昨日，現(xiàn)貨黃金一度上破1820美元關(guān)口，刷新9年新高，但距離投行們所預(yù)期的2000大關(guān)還有很長(zhǎng)一段路要走。那么，是什么支撐這些投行如此看好黃金呢？

看好黃金后市的三個(gè)理由：

①ETF需求激增

對(duì)于保險(xiǎn)公司和養(yǎng)老基金等厭惡風(fēng)險(xiǎn)的投資者而言，黃金ETF仍是避險(xiǎn)資金的天堂。另外，發(fā)達(dá)國(guó)家利率降至零，債券收益率下降也增加了黃金的吸引力，投資者一直在增持黃金ETF。

上個(gè)月有報(bào)道稱，5月份資金流入黃金ETF的總額為337億美元，刷新2016年創(chuàng)下的240億美元?dú)v史最高紀(jì)錄，而這僅僅是今年的第5個(gè)月。

投資者對(duì)黃金ETF的興趣大增，原因不外乎以下幾個(gè)：央行資產(chǎn)負(fù)債表膨脹、經(jīng)濟(jì)不確定性、貿(mào)易緊張局勢(shì)以及對(duì)新冠疫情的持續(xù)擔(dān)憂。

②黃金供不應(yīng)求的情況加劇

疫情期間的大規(guī)模封鎖措施，對(duì)黃金飾品的需求造成巨大的拖累。黃金的銷量在整個(gè)疫情期間一直在下降，特別是在中國(guó)和印度等傳統(tǒng)黃金消費(fèi)大國(guó)。

然而，發(fā)展中國(guó)家的避險(xiǎn)資金不斷流入黃金市場(chǎng)，大大彌補(bǔ)了其需求不足的缺口。

隨著經(jīng)濟(jì)重啟，黃金消費(fèi)需求有所反彈。然而，供應(yīng)方面卻無(wú)法滿足需求的激增。

如今，許多金礦商眼看著黃金需求不斷增加，而自己的業(yè)務(wù)卻因新冠疫情而遭遇嚴(yán)重中斷。上個(gè)月，WoodMackenzie估計(jì)，為了保持2019年的產(chǎn)量水平，黃金行業(yè)必須在2025年前向約44個(gè)新項(xiàng)目投資370億美元。

隨著疫情重災(zāi)區(qū)從歐洲轉(zhuǎn)移到發(fā)展中國(guó)家，即使黃金的需求量激增，巴西、智利和秘魯?shù)赛S金供應(yīng)大國(guó)也不得不封鎖現(xiàn)有礦山。結(jié)果是，黃金市場(chǎng)供不應(yīng)求的情況將會(huì)加劇。

③貨幣風(fēng)險(xiǎn)增加

黃金近期的表現(xiàn)，一定程度上還要?dú)w因于貨幣風(fēng)險(xiǎn)，具體表現(xiàn)為人們對(duì)各國(guó)央行大量印鈔和本國(guó)貨幣貶值，以及對(duì)“低水平利率”的擔(dān)憂加劇。

目前，新冠疫情依然嚴(yán)峻，每天新增感染人數(shù)仍不斷創(chuàng)新高。全球失業(yè)浪潮依在，企業(yè)破產(chǎn)浪潮即將來(lái)臨。以上所有這些都可能對(duì)央行和政府的資產(chǎn)負(fù)債表造成損害。此前在疫情爆發(fā)之初，央行和政府被迫介入，為本國(guó)民眾提供經(jīng)濟(jì)援助，相信這一趨勢(shì)還會(huì)繼續(xù)。