5月17日亞市早盤，現(xiàn)貨黃金重新站上1850美元/盎司。 美聯(lián)儲最近明確表示，它仍沒有在未來三年內(nèi)加息的計劃。但這顯然是基于這樣一種背景，即近40年來最強勁的經(jīng)濟增長幾乎不會產(chǎn)生持久的通脹壓力，但這樣的觀點最終將被證明是正確還是錯誤的還未知，至少市場有這樣的觀點——美聯(lián)儲目前已經(jīng)落后于曲線。
美聯(lián)儲承諾將短期借款利率維持在接近零的水平，并將每月購買的債券規(guī)模維持在至少1200億美元，同時將2021年的GDP預期上調(diào)至6.5%，這將是1984年以來的最高年增長率。美聯(lián)儲還將其通脹預期上調(diào)至2.2%，這一水平仍然相當普通，但高于央行10年前開始設定特定利率目標以來的整體水平。
最近幾個月，美聯(lián)儲官員對通脹的看法是“暫時的”。當通脹率高于債券收益率時，美聯(lián)儲最滿意，他們已經(jīng)做到了這一點。因此他們試圖通過稱通脹為‘暫時的’來讓人們不再害怕通脹。美聯(lián)儲官員們清楚知道，若市場恐慌浮現(xiàn)，投資者不愿吸納美國長債，這將迫使收益率急升，勢必打亂聯(lián)儲堅持維持利率不變的部署。市場將擔心通脹是否在整個夏季都居高不下。再加上美國居高不下的債務和赤字水平，如果通脹率居高不下，將是一個真正的大問題。這可能會廣泛影響金融市場。
美聯(lián)儲官員如今不擔心通脹的一個主要原因是，他們相信如果通脹真的出現(xiàn)問題，他們有工具可以使用。然而，這些工具是有代價的。提高利率是美聯(lián)儲控制通貨膨脹最常見的方式。這并不是央行唯一的武器，資產(chǎn)購買的調(diào)整和強有力的政策指導也可以使用，但利率工具一般來說是最有力的武器。然而歷史經(jīng)驗顯示利率上調(diào)過快也是阻止經(jīng)濟增長的一個非常有效的方法。20世紀下半葉的經(jīng)濟衰退幾乎每一次都是被美聯(lián)儲收緊政策造成的。在21世紀的上半葉，人們越來越擔心美聯(lián)儲可能再次成為“罪魁禍首”，尤其是如果美聯(lián)儲的寬松政策引發(fā)那種通脹，可能會迫使它在未來某個時間點突然踩下剎車。
從基本面來看，一系列因素正在抑制通貨膨脹。其中包括技術主導經(jīng)濟固有的反通脹壓力，就業(yè)市場上的美國就業(yè)人數(shù)比十年前減少了近1000萬人，以及人口趨勢表明生產(chǎn)率和價格壓力面臨長期限制。因此美聯(lián)儲若長期不加息可能行得通，但這是有風險的，因為如果其預判失誤，通貨膨脹開始加速，更大的問題是，其要怎么做才能讓它停下來。美聯(lián)儲所做的一切，拜登推出的一些列大規(guī)模財政刺激，以及導致部分商品短缺的重大全球供應鏈問題，這將成為通脹的“催化劑”。通脹雖然被推遲，但仍可能在2022年及以后產(chǎn)生影響。
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金投網(wǎng)黃金行情中心顯示，北京時間09:52，今日黃金現(xiàn)貨價格報1850.40美元/盎司。
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