盡管金價(jià)在4月仍收獲了去年8月以來的最佳月度表現(xiàn)，但在當(dāng)月最后一個(gè)交易日的大跌，依然給金市未來的前景蒙上了一層陰影。行情數(shù)據(jù)顯示，現(xiàn)貨金周四下跌1.6%，報(bào)每盎司1683.72美元，盤中觸及自4月22日以來最低的每盎司1680.25。美國(guó)黃金期貨結(jié)算價(jià)下跌或1.1%，報(bào)每盎司1694.20美元。
盡管由于投資者想避開經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩以及資產(chǎn)和貨幣貶值風(fēng)險(xiǎn)，一些人預(yù)計(jì)黃金牛市重現(xiàn)將推動(dòng)金價(jià)達(dá)到2011年略低于2000美元的紀(jì)錄高位。美銀美林甚至認(rèn)為，到明年底金價(jià)可能觸及3000美元。
但歷史情況顯示，需求只有持續(xù)增長(zhǎng)才能真正推動(dòng)金價(jià)走高，考慮到經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)新冠病毒導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)衰退程度之深，個(gè)人消費(fèi)者在未來一段時(shí)間內(nèi)可能會(huì)減少黃金購(gòu)買。
其中，印度和中國(guó)傳統(tǒng)的黃金消費(fèi)者近期都在削減購(gòu)買規(guī)模，無疑最為令多頭感到揪心。
路透社周四就撰文表示，想像一下，有哪一種大宗商品能夠在全球前兩大消費(fèi)國(guó)買盤潰散、需求崩跌26%的情形下，還能在第一季強(qiáng)勢(shì)大漲12.8%？歡迎來到黃金的奇妙世界。
根據(jù)路孚特金屬研究(Refinitiv Metals Research)周四發(fā)布的數(shù)據(jù)，2020年第一季整體黃金實(shí)貨需求為753噸，而去年同期為1019噸。第一季需求數(shù)字創(chuàng)下11年來新低，因新型冠狀病毒疫情導(dǎo)致珠寶買需下滑。
中國(guó)第一季度珠寶黃金需求較上年同期銳減62%，零售金條和金幣投資減少53%。印度珠寶黃金需求下降34%，金條和金幣投資減少49%。這些急劇下降主要是因?yàn)檫@兩個(gè)國(guó)家為遏制疫情實(shí)施的封鎖措施所致，雖然印度只是在3月底這個(gè)季度即將結(jié)束的時(shí)候才開始實(shí)施管控措施的。
迄今為止，投資者的興趣以及黃金在經(jīng)濟(jì)不確定時(shí)期所起到的避險(xiǎn)作用，尚足以蓋過兩個(gè)最大進(jìn)口國(guó)實(shí)貨需求下降的影響，但問題在于這種情況是否可能持續(xù)，實(shí)貨需求缺乏是否會(huì)拖累這波漲勢(shì)。
歸根結(jié)底，如果中國(guó)和印度的實(shí)貨需求保持疲弱，就很難有理由說金價(jià)會(huì)在投資資金流動(dòng)的推動(dòng)下持續(xù)上漲。
有業(yè)內(nèi)人士不無擔(dān)心地表示，解除封鎖是否會(huì)促使中國(guó)和印度的實(shí)物需求恢復(fù)到以前的水平？而就算可以從糟糕的第一季度數(shù)據(jù)中回升，要全面恢復(fù)也可能還需要一段時(shí)間。
印度的需求可能會(huì)因國(guó)內(nèi)價(jià)格高企而受到抑制，4月16日現(xiàn)貨金價(jià)格創(chuàng)紀(jì)錄高點(diǎn)每盎司133462印度盧比(1770.05美元)，周三略回落至129117盧比報(bào)收。以印度盧比計(jì)價(jià)看，金價(jià)自去年底以來已經(jīng)上漲了19.3%，較2018年底相比漲了44.7%。盡管黃金在印度傳統(tǒng)文化中占據(jù)重要地位，但金價(jià)漲幅這么大可能意味著消費(fèi)者對(duì)黃金的需求下降。
人民幣計(jì)價(jià)黃金也創(chuàng)下紀(jì)錄高點(diǎn)，4月14日達(dá)到每盎司12304元人民幣(1742.78美元)，略微超過上次在2011年9月創(chuàng)下的高點(diǎn)。
顯然，中國(guó)和印度的黃金需求要恢復(fù)增長(zhǎng)還尚需時(shí)日，拉動(dòng)金價(jià)上漲的重任將很大程度落在西方投資人需求上。
主要國(guó)家央行和政府迅速擴(kuò)張貨幣供給，而且實(shí)際利率在零水平附近，這當(dāng)然給黃金提供上漲的支撐。但金價(jià)要像最近美銀分析師預(yù)測(cè)的那樣、在18個(gè)月內(nèi)漲到每盎司3000美元，那么全球經(jīng)濟(jì)恐怕得經(jīng)歷比1930年代的大蕭條更嚴(yán)重的狀況。
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