周五(6月12日)，現(xiàn)貨黃金沖高之后，有所回落，最高曾觸及1743美元/盎司，最終收在1730附近。整體來看，本周金價錄得超過3%的升幅，悉數(shù)扳回此前一周的跌幅。

本周整個市場又迎來了巨大震蕩，美股出現(xiàn)了3月中旬以來最大單日跌幅，差一點又要熔斷，黃金市場則在沖高后回落，再一次受到股市拖累。凱投宏觀大宗商品經(jīng)濟學家James O’Rourke表示，由于中短期通脹預期仍將低迷，這是看空黃金的一大理由。

盡管市場還是有避險需求，但因刺激帶來的通脹在中短期是不太可能出現(xiàn)的。避險情緒疲軟會使得金價走勢承壓，年末跌至1600關口，哪怕利率還會維持在低水平。今年以來受到疫情影響下全球經(jīng)濟巨大不確定性的推動，黃金市場大幅走高，現(xiàn)貨黃金價格一度創(chuàng)下7年多新高。

該行指出，此前避險情緒和低利率推動金價走高，但近期黃金市場的上漲主要是受到了投資者們對沖通脹的需求，但在通脹可能難以上漲的情況下，黃金就會承壓。

凱投宏觀認為，近期的大量刺激并不能推動中期通脹的上升。短期會出現(xiàn)通脹低迷的情況，被注入市場的大量流動性不太可能推動通脹中期升溫。金融危機時，利率降到零以及大量QE都并沒能帶來通脹。

另外，在全球經(jīng)濟開始復蘇后，避險情緒的下降也會打壓黃金的表現(xiàn)。

針對金價走勢，技術面來看，小時/日圖表上的多頭震蕩仍提供支撐動能，支撐著進一步上漲的前景。若突破1745美元區(qū)域，將增加對樂觀前景的信心。在上述水平之上，黃金價格似乎將突破1750水平附近的初步阻力位，然后多頭最終將重返1765附近的多年高點。

下行方面來看，1728美元似乎是初步支撐位，隨后向1722-20美元區(qū)域的跌勢可能仍被視為買入良機。若現(xiàn)貨金未能守住上述支撐，現(xiàn)在可能會被視為觸發(fā)看跌交易員的一個新的導火索。跌破1708則可能會更容易加速下跌，挑戰(zhàn)1700左右的關口。

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