受美聯(lián)儲進一步祭出重磅刺激舉措的影響，上一交易日金價大幅飆漲，自日低拉升近90美元，現(xiàn)貨黃金一度站上1550美元/盎司關口。目前維持整體反彈勢頭，但上漲動能暫緩。

此前，黃金不僅沒有發(fā)揮出避險資產(chǎn)的功能，反而也跟著全球股市一起大跌曾一度大跌近100美元！是因為避險功能失效嗎？

對此，分析師Bain表示， 上一次出現(xiàn)這種情況，是在金融危機的時候，黃金市場未來或面臨進一步被拋售的危險。從目前美國和歐洲疫情的發(fā)展來看，大宗商品價格將繼續(xù)下行。此外，Capital Economics認為，后市黃金市場可能會迎來更多拋售，而1600美元/盎司將成為新頂部。該機構首席大宗商品經(jīng)濟學家Caroline Bain表示，大宗商品市場距離底部還有距離。

財信國際經(jīng)濟研究院指出，隨著對沖風險工具(債券、貨幣、不動產(chǎn)、大宗商品等資產(chǎn)組合)與日俱增，市場對黃金的避險需求減少。以避險需求較高的官方儲備資產(chǎn)為例，黃金資產(chǎn)占官方資產(chǎn)比重已從1957年1月的70%降至2019年11月的12%。

不過從基本面來看， 黃金后續(xù)走勢如何，有兩個因素至關重要：流動性和通脹。

根據(jù)外媒分析，美國商業(yè)票據(jù)市場的流動性在星期二已經(jīng)瀕臨枯竭，這對依賴短期資金流動的大機構和散戶來說都如同末日降臨。若股市再度承壓，像幾周前那種為了滿足保證金需求拋售黃金換取現(xiàn)金的場景可能再度上演。

而金價與真實通脹水平(或者實際利率)的關系，可能比我們想象得還要密切。通脹預期，可以說是主導金價長期走勢的重要因素。和2008年的情況一樣，如果通縮預期升溫，黃金價格可能會隨之下降。

現(xiàn)在唯一的變數(shù)是，各國央行和政府能為市場注入多少流動性。可以肯定的是，它們已經(jīng)全力以赴了：

紐約聯(lián)儲宣布美聯(lián)儲周二將進行額外的隔夜回購操作，最高5000億美元。此外，美聯(lián)儲還宣布將通過建立商業(yè)票據(jù)融資機制(CPFF)，支持信貸流向家庭和企業(yè)。美國財長努欽表示，信貸便利機制將持續(xù)6個月，如果情況允許，可能會延長。

日本央行在17日買入創(chuàng)紀錄規(guī)模的1216億日元ETF，通過84天期操作提供了302.72億美元的流動性，為2008年12月以來最大數(shù)額。

加拿大央行發(fā)布聲明，重申準備進一步降息，并在必要時部署其他市場工具，以支持經(jīng)濟增長和保持通脹目標。有消息指，該行將購買至多100億加元的銀行承兌匯票。

澳洲聯(lián)儲通過每日市場操作向市場注入107億澳元，創(chuàng)紀錄新高。澳大利亞總理莫里森也承諾，政府會考慮進一步的經(jīng)濟措施。

從4小時走勢來看，昨天金價走勢觸底反彈拉升，最高觸及1553美元一線，沒有延續(xù)性走強，而是走出上漲走勢之后小幅回撤，當然短期內(nèi)價格如若給出回撤，確實也是多單介入好契機，目前4小時出現(xiàn)連陽走勢，短期內(nèi)下探的可能性不是很大，除非突發(fā)性消息面導致行情出現(xiàn)小幅下跌，雖然短期均線指標MA5明顯上穿MA10日均線位于0軸上方運行，配合附圖指標MACD金叉持續(xù)放量，4小時看好震蕩上行走勢。

從小時線走勢來看，昨日現(xiàn)貨黃金強勢拉升，短期內(nèi)黃金價格若回撤，需要重點留意1521底部支撐，雖然短期均線指標MA5明顯上穿MA10日均線位于0軸上方運行，配合附圖指標MACD金叉持續(xù)放量，小時線看好震蕩上行走勢，綜合近期走勢來看，今日金價上方需要重點關注1553-1563阻力位，下方需要重點關注1521-1511底部支撐。

金投網(wǎng)黃金行情中心顯示，北京時間11:20，今日黃金現(xiàn)貨價格報1529.53美元/盎司。

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