周四(1月2日)現貨黃金窄幅震蕩，現報1519.43美元，漲幅0.14%。周二黃金價格于2019年最后一個交易日升至三個月高位1525.38美元/盎司，鎖定2010年以來最佳年度表現，因美元周二跌至6個月低點，且市場對于2020年全球經濟前景仍抱有疑慮。
不過分析人士認為如果2020年全球經濟復蘇不及預期，美元仍有繼續(xù)反彈的可能，因美國經濟仍好于其他西方國家，且美聯儲利率仍高于其他主流央行。但是分析人士認為，考慮到不確定性是市場的基調，美元和黃金同漲是最有可能的情況。
同時調查顯示，隨著美股創(chuàng)歷史新高，近期基金經理采取防御模式，股票配比略降，而2019年最后一個交易日黃金持倉卻進一步增加，達到了1個半月的高點。
同時世界黃金協(xié)會的報告也顯示，2020年投資者和全球央行仍將進一步擴大黃金購買，這將進一步支撐金價。
美元在2019年最后一個交易日跌至半年低點支撐金價
美元指數在2019年創(chuàng)下了歷史上的最小年度波動幅度，全年僅上漲0.24%。此前，由于國際貿易樂觀情緒和投資者信心增強，削弱了對美元這種避險資產的需求，美元指數在12月份下跌，回吐了之前的漲幅。
美元周二跌至六個月低點，因投資者對全球經濟成長前景和國際貿易樂觀情緒，英鎊、歐元和一些對貿易敏感的貨幣紛紛上揚。美元連續(xù)第四個交易日下跌，且創(chuàng)出7月1日以來最低水平。
數據方面，盡管周二公布的美國數據顯示，20城房價在10月份取得五個月最大漲幅，連續(xù)第三個月加速，暗示美國2019年三次降息對于樓市的刺激作用。但是12月消費者信心出乎意料地五個月來第四次下降，因市場對于美國收入和就業(yè)市場狀況的預期下降，這可能會在2020年成為限制美元的重要因素，這可能會繼續(xù)對美元施加壓力。
美元2020年仍有走強可能，但是美元和黃金同漲是最有可能的事件
不過并非所有的分析師都對美元持悲觀觀點。 部分分析師認為，如果全球經濟復蘇不及預期，美國仍有望在經濟活動方面領先于其他西方國家，和2019年一樣，比較優(yōu)勢可能會繼續(xù)對美元構成支撐。
經濟學家一份預測顯示，預計明年美國經濟將增長2%左右。同時，預計明年歐洲經濟將增長約1%。
布朗兄弟哈里曼(Brown Brothers Harriman)外匯策略全球負責人Win Thin表示：“預計美國經濟在2020年仍比全球許多其他國家要好的多，因此仍傾向于看多2020年美元的走勢?！?/p>
紐約梅隆銀行高級貨幣策略師尼爾·梅洛爾(Neil Mellor)表示，盡管美元有足夠的動力在2020年走高至100關口，但他預計主要阻力不會突破。
他補充說，美元堅挺更多是反映全球經濟疲軟而非是國內經濟的相對強勁。因為全球經濟的疲軟表現以及各國央行處于利率低端，越來越難找到其他貨幣來購買。
不過盡管這些分析人士認為美元仍有走高的可能，且美元一直是黃金的主要阻力，但是許多商品分析師指出，由于預計不確定性將成為2020牛按金融市場的主要主題，因此可能會出現美元和黃金同漲的情況。
Incrementum AG的基金經理羅納德·彼得·斯托弗勒(Ronald-Peter Stoeferle)表示：“即使在美元走強的情況下，黃金也保持了夏季漲幅。我認為這標志著市場發(fā)生了重大變化?！?/p>
調查：全球基金經理12月采取防御性持有模式，黃金ETF持倉處于一個半月高點
美國股市主要股指周二小幅走高，因貿易樂觀情緒重燃漲勢，股市過去10年的回報豐厚，期間標普500指數上漲近190%。標普500指數和納指均錄得2013年以來最大年度百分比漲幅，而道指則創(chuàng)下2017年以來最大年度百分比漲幅。道瓊斯工業(yè)指數上漲76.3點。
不過調查顯示，全球基金經理的投資配比在2019年12月基本保持穩(wěn)定，對股票的偏好略有下降，盡管全球股市上漲。
