上月中旬，現(xiàn)貨黃金一度站上1740美元關(guān)口，續(xù)刷8年高位。然而，成功破位以來(lái)的近一個(gè)月，黃金再度陷入了震蕩行情，多空來(lái)回掃蕩，方向不明。

如何把握金價(jià)走勢(shì)？

有人試圖從黃金的季節(jié)性規(guī)律角度研究。

根據(jù)歷史數(shù)據(jù)，5月黃金通常表現(xiàn)不佳。GainesvilleCoins的貴金屬分析師EverettMillman指出，在正常情況下，黃金在夏季時(shí)會(huì)下跌，而5月可能是季節(jié)性下跌的開始：

“在正常情況下，幾乎每年黃金都會(huì)在第一季度和第四季度表現(xiàn)良好，但是在年中，除非出現(xiàn)地緣政治局勢(shì)升溫的情況或某種類型的金融危機(jī)，否則我很少看到黃金上漲。”

而Kitco分析師PrzemyslawRadomski也認(rèn)同黃金下跌的觀點(diǎn)，他指出根據(jù)規(guī)律5月黃金會(huì)先走高，隨后跌至低位，最終收于一個(gè)月的上升支撐線以下。

然而，今年以來(lái)各種黑天鵝行情的出現(xiàn)，本來(lái)就預(yù)示這是一個(gè)不正常年份，因此通用的季節(jié)性規(guī)律放在今年未必適用。

有人指出影響黃金價(jià)格的兩大因素——美元和美股，試圖通過(guò)研究它們的走勢(shì)來(lái)倒推黃金的行情。一般來(lái)說(shuō)，兩者和黃金呈負(fù)相關(guān)。

我們先說(shuō)美元。盡管近日公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳，但本月美元依然強(qiáng)勢(shì)反彈，美指一度破百。不少人認(rèn)為強(qiáng)美元是阻礙黃金上漲的重要因素，正如2008年和2020年3月美元指數(shù)的強(qiáng)勁上漲觸發(fā)了黃金暴跌一樣。

而近期黃金確實(shí)就美元波動(dòng)作出反應(yīng)。然而，值得注意的是，在此前美指破百之后不久，黃金就突破了其下跌通道的阻力線，即看跌三角旗的上軌。

在強(qiáng)勁上漲之后，如今美元指數(shù)漲勢(shì)似乎有所剎車。按理說(shuō)，美元走弱應(yīng)該成為黃金的重要?jiǎng)恿?，黃金本應(yīng)進(jìn)一步上漲并上破阻力位，然而黃金卻無(wú)動(dòng)于衷。這證明美元并不能作為黃金交易的唯一參考指標(biāo)。

至于美股，今年以來(lái)黃金和美股走勢(shì)反常同漲同跌，這顯示根據(jù)美股押注黃金走勢(shì)的策略也可能失敗。

巴倫周刊指出，黃金和股市在3月份一起下跌，然后在4月份一起上漲，當(dāng)前兩者的相關(guān)性已升至18個(gè)月高點(diǎn)。

富達(dá)國(guó)際(FidelityInternational)投資總監(jiān)JosephZhang指出：

“黃金和股票呈現(xiàn)正相關(guān)，通常預(yù)示著市場(chǎng)已經(jīng)轉(zhuǎn)向由流動(dòng)性和實(shí)際收益率變化驅(qū)動(dòng)，例如當(dāng)前的環(huán)境。在2008年金融危機(jī)后，2011-12年歐元債務(wù)危機(jī)最嚴(yán)重的時(shí)期以及2018年實(shí)際收益率上升期間，黃金和美股這種正相關(guān)也曾經(jīng)出現(xiàn)?！?/p>