周五(12月27日)亞洲時(shí)段，現(xiàn)貨黃金延續(xù)漲勢。隨著2019年進(jìn)入尾聲，金價(jià)本周已錄得連續(xù)3個(gè)交易日收漲，升至1514美元/盎司，刷新七周高位。盡管全球股市上漲、貿(mào)易憂慮緩解，但在黃金價(jià)格突破1500美元的情況下，投資者會(huì)覺得多頭會(huì)在新年買進(jìn)，因此市場試圖提前建倉。

1500美元是一個(gè)強(qiáng)勁的心理高點(diǎn)。在該水平被突破后，金價(jià)后市將受到央行購買、需求增強(qiáng)、強(qiáng)勁的技術(shù)面和市場支持等因素的支撐。

今年迄今為止，金價(jià)已經(jīng)上漲了約18%，有望創(chuàng)下2010年以來的最佳年度表現(xiàn)，這主要是由于久拖不決的國際貿(mào)易局勢及全球經(jīng)濟(jì)增速的影響。

避險(xiǎn)資產(chǎn)黃金仍是熱門選擇

今年美聯(lián)儲(chǔ)降息三次，外加市場對經(jīng)濟(jì)增長放緩擔(dān)憂的影響，黃金市場出現(xiàn)了多年未見的大漲。作為避險(xiǎn)保值資產(chǎn)，全球極為低迷的利率以及寬松的貨幣政策都成為了推動(dòng)金價(jià)走高的因素，風(fēng)險(xiǎn)的到來對避險(xiǎn)資產(chǎn)黃金總是有利的。

在2008年金融危機(jī)中，雷曼兄弟倒閉后，金價(jià)從2008年3月的1000美元/盎司下跌到10月的700美元/盎司，但之后一路上漲，到2011年漲至1920美元/盎司。分析機(jī)構(gòu)Goldmoney指出，這一次情況可能有所不同，在雷曼兄弟倒閉之前，貨幣通脹率變化并不大，但之后情況就不一樣了。

在雷曼兄弟倒閉后，各國央行快速擴(kuò)張貨幣供應(yīng)量，因此下一次危機(jī)到來的話，背景將是早已通脹了的貨幣。因此，下一次金價(jià)走勢可能不會(huì)出現(xiàn)先跌后漲的情況。在貨幣購買力快速走低的情況下，黃金將是熱門的選擇。

美元料逐步失去動(dòng)力，利好金價(jià)看漲前景

加拿大帝國商業(yè)銀行預(yù)計(jì)美元指數(shù)將逐步失去動(dòng)力，2020年第一季度為95.5，第三季度為93.4。在美元第四季度走軟之后，預(yù)計(jì)美國會(huì)因?qū)⒌男枨蟾纳疲绕鋵Ψ渴械男枨笤鰪?qiáng)，而推動(dòng)明年初經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

而美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該會(huì)利用好降息工具，繼續(xù)支撐美元。不過，該行認(rèn)為2020年全球不確定性的減少或會(huì)推翻部分希望依賴美元而獲得安全收益的打算。

另外，較早出臺(tái)的貨幣刺激的滯后影響及部分貿(mào)易文件的逐漸清晰，有望在2020年末改善海外的經(jīng)濟(jì)基調(diào)，或會(huì)因此帶動(dòng)歐元和英鎊復(fù)蘇，而歐元區(qū)和日本有利的經(jīng)常賬戶平衡同樣也令美元承壓。