國際貿易樂觀情緒的希望全球股市12月上漲，在12月11-30日期間對全球37名資產經理的調查顯示，股票在全球投資組合中平均占比47.0%，低于11月的47.5%。
債券投資配比從41.8%升至42.1%?，F金比重仍為4.6%。
資產管理公司近幾個月來為獲得更好的回報，提高了對股票的偏好，但是考慮到貿易方面仍存在不確定性因素，他們傾向于堅持采取防御性持有模式，就像2019年大多數時間的做法一樣。
一家大型基金的全球投資長表示：“我們仍在等待第一階段協(xié)議的更多細節(jié)。”
數據顯示，在2019年的最后一個交易日，交易所交易基金(ETF)新增37788盎司的黃金持倉，價值規(guī)模相當于5730萬美元；2019年全年凈買入黃金量達1040萬盎司，總持倉同比增長15%至8140萬盎司，為2019年11月11日以來的最高水平。
世界黃金協(xié)會：2020年強勁的投資需求將繼續(xù)支撐金價
世界黃金協(xié)會在最新的報告中表示，黃金市場在2019年結束時表現強勁，強勁的投資者需求將在2020年之前繼續(xù)支撐金價。
世界黃金協(xié)會投資研究主管胡安·卡洛斯·阿蒂加斯(Juan Carlos Artigas)表示，全球經濟太多領域的不確定性將繼續(xù)支撐明年的黃金市場。黃金在年底前大幅上漲的趨勢表明，盡管最近幾周風險有所減少，但風險并未完全消失。
除了國際貿易仍存在不確定性外，歐洲方面即使英國保守黨能夠在2019年12月12日大選后在議會中獲得多數席位，歐盟和英國的脫歐談判在2020年仍將面臨一些挑戰(zhàn)。
阿蒂加斯說：“我們不知道風險會是什么樣，但我們知道它們在那里。”“我們認為，到2020年支撐金價的所有基本要素都存在?！?/p>
投資者不僅必須應對持續(xù)的威脅，而且還必須注意金融系統(tǒng)中一些關鍵指引，該系統(tǒng)見證了創(chuàng)紀錄的股票市場和極低的利率。
阿蒂加斯表示：“盡管全球中央銀行將在2020年暫緩降息的步伐，但這仍然是黃金的良好環(huán)境?！薄坝捎诶实?，主權債務的70％為負收益率，而且這種情況不會很快消失。”
阿蒂加斯表示：“投資者的風險狀況持續(xù)變化，最重要的是，到2020年，投資者將需要對沖，越來越多的投資者將黃金視為流動性另類資產?！?/p>
世界黃金協(xié)會：中央銀行將在2020年繼續(xù)成為黃金的凈買家
世界黃金協(xié)會認為，在2020年尋求對沖不確定性的不僅僅是投資者，各國央行將為該領域的黃金市場提供強有力的支持，有望連續(xù)11年成為黃金的凈購買者。
由于購買量達到了50多年來的最高水平，超過了2018年創(chuàng)下的紀錄，2019年是央行黃金需求又一個重要的年份。
盡管很難預測央行將購買多少黃金，但世界黃金協(xié)會表示，這一重要趨勢保持穩(wěn)定。他補充說，在異常多變的一年里，各國央行將黃金視為重要的多元化工具。
該協(xié)會補充說，由于一些中央銀行希望進一步降低美元的持有量，因此貴金屬還是美元的吸引力替代品。
世界黃金協(xié)會投資研究主管胡安·卡洛斯·阿蒂加斯表示：“在2020年，黃金不僅將成為零售和機構投資者的重要資產，而且將成為世界各國中央銀行的重要資產?！?/p>
事實上在2019年7月世界黃金協(xié)會公布的2019年央行黃金儲備調研結果顯示，受訪的39家銀行中，11％的新興和發(fā)展中國家央行表示，他們打算在未來12個月內購買更多黃金。
世界上大約有186家央行，其中的155家央行來自新興和發(fā)展中國家。如果這是一個具有代表性的樣本，那么預計未來12個月內將有17家(新興和發(fā)展中國家)央行加大黃金購買量。
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