周五（2月14日），現(xiàn)貨黃金開盤之后，小幅回調，持續(xù)上漲的動力顯然不足。昨日黃金收了一根小陽線，并且這個小陽線還上穿了5日、10日、20日均線，形成了刺繡線形態(tài)，預示著金價走勢要持續(xù)反彈。

可是今天，黃金的表現(xiàn)卻差強人意，美元指數(shù)的強勁是抑制金價上漲的一個重要因素。

進入2020年以后，在貨幣政策中性、經(jīng)濟向好、美股不斷突破新高的情況下，美元指數(shù)持續(xù)走高，今年累計漲幅已超過2.5%。

對于持續(xù)上行的美元指數(shù)，中大期貨副總經(jīng)理、首席經(jīng)濟學家景川認為，今年以來，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)良好，為美元帶來了市場人氣，也為美股帶來了繼續(xù)上行的動力。

同時，美聯(lián)儲近期的聲明進一步穩(wěn)定了市場信心，美元資產(chǎn)受到投資者追捧，也有利于美元走強。

“此外，美伊關系緊張、特朗普彈劾案以及新冠肺炎疫情等事件，也推動了美元指數(shù)上行?！惫獯笃谪?a href="http://www.jhhuoguo.com/gjs/" target="_blank">貴金屬高級分析師展大鵬補充說，比如美伊對抗的升級就曾將市場避險情緒推向了一個小高峰，美元自年初以來開始觸底反彈。

因此，在短期之內，現(xiàn)貨黃金要想沖破1590美元/盎司，還是有一定的困難的。因為目前美元指數(shù)飆升是黃金上漲的最大阻力!

對此，大家也不要過分的悲觀，美元指數(shù)持續(xù)上漲，可能性也不是很大。張菁認為，年內大概率會呈現(xiàn)振蕩走弱態(tài)勢。畢竟隨著多國央行陸續(xù)推出貨幣寬松政策，政策托底效果將逐步顯現(xiàn)，貿易環(huán)境的好轉有望帶動全球經(jīng)濟企穩(wěn)。

然而，隨著美國大選的臨近，政治風險逐步從歐洲向美國轉移，這對于美元與非美貨幣之間的強弱平衡將帶來影響。

展大鵬認為，雖然近期美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好，但美國長短期國債再次出現(xiàn)倒掛的情況，說明投資者對美國經(jīng)濟仍然存在擔憂情緒，而且美元過度走高勢必會加重這一情緒并產(chǎn)生負面影響。

在他看來，美元升值本身是一把雙刃劍。強勢美元雖然吸引海外資金回流推升金融資產(chǎn)，但也會對企業(yè)特別是跨國企業(yè)的利潤預期以及出口商品的競爭力帶來不利影響。

當前美股牛市下，投資者對企業(yè)利潤的預期會越來越高，強勢美元對企業(yè)利潤的潛在負面影響勢必會反作用于美股，而這也是許多機構投資者最不愿看到的。

展大鵬表示，當前美元走強是避險需求與美國經(jīng)濟基本面良好的綜合結果，考慮到風險事件影響短暫，持續(xù)性不強，特別是中國隨著新冠肺炎疫情得到控制，生產(chǎn)生活將逐漸恢復正常，進而可能引發(fā)全球非美經(jīng)濟體“觸底反彈”的預期，屆時美元相對來說吸引力就會下降。

總體而言，黃金價格在1550上方獲得了支撐，同時市場對于不確定性因素持謹慎立場，黃金ETF持倉連續(xù)15天增加，持倉總量為三個月高位也限制了黃金的跌幅。如果近期現(xiàn)貨金始終未跌破關鍵支撐區(qū)間1550/1540，隨著更多的機構和投資者逢低吸納黃金，這可能將推動金價再度走高。

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