周二（5月12日）亞市午后，黃金在1700美元附近的盤整還在進行中，這里形成一個三角調整，意味著突破可能會很快發(fā)生。日內金價先跌至1693.60美元/盎司高點，之后展開反彈，目前繼續(xù)維持反彈勢頭，接下來美國通脹數據可能為金價走勢提供指引。

由于美元上漲，黃金承受了一點壓力，目前正處于區(qū)間盤整走勢，投機客減少黃金的多頭倉位。此外，黃金被夾在兩個因素之間，一個是巨大的貨幣通脹前景，這應該會支撐金價，另一個是疲弱經濟數據帶來的通縮壓力。但較長期而言，這種宏觀環(huán)境實際上應會導致美元走低，這是黃金利多題材的一部分。

投資者仍在繼續(xù)向黃金ETF投入資金，2020年的資金流入已經超過了有記錄以來的任何一年，盡管股市出現了6年來的最大的財報季漲幅。

彭博匯編的數據顯示，黃金ETF在經濟低迷時期被視為避風港，其在不到五個月的時間里吸引了145億美元的資金，超過了2009年流入ETF的117億美元。

對其上漲貢獻最大的是道富銀行SPDR黃金ETF(GLD)，該ETF在4月的資金流入創(chuàng)下2009年以來最高紀錄，5月又凈流入14億美元資金。貝萊德旗下的iShares黃金ETF(IAU)今年迄今的資金凈流入為37億美元，略低于其年度最高紀錄。

WallachBethCapitalETF主管MohitBajaj表示，"市場仍存在疑慮。我認為，投資者把它當作一種對沖工具，以防股市回調?！?/p>

隨著美國股市從3月份的低點反彈超過30%，資金繼續(xù)流入這些基金。為減輕Covid-19流行帶來的經濟影響，美國政府出臺了前所未有的刺激措施，并降低了利率，這些都刺激了對風險資產(包括股票)的需求。

美聯(lián)儲迄今已通過九項計劃調撥2.3萬億美元信貸，并獲得2,150億美元的財政部資金支持，這引發(fā)市場對美元貶值的擔憂。一些投資者還擔心，隨著經濟數據描繪出越來越黯淡的疫情影響前景，股市反彈勢頭將會減弱。今年4月，美國失去了2,050萬個工作崗位，而美國總統(tǒng)唐納德·特朗普再次發(fā)出關稅威脅。

上周，黃金ETF持有量增至3,000噸以上，創(chuàng)歷史新高，今年迄今的資金流入量已經超過2019年的總量。