù)作出回應(yīng)，這令市場(chǎng)擔(dān)憂美聯(lián)儲(chǔ)并沒(méi)有完全放棄進(jìn)一步降息的可能，且變得更加數(shù)據(jù)依賴。
同時(shí)鮑威爾表示，通脹看起來(lái)將低于2%的通脹目標(biāo)。暗示美國(guó)的通脹依舊疲軟。因此令美元回吐漲幅，黃金自一周低點(diǎn)急拉15美元。
美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)總體不佳提振金價(jià)
另一個(gè)支撐金價(jià)的因素是美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳。
盡管本周三公布的美國(guó)三季度GDP數(shù)據(jù)好于預(yù)期，錄得1.9%，好于市場(chǎng)預(yù)期1.6%，但是分析人士指出，美國(guó)GDP數(shù)據(jù)下滑程度不及預(yù)期，主要是因?yàn)槠髽I(yè)支出下滑之際消費(fèi)者支出起到了支撐作用。國(guó)際貿(mào)易緊張局勢(shì)已經(jīng)導(dǎo)致企業(yè)投資連續(xù)第二個(gè)季度萎縮。
具體數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)季消費(fèi)支出增速達(dá)到2.9%，超過(guò)了2.6%的預(yù)期數(shù)字。企業(yè)方面，非住宅固定資產(chǎn)投資跌幅為2015年底以來(lái)最大。
分析人士指出，企業(yè)投資不足的一個(gè)重要因素就是制造業(yè)疲軟令企業(yè)不敢加大投入，這在周五不及預(yù)期的美國(guó)制造業(yè)PMI也有所體現(xiàn)。如果美國(guó)消費(fèi)也出現(xiàn)衰退的跡象，那么美國(guó)經(jīng)濟(jì)將面臨失速的風(fēng)險(xiǎn)。事實(shí)上9月美國(guó)個(gè)人支出月率僅錄得0.2%，低于預(yù)期0.3%。
通脹方面美國(guó)9月PCE物價(jià)指數(shù)年率實(shí)際公布實(shí)際公布1.3%，預(yù)期1.4%，前值1.4%；美國(guó)9月核心PCE物價(jià)指數(shù)年率實(shí)際公布1.7%，預(yù)期1.7%，前值1.8%。個(gè)人消費(fèi)支出僅錄得0.2%，低于市場(chǎng)預(yù)期的0.3%。
機(jī)構(gòu)評(píng)論美國(guó)9月核心PCE物價(jià)指數(shù)指出，美國(guó)消費(fèi)者支出無(wú)顯著上升，可能會(huì)在為商業(yè)信心下行的背景下為消費(fèi)者刺激經(jīng)濟(jì)上行蒙上一層陰影。
諸多信號(hào)暗示美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍有衰退的風(fēng)險(xiǎn)也使得市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫，因此也對(duì)金價(jià)構(gòu)成支撐。
10月非農(nóng)雖意外向好 制造業(yè)疲軟仍是美國(guó)經(jīng)濟(jì)軟肋
周五公布10月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告顯示，新增就業(yè)崗位放緩程度不及預(yù)期，且前值大幅上修；失業(yè)率回升0.1個(gè)百分點(diǎn)，也符合預(yù)期；薪資符合預(yù)期，且前值也上修。
具體數(shù)據(jù)顯示：美國(guó)10月非農(nóng)就業(yè)崗位增加12.8萬(wàn)個(gè)，遠(yuǎn)高于市場(chǎng)預(yù)期的8.5萬(wàn)，前值從13.6萬(wàn)個(gè)大幅上修至18.0萬(wàn)。8月份該指標(biāo)也從16.8萬(wàn)大幅上修至21.9萬(wàn)。
數(shù)據(jù)同時(shí)顯示，美國(guó)10月份失業(yè)率回升0.1個(gè)百分點(diǎn)至3.6%，但符合市場(chǎng)預(yù)期；10月平均小時(shí)薪資年率符合預(yù)期的3%，前值上修0.1個(gè)百分點(diǎn)至3%。
