分析師JordanRoy-Byrne在上周指出，貴金屬近期風(fēng)險(xiǎn)主要是技術(shù)性的。市場(chǎng)情緒和技術(shù)面促使投資者對(duì)短期保持謹(jǐn)慎。

黃金的凈投機(jī)頭寸數(shù)月來(lái)一直保持在高位，而21日的每日情緒指數(shù)(DSI)達(dá)到81%。自5個(gè)月前該行業(yè)見(jiàn)頂以來(lái)，白銀和黃金股的價(jià)格已出現(xiàn)修正，而黃金則創(chuàng)下新高，這意味著黃金的向上破位尚未得到白銀和黃金股的確認(rèn)。

這種未確認(rèn)的情況一直存在，甚至在最近——隨著美聯(lián)儲(chǔ)降息的可能性增加——這種情況也依然存在。上周五，市場(chǎng)顯示美聯(lián)儲(chǔ)至少有一次降息的可能性為89%，至少兩次降息的可能性為61%。

或許這些數(shù)據(jù)在較大的調(diào)整和盤(pán)整期間支撐了貴金屬。最終，如果美聯(lián)儲(chǔ)今年兩次降息，貴金屬(尤其是黃金和白銀)將做出更有利的反應(yīng)。

降息并非迫在眉睫，或許正因?yàn)槿绱?，黃金股最早也要到春季才會(huì)試圖向上破位。

自1月13日以來(lái)的價(jià)格行動(dòng)預(yù)示著市場(chǎng)參與者謹(jǐn)慎的立場(chǎng)。從那以后，黃金價(jià)格又回到了2019年9月的高點(diǎn)之上，而黃金股未能同時(shí)超過(guò)2019年1月初和9月的高點(diǎn)。

如果GDX和GDXJ顯著跌破上升趨勢(shì)線支撐，那么可能會(huì)測(cè)試200日移動(dòng)均線的支撐。

從10月中旬到12月，白銀股表現(xiàn)良好，暗示了該行業(yè)其他品種的強(qiáng)勢(shì)。然而，自今年年初以來(lái)，其名義和相對(duì)價(jià)值都極為疲弱?，F(xiàn)在，SIL(白銀股ETF)跌至30美元下方，可能會(huì)測(cè)試28美元附近的200日移動(dòng)均線支撐。

與此同時(shí)，白銀價(jià)格試圖突破18美元附近的阻力位，但未能成功。

Byrne指出，黃金的基本面仍然非常樂(lè)觀，但市場(chǎng)情緒和短期技術(shù)面出現(xiàn)一些警告信號(hào)。

好消息是，即使這些市場(chǎng)進(jìn)一步修正并測(cè)試200日移動(dòng)均線，上升趨勢(shì)仍將保持不變。部分貴金屬股票會(huì)隨著行業(yè)調(diào)整，部分則不會(huì)。

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