美國(guó)政府正在大舉借債，在新冠病毒大流行之后，今年的財(cái)政赤字將達(dá)到4萬(wàn)億美元。一位密切關(guān)注華爾街走勢(shì)圖的觀察人士周四(5月9日)說(shuō)，如果歷史可以作為參考，那么對(duì)黃金應(yīng)該是一個(gè)利好消息。
“在未償國(guó)債出現(xiàn)大幅上漲時(shí)誰(shuí)最繁榮？當(dāng)然是黃金，”Renaissance Macro創(chuàng)始人Jeff deGraaf表示。
deGraaf表示，未償債務(wù)發(fā)行較上年同期增加，與黃金的預(yù)期回報(bào)非常接近。圖表顯示，當(dāng)債券發(fā)行的年增長(zhǎng)率達(dá)到90%時(shí)，黃金的6個(gè)月遠(yuǎn)期平均回報(bào)率為13%，其中黃金在79%的時(shí)間內(nèi)上漲，或者說(shuō)回溯至1984年，其在43次債券發(fā)行大幅增長(zhǎng)時(shí)有39次錄得上漲。
他寫(xiě)道：“這與速度和水平有關(guān)，上一次我們看到類(lèi)似的情況是在2009年之后，在2010年的收縮準(zhǔn)確地預(yù)示了周期性峰值之前，我們有兩年黃金表現(xiàn)穩(wěn)健。”
COMEX 6月黃金期貨收跌0.7%，報(bào)1713.90美元/盎司，本周則累計(jì)上漲0.8%。在股市和美元走強(qiáng)的同時(shí)，黃金收復(fù)了本周的失地。4月初，黃金期貨觸及逾七年高位，略低于1790美元/盎司，隨著股市從2月底和3月的跌勢(shì)中反彈，黃金期貨價(jià)格有所回落。黃金期貨今年以來(lái)的漲幅仍超過(guò)13%，而廣受歡迎的SPDR Gold Trust ETF今年以來(lái)的漲幅約為13%。
美國(guó)主要股指周五跳漲，本周錄得強(qiáng)勁漲幅。道瓊斯指數(shù)收盤(pán)上漲455.43點(diǎn)，或1.91%，至24331.32點(diǎn)；標(biāo)普500指數(shù)上漲48.61點(diǎn)，或1.69%，至2929.8點(diǎn)；納斯達(dá)克指數(shù)上漲141.66點(diǎn)，或1.58%，至9121.32點(diǎn)。
納斯達(dá)克指數(shù)連續(xù)第五個(gè)交易日上漲，這是自2019年12月以來(lái)持續(xù)時(shí)間最長(zhǎng)的一次漲勢(shì)，并收復(fù)了2020年的失地。
隨著股市上漲，黃金的避險(xiǎn)吸引力可能會(huì)減弱，而美元走強(qiáng)會(huì)令以美元計(jì)價(jià)的大宗商品對(duì)其他貨幣的使用者來(lái)說(shuō)更加昂貴。
但一些分析師認(rèn)為，即使股市在從3月23日低點(diǎn)反彈走高，金價(jià)仍應(yīng)獲得支撐，因隨著疫情的危害變得明顯，投資者尋求對(duì)沖未來(lái)幾周或幾個(gè)月的下行沖擊。
美國(guó)財(cái)政部本周稍早表示，計(jì)劃在本季度借款近3萬(wàn)億美元，為國(guó)會(huì)批準(zhǔn)的緊急救援計(jì)劃提供資金，以緩解疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)造成的沖擊。這是2008年金融危機(jī)期間創(chuàng)下的季度紀(jì)錄的五倍。
根據(jù)國(guó)會(huì)預(yù)算辦公室的數(shù)據(jù)，2020年財(cái)政年度，美國(guó)赤字有望創(chuàng)下3.7萬(wàn)億美元的名義紀(jì)錄，遠(yuǎn)高于2009年創(chuàng)下的1.413萬(wàn)億美元的紀(jì)錄，而國(guó)家債務(wù)有望很快突破25萬(wàn)億美元。
deGraaf稱(chēng)，黃金在上世紀(jì)90年代的表現(xiàn)不佳，很大程度上是因?yàn)槲磧斶€債務(wù)的增長(zhǎng)速度相對(duì)較慢，而在21世紀(jì)初，隨著政府預(yù)算暫時(shí)轉(zhuǎn)為盈余，債務(wù)增長(zhǎng)率曾短暫轉(zhuǎn)為負(fù)值，黃金觸底。
“這些數(shù)據(jù)和趨勢(shì)，繼續(xù)支持我們對(duì)黃金作為一種資產(chǎn)類(lèi)別的預(yù)期，”他寫(xiě)道。
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