盡管通用汽車罷工和人口普查的就業(yè)情況發(fā)生了變化，但就業(yè)增長(zhǎng)仍然強(qiáng)勁，8月和9月的就業(yè)情況有所改善，工資穩(wěn)步增長(zhǎng)，這些都有助于勞動(dòng)力市場(chǎng)保持穩(wěn)定，繼續(xù)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。
數(shù)據(jù)公布后，市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期進(jìn)一步降溫，聯(lián)邦基金利率期貨暗示市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)12月降息概率為僅為15.9%，加息概率為0，維持不變概率為84.1%，明年1月降息概率為43.3%，受此影響，現(xiàn)貨黃金一度回落逾10美元。但維持在1500美元上方。
對(duì)此分析師指出，盡管非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)搶眼，但是即使沒(méi)有罷工造成的扭曲，今年的就業(yè)增長(zhǎng)也在放緩，平均每月增加16.7萬(wàn)個(gè)工作崗位，而2018年的月平均增幅為22.3萬(wàn)個(gè)。
而隨后公布的制造業(yè)PMI也不及預(yù)期，暗示美國(guó)制造業(yè)仍處于衰退的過(guò)程中，這可能會(huì)導(dǎo)致部分中小型制造業(yè)企業(yè)感到壓力，因而導(dǎo)致失業(yè)率回升。
考慮到就業(yè)仍可能面臨衰退的前景，現(xiàn)貨黃金自日內(nèi)低點(diǎn)短線反彈15美元至一周高點(diǎn)。
未來(lái)市場(chǎng)將繼續(xù)關(guān)注美國(guó)就業(yè)和制造業(yè)表現(xiàn)，這將對(duì)金價(jià)繼續(xù)施加影響。
全球經(jīng)濟(jì)疲軟前景也將繼續(xù)支撐金價(jià)
全球經(jīng)濟(jì)前景依舊低迷，從長(zhǎng)期來(lái)看也繼續(xù)支撐金價(jià)。
今年以來(lái)，因國(guó)際貿(mào)易緊張局勢(shì)疊加經(jīng)濟(jì)放緩，全球負(fù)收益資產(chǎn)飆升。世界黃金協(xié)會(huì)稱，經(jīng)通脹因素調(diào)整后，全球所有債券中有82％的實(shí)際收益率為負(fù)。
除了美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)疲軟的信號(hào)，各主要經(jīng)濟(jì)體都出現(xiàn)不同程度的下滑。
歐洲方面，11月份德國(guó)消費(fèi)者信心先行指數(shù)為9.6點(diǎn)，為2016年11月份以來(lái)最低值，且比10月份調(diào)整后的指數(shù)下降0.2點(diǎn)，低于市場(chǎng)預(yù)期。同時(shí)德國(guó)總商會(huì)將2019年德國(guó)GDP增速預(yù)期從5月的0.6%下調(diào)至0.4%，預(yù)計(jì)明年出口將下滑0.5%，這將是全球金融危機(jī)以來(lái)的首次。
日本方面，該國(guó)央行下調(diào)2019至2021三個(gè)財(cái)年GDP和CPI的增長(zhǎng)預(yù)期，同時(shí)取消維持極低利率的期限，為進(jìn)一步降息打開(kāi)了大門。
基于此世界黃金協(xié)議認(rèn)為，由于機(jī)會(huì)成本幾乎完全消失，這有助于提高黃金的吸引力。分析師補(bǔ)充說(shuō)，由于在赤字問(wèn)題日益嚴(yán)重的情況下，主要法定貨幣之間的信心繼續(xù)削弱，因此黃金也具有吸引力。
世界銀行本周也傳達(dá)了類似觀點(diǎn)。世界銀行認(rèn)為，由于不確定性主導(dǎo)市場(chǎng)，投資者可以期待黃金繼續(xù)上漲。該行分析師認(rèn)為，黃金價(jià)格前景是上行的，反映出全球經(jīng)濟(jì)不確定性增加和增長(zhǎng)前景疲軟。預(yù)計(jì)金價(jià)在2020年將上漲5.6%，這將使金價(jià)達(dá)到1600美元左右。
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