事實(shí)上，Marketwatch分析指出，周五美股和黃金同時(shí)暴跌的情況可能是經(jīng)濟(jì)衰退的一個(gè)預(yù)兆，這一現(xiàn)象在2008年金融危機(jī)早期也有發(fā)生。

FXstreet分析師ClintSiegner直指，上周在Comex黃金期貨受到劇烈拋售之際，實(shí)物金需求依然很旺盛，這表明黃金的避險(xiǎn)功能絲毫沒有弱化。上周MoneyMetals見證了多年來的最大購(gòu)買量。

利好二：央行寬松大潮來襲

市場(chǎng)對(duì)央行的寬松預(yù)期也成為黃金反彈的重要因素。

周二澳聯(lián)儲(chǔ)降息至紀(jì)錄低位，打響了寬松的第一槍。未來隨著更多央行官員表態(tài)和決議臨近，寬松定調(diào)將得到確認(rèn)，黃金或還有更多上漲空間。

當(dāng)前，抄底大軍正在崛起。根據(jù)外媒匯編的最新數(shù)據(jù)，全球ETF黃金持倉(cāng)已經(jīng)增加至創(chuàng)紀(jì)錄的2634.4噸。蒙特利爾銀行和德商銀行指出，盡管上周五黃金價(jià)格大跌，但黃金ETF持倉(cāng)還是增加了。

事實(shí)上，降息浪潮對(duì)黃金的利好作用在去年第三季度已經(jīng)顯現(xiàn)。當(dāng)時(shí)現(xiàn)貨黃金從6月份的1280美元持續(xù)攀升，至9月份最高觸及1556美元，令黃金成功突破6年的強(qiáng)勁阻力位。

不過，隨著寬松政策落地，投資者也需注意股市等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的上漲，這有可能促使投資者從金市撤出更多資金投入到股市中，以圖追逐更多的救市紅利。

以實(shí)際資產(chǎn)衡量，黃金處于歷史高位，那么，黃金還有多少上漲空間？

要回答這個(gè)問題，首先我們必須知道當(dāng)前黃金的價(jià)值。

黃金最廣泛被接受的計(jì)價(jià)方式是以美元計(jì)價(jià)，然而SeekingAlpha分析師Austrolib認(rèn)為，以美元計(jì)價(jià)扭曲了黃金的真實(shí)價(jià)值，因?yàn)槊涝S時(shí)可能會(huì)貶值或者升值。他認(rèn)為計(jì)價(jià)方式應(yīng)該還原黃金本來的商品屬性。

如下圖，這位分析師提議根據(jù)S＆PGSCI商品指數(shù)衡量黃金價(jià)值，其關(guān)聯(lián)的黃金ETF是GSG。

這張走勢(shì)圖提供了一個(gè)截然不同的思路：

①黃金的牛市實(shí)際上并不是從普遍認(rèn)為的2001年開始，而是在2008年6月金融危機(jī)的前夕開始的。按照實(shí)際資產(chǎn)購(gòu)買力，由于金融危機(jī)，黃金在短短8個(gè)月內(nèi)增長(zhǎng)了兩倍多。