本周總體來(lái)看，現(xiàn)貨黃金先漲后跌。美國(guó)經(jīng)濟(jì)刺激談判沒(méi)有取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，疫苗帶動(dòng)的整體樂(lè)觀情緒持續(xù)，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好提升，令黃金吸引力降低，11月全球黃金ETF創(chuàng)下史上第二大月度凈流出，現(xiàn)貨金本周初雖然一度向上突破1870美元關(guān)口，但隨后跌回至1840美元關(guān)口下方。
世界黃金協(xié)會(huì)最新公布的消息顯示，11月全球黃金ETF持倉(cāng)下降了107噸（約合68億美元，總資產(chǎn)管理規(guī)模的2.9%），為過(guò)去一年以來(lái)的首次下降，這也是歷史上第二高的月度凈流出。
盡管如此，2020年前11個(gè)月全球黃金ETF凈流入達(dá)916噸（503億美元），雖然這略低于前十個(gè)月的1022噸，但仍遠(yuǎn)高于此前任何一年的年度紀(jì)錄。目前全球的黃金ETF總持倉(cāng)為3793噸，約合2150億美元。
世界黃金協(xié)會(huì)指出，全球股市的積極勢(shì)頭，以及投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好的提升是令所有地區(qū)黃金ETF出現(xiàn)凈流出的主要原因。北美和歐洲的黃金ETF資產(chǎn)管理規(guī)模均有近3%的下降（北美凈流出62噸，約合37億美元；歐洲凈流出43噸，約合29億美元）。亞洲的基金總持倉(cāng)小幅下降0.4噸（0.35億美元，0.5%），其他地區(qū)的黃金ETF則出現(xiàn)了2噸的凈流出（1.26億美元，3.3%）。
值得注意的是，盡管黃金市場(chǎng)有一定拋售，但黃金期權(quán)市場(chǎng)的隱含波動(dòng)率，即投資者對(duì)金價(jià)未來(lái)波動(dòng)的預(yù)期，并沒(méi)有顯著增加。但看跌/看漲偏度升至一年以來(lái)的高位，與此同時(shí)，看漲偏度降至過(guò)去一年以來(lái)的最低。這或許說(shuō)明雖然投資者不認(rèn)為未來(lái)的金價(jià)會(huì)有大幅的波動(dòng)，但他們更傾向于增加金價(jià)下方空間的風(fēng)險(xiǎn)暴露，而非其上漲的潛力。
市場(chǎng)對(duì)于黃金的中長(zhǎng)期趨勢(shì)仍持樂(lè)觀態(tài)度，富國(guó)銀行表示：盡管經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)料將強(qiáng)勁，但是預(yù)計(jì)低利率和寬松貨幣政策將支撐黃金價(jià)格。該行表示，目前以美聯(lián)儲(chǔ)為首的各國(guó)央行手中仍有大量鈔票在印制，這對(duì)金價(jià)和銀價(jià)來(lái)說(shuō)是好事。該行分析師認(rèn)為明年金價(jià)仍有很大上漲潛力，預(yù)計(jì)到明年年底，金價(jià)將升至2100到2200美元。
有關(guān)新冠病毒救助協(xié)議的談判仍在拖延。國(guó)會(huì)議員希望在救助計(jì)劃2020年底到期之前通過(guò)一項(xiàng)法案，但在州和地方刺激、失業(yè)援助和刺激支票等問(wèn)題上仍存在分歧。
據(jù)美國(guó)全國(guó)廣播公司報(bào)道，參議院多數(shù)黨領(lǐng)袖麥康奈爾的幕僚告知國(guó)會(huì)領(lǐng)導(dǎo)辦公室，參議院共和黨人可能不會(huì)支持一項(xiàng)9080億美元的兩黨提案。周四早些時(shí)候，眾議院議長(zhǎng)佩洛西表示，兩黨談判正在取得“巨大進(jìn)展”。
周五公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)11月生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)(PPI)幾乎沒(méi)有上升，支持了近期通脹將保持溫和的觀點(diǎn)，因疫情抑制了就業(yè)市場(chǎng)和服務(wù)需求。
美元周五反彈，因在新冠肺炎病例激增之際，市場(chǎng)擔(dān)心美國(guó)財(cái)政刺激計(jì)劃被推遲，且英國(guó)與歐盟無(wú)法達(dá)成貿(mào)易協(xié)議的可能性增加，削弱了風(fēng)險(xiǎn)偏好。
下周又將迎來(lái)“超級(jí)央行周”
下周四凌晨3點(diǎn)美聯(lián)儲(chǔ)FOMC公布利率決議、政策聲明及經(jīng)濟(jì)預(yù)期。之后3:30美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾將召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì)。
11月會(huì)議紀(jì)要顯示美聯(lián)儲(chǔ)即將加碼寬松的信號(hào)，主要有三個(gè)方向，一是加快購(gòu)買(mǎi)速度，二增加購(gòu)買(mǎi)長(zhǎng)期債券，三是在延長(zhǎng)國(guó)債購(gòu)買(mǎi)期限。這些都指向了寬松力度的加大。一些華爾街分析師預(yù)測(cè)，美聯(lián)儲(chǔ)決策者將會(huì)調(diào)整其債券購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃，使國(guó)債購(gòu)買(mǎi)操作更偏向于長(zhǎng)期債券。
美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，下周四21:30美國(guó)將公布至12月12日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)，上周初請(qǐng)人數(shù)意外反彈敬請(qǐng)留意。
下周四16:30瑞士央行也會(huì)公布利率決議并召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì)，然后晚上20點(diǎn)英國(guó)央行公布利率決議、會(huì)議紀(jì)要。
英國(guó)央行的兩名政策制定者暗示，如果英國(guó)在未來(lái)的某個(gè)時(shí)候需要更多的貨幣刺激措施，他們對(duì)使用負(fù)利率持開(kāi)放態(tài)度。英國(guó)央行委員桑德斯表示，仍有空間擴(kuò)大量化寬松，降息和量化寬松可能是最好的刺激方式。
下周五11:00日本央行公布利率決議，然后14:30日本央行行長(zhǎng)黑田東彥召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì)。
日本刺激計(jì)劃草案顯示，預(yù)計(jì)日本央行將為貨幣政策提供指導(dǎo)，同時(shí)將密切監(jiān)控疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響。據(jù)悉日本央行本月還可能考慮延長(zhǎng)針對(duì)疫情的項(xiàng)目。日本央行委員鈴木人司則表示，允許超長(zhǎng)收益率曲線適度變陡是可取的，因?yàn)檫@將有助于改善金融機(jī)構(gòu)的利潤(rùn)。
下周三凌晨03:30加拿大央行行長(zhǎng)麥克勒姆發(fā)表講話。
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