到目前為止，黃金的第二季度表現(xiàn)要比第一季度好得多，第一季度下跌了11%。在5月末、6月初的時候，金價甚至暫時突破了1,900美元。

所有這些都意味著，黃金已完全收復了第一季度的失地，上個月令年內迄今走勢基本持平。

一些分析師指出，在貨幣供應、公共債務和通脹都有所增加的情況下，金價難以突破1,900美元，這令人不安，并對未來產生悲觀影響。

例如，法國興業(yè)銀行仍認為，到今年年底，金價將達到2000美元，但它對這一預測的信心有所減弱。

但另一方面，也有一些人認為黃金仍處于長期牛市趨勢。例如，世界黃金協(xié)會(WGC)在其最新的《黃金市場評論》(Gold Market Commentary)中指出，隨著紐約商品交易所(COMEX)期貨的凈頭寸升至2月份以來的最高水平，5月份黃金人氣變得更加看漲。此外，黃金ETF不僅出現(xiàn)了2021年1月以來的首次月度資金流入，而且創(chuàng)下了2020年9月以來的最高紀錄。

此外，世界黃金協(xié)會的2021年央行黃金儲備調查顯示，人們對黃金的信心略有增強，因為各國央行對經濟危機期間黃金的表現(xiàn)越來越認可。

該報告指出，21%的央行預計將在未來一年內增加黃金儲備(其價值與去年的調查相比相對不變)，沒有一家央行預計今年將出售黃金——低于2020年的4%。

此外，盡管近期金價波動，德國商業(yè)銀行仍看好黃金。盡管該行預計美聯(lián)儲將在第四季度開始縮減量化寬松政策，但它預計通脹會上升。因此，名義利率將保持在通脹率之下，使實際收益率顯著低于零。

總的來看，黃金在未來既有下行風險也有上行風險。可能的障礙是美聯(lián)儲退出債券購買計劃和新的緊縮周期。加強對資產購買縮減和超鴿貨幣政策正常化的預期，可能引發(fā)利率上升和黃金市場流出。

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