美東時間周四，金價跌逾1%，失守1780美元關(guān)口。截止收盤，紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的4月黃金期價25日比前一交易日下跌22.5美元，收于每盎司1775.4美元，跌幅為1.25%。
盡管近期現(xiàn)貨黃金上行再次受阻，再一次失守了1800美元/盎司大關(guān)，但在通脹漸漸吸引市場關(guān)注的背景下，多頭對金價上漲的信心依然很強(qiáng)。
分析師Lobo Tiggre指出，過去50年實(shí)際利率是推動金價的最關(guān)鍵因素，因此光看美元的表現(xiàn)是不夠的。
“還有其它影響因素，比如重大的系統(tǒng)性風(fēng)險或者地緣政治風(fēng)險等，所有影響金價走勢的絕不是某個單一因素。但如果看實(shí)際利率以及通脹調(diào)整后的金價，那么會發(fā)現(xiàn)兩者有很明顯的負(fù)相關(guān)性。”
以此來看，名義利率幾乎是沒有什么關(guān)系的，但實(shí)際利率的關(guān)系則很大。
Tiggre指出，去年3月美國疫情爆發(fā)美股熔斷后，實(shí)際利率和金價的走勢是很相似的。
“因?yàn)镃PI通脹大幅下降，名義利率則維持，避險需求推動了大量資金進(jìn)入黃金市場。”
正因此，金價后市的表現(xiàn)就要看實(shí)際利率會怎么走。
美聯(lián)儲表示名義利率會維持在低水平，那么就意味著通脹將成為關(guān)鍵因素，因?yàn)樗艽_定實(shí)際利率的表現(xiàn)。
Tiggre表示，即使是美國CPI數(shù)據(jù)都在出現(xiàn)升溫，通脹確實(shí)在慢慢出現(xiàn)。
近期美國國債收益率的走高打壓了黃金價格的下跌。
“美聯(lián)儲目前還沒有進(jìn)行債券收益率曲線控制，美國聯(lián)邦利率沒有改變，上漲的是長期債券收益率。人們開始意識到通脹的危險?！?/p>
美國國債收益率曲線變陡峭對美聯(lián)儲而言是個嚴(yán)重的問題。
