國(guó)際現(xiàn)貨黃金周五（3月27日）目前出現(xiàn)回落企穩(wěn)行情，黃金價(jià)格短線(xiàn)在1626美元/盎司附近波動(dòng)。

美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表或?qū)⑦M(jìn)一步擴(kuò)張 強(qiáng)勢(shì)美元或結(jié)束

隨著美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表的急劇擴(kuò)張，美元的流動(dòng)性壓力有所緩解，不過(guò)其它市場(chǎng)仍存在去杠桿以及缺乏流動(dòng)性的問(wèn)題，美聯(lián)儲(chǔ)的資產(chǎn)負(fù)債表可能已經(jīng)擴(kuò)張到5.2萬(wàn)億美元，未來(lái)一到兩個(gè)月，若美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步購(gòu)債或者宣布新的工具，其資產(chǎn)負(fù)債表料將擴(kuò)張至6萬(wàn)億美元，并可能在6月前升到7萬(wàn)億美元，儲(chǔ)備金可能升至4萬(wàn)億美元上方，如果美聯(lián)儲(chǔ)以10比1的杠桿率，動(dòng)用刺激法案中4250億美元的財(cái)政部資金，那么它的“火力”可能會(huì)增加4萬(wàn)億美元，這意味著其資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)?？赡艹^(guò)10萬(wàn)億美元;這應(yīng)該能夠有效地解決美國(guó)國(guó)內(nèi)面臨的美元流動(dòng)性緊張的問(wèn)題，并可能預(yù)示著近期的強(qiáng)勢(shì)美元的結(jié)束。

美國(guó)進(jìn)入負(fù)利率

投資者還應(yīng)注意的是，周三，一個(gè)月期和三個(gè)月期美國(guó)國(guó)債收益率均跌至負(fù)值，宣告美國(guó)加入歐洲和日本的行列，“技術(shù)上”進(jìn)入負(fù)收益率區(qū)間。在此之前，美國(guó)國(guó)債先后有兩次進(jìn)入負(fù)收益率區(qū)間，一次是2008年金融危機(jī)之后，另一次則是2015年底。一周半前，美聯(lián)儲(chǔ)宣布第二次緊急降息，把聯(lián)邦基金利率降至0.00%至0.25%區(qū)間。

當(dāng)時(shí)就有人擔(dān)心，美國(guó)很快就成為“負(fù)利率俱樂(lè)部”的一員。當(dāng)時(shí)多位美聯(lián)儲(chǔ)官員表態(tài)都明確拒絕負(fù)利率。美聯(lián)儲(chǔ)卡什卡利稱(chēng)對(duì)負(fù)利率“不太感興趣”。美聯(lián)儲(chǔ)羅森格倫表示外國(guó)央行使用負(fù)利率并不是成功的例子。美聯(lián)儲(chǔ)埃文斯直言，并不喜歡負(fù)利率。然而，“負(fù)收益率”與央行政策沒(méi)有直接關(guān)系。外媒分析稱(chēng)，美國(guó)短期國(guó)債利率變?yōu)樨?fù)值在一定程度上暗示，未來(lái)的政策利率有掉入負(fù)利率的風(fēng)險(xiǎn)。

負(fù)收益率在很大程度上是由于債券的需求過(guò)旺，因?yàn)閭膬r(jià)格和收益率走向相反。這往往意味著，投資者為這些債券支付的溢價(jià)高于票面價(jià)值，到期時(shí)獲得的收益可能低于初始投資。截至發(fā)稿，美國(guó)所有期限的債券收益率已恢復(fù)至正值，但據(jù)英為財(cái)情報(bào)價(jià)，三個(gè)月期美國(guó)國(guó)債的收益率一度跌至-0.04%。

對(duì)于黃金未來(lái)走勢(shì)前景，技術(shù)面上顯示金價(jià)走勢(shì)短線(xiàn)面臨回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，但市場(chǎng)因美國(guó)初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)的飆升，黃金多頭也出現(xiàn)了繼續(xù)上攻的機(jī)會(huì)。