受全球股市走高的影響，現(xiàn)貨黃金上周收跌，但盡管有種種不利因素，金價仍保持在最初的關鍵支撐位上方1550美元/盎司上方。

2019年美國經濟“溫和”擴張的步伐因制造業(yè)滑坡和全球增長疲軟而放緩，但關鍵風險已減弱，衰退可能性降低。美聯(lián)儲稱，美國經濟前景面臨的下行風險在去年下半年似乎已消退，圍繞貿易政策的沖突有所減弱，海外經濟增長顯示出企穩(wěn)跡象，金融狀況也有所緩和。

美聯(lián)儲在報告還表示，當前聯(lián)邦基金利率在1.5％至1.75％之間是“適當?shù)摹?，足以使復蘇步入正軌。這也部分降低了市場對于美聯(lián)儲降息的預期，因此對美元構成支撐，并限制黃金的漲幅。

本周美聯(lián)儲官員講話密集，市場需保持關注，同時北京時間周三23:00美聯(lián)儲主席鮑威爾在參議院銀行委員會就半年度貨幣政策報告發(fā)表證詞，且周四還將召開關于提名兩名美聯(lián)儲理事的聽證會。

美聯(lián)儲警告全球經濟和市場出現(xiàn)新風險

美聯(lián)儲在上周五發(fā)布的致國會半年度報告中表示，由風險偏好降溫、美元升值及貿易萎縮和大宗商品價格下跌而波及美國和全球市場。疫情對美國經濟前景構成“新的風險”，警告說全球市場將受干擾。

鮑威爾將于2月11日和12日先后在眾議院金融服務委員會、參議院金融委員會談經濟和貨幣政策。周五發(fā)布的貨幣政策報告旨在向國會通報美聯(lián)儲對經濟的展望，及其對美國和全球經濟風險的判斷。

美聯(lián)儲在金融穩(wěn)定章節(jié)對某些領域潛在壓力點的描述比上一份報告更詳盡。美聯(lián)儲稱，低利率推高了資產估值，同時指出了公司債市場存在的風險。

投資級債券多集中在評級較低的部分，一旦發(fā)生諸如經濟活動惡化之類的負面狀況，就可能導致大量債券評級被調降至投機級。如此一來就可能導致投資者迅速拋售被調降評級的債券，加劇市場流動性不佳的局面，造成巨大價格下行壓力。

美聯(lián)儲還提到，去年9月回購市場發(fā)生動蕩“凸顯了回購市場壓力蔓延到其它市場的可能性。報告通過專門一章分析了2019年美國制造業(yè)增速放緩的情況。美聯(lián)儲將之歸因于一系列問題，包括國際貿易局勢緊張，全球經濟增長疲軟，商業(yè)投資放緩等。

黃金后市仍有看漲需求

目前大多數(shù)人專注于股票市場，受全球股市走高的影響，黃金上周收跌，但在上周晚些時候穩(wěn)定了市場。Kitco.com的高級技術分析師Jim Wyckoff 表示，盡管有種種不利因素，金價走勢仍保持在最初的關鍵支撐位上方1550美元/盎司上方。

甚至一份出色的美國就業(yè)報告顯示，1月份創(chuàng)造了22.5萬個工作崗位，對黃金價格影響依舊有限。在股市看漲情緒的背后是巨大的不確定性，而這正是繼續(xù)支撐金價的原因。盡管投資者雙腳跳入股票市場，但他們并沒有放棄自己的黃金。

黃金作為避險資產的魅力可以從世界黃金協(xié)會(WGC)的最新數(shù)據(jù)中看出，該組織指出，黃金支持的交易所交易產品(ETP)的持倉量在一月份創(chuàng)下新高。所有黃金ETP所管理的資產總價值僅比2012年的紀錄高位低2％。

不僅是散戶投資者，各國央行也參與其中。WGC投資研究主管Juan Carlos Artigas 在接受Kitco News的強悍領導人Daniela Cambone的采訪時指出，各國政府也有興趣對其持股進行多元化。

美聯(lián)儲也出于投資黃金的原因而引用了安全性和多元化的觀點，從某種意義上說，黃金是可以長期保護其儲備的資產。在這種環(huán)境下，問題仍然存在：今年金價將上漲多少？

道明證券(TD Securities)也持續(xù)同樣的觀點，并表示，預計今年黃金價格將進一步攀升。該投行稱，盡管風險偏好持續(xù)堅挺，股票再度創(chuàng)下歷史新高，但金價已從每盎司1550美元的支撐位反彈，交易價格略有上升，預計市場將保持對于黃金的結構性需求。

但是該投行也表示，破紀錄的ETF持倉量進一步擴大了清算范圍，黃金多倉持續(xù)增持的可能性不大?？紤]到黃金多頭倉位擁擠，這表明區(qū)間交易將繼續(xù)成為目前的常態(tài)。

根據(jù)LBMA的年度調查，分析師認為，今年黃金平均價格在1550美元/盎司左右。在本次調查的分析師中，最樂觀的投票是獨立分析師羅斯·諾曼，他呼吁金價為1755美元/盎司。

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