當(dāng)投資者變得更加謹(jǐn)慎時，黃金和政府債券都傾向于上漲。

答案是，政府債券有三個吸引人的特點。首先，它們與股票呈現(xiàn)出持續(xù)的負(fù)相關(guān)關(guān)系，即當(dāng)股票貶值時，政府債券會升值。其次，政府債券的風(fēng)險指標(biāo)低于股票，這意味著用政府債券取代股票將系統(tǒng)性地降低投資組合風(fēng)險。最后，政府債券以債券票息的形式提供經(jīng)常性收入。

另一方面，黃金有以下特性：

1、與股票不穩(wěn)定的相關(guān)性——雖然在嚴(yán)重的壓力時期趨向于負(fù)相關(guān)；

2、波動性與股票相當(dāng)，這意味著用黃金代替股票不會自動降低投資組合風(fēng)險；

3、沒有現(xiàn)金流產(chǎn)生——甚至當(dāng)涉及到實物持有黃金時，也會產(chǎn)生成本，因為黃金需要存放在保險箱里。

此外，還有一些引人注目的時刻，黃金并不能保護投資組合不受股市下跌的影響，尤其是在2008年10月的金融危機中，由于全球投資組合去風(fēng)險化，以及被流動性差的信貸頭寸所困的基金被迫拋售，黃金和美國股市均下跌了約20%。然而，不久之后，黃金又迅速吸引了資金流入，收復(fù)了失地，在2009年第一季度股市下跌30%時，金價上漲近35%。

與黃金相比，政府債券不再具有收益優(yōu)勢。

金投網(wǎng)黃金行情中心顯示，北京時間15:49，今日黃金現(xiàn)貨價格報1456.74美元/盎司。

溫馨提示：具體操作請關(guān)注金投網(wǎng)APP，市場瞬息萬變，投資需謹(jǐn)慎，操作策略僅供參考。