隨著投資者急于了解美聯(lián)儲在上周的熱門數(shù)據(jù)之后對通脹的最新看法，市場的某些角落已經(jīng)開始降溫。

以木材為例，過去一年里，由于美國民眾將大量資金投入重建中，木材是大宗商品中漲幅最大的大宗商品之一。自5月份達(dá)到峰值以來，該指數(shù)已經(jīng)下跌了40%。蓬勃發(fā)展的房地產(chǎn)市場也有所降溫，一項(xiàng)衡量消費(fèi)者購房計(jì)劃的指數(shù)上月大幅下跌。銅價也從歷史高位回落。

1.大宗商品冷卻

原材料成本上漲加劇了人們對通脹的擔(dān)憂，由于需求不斷膨脹，市場對全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇持樂觀態(tài)度，大宗商品今年大幅上漲。但投資者一直在控制一些看漲的押注。銅價近期跌破每噸10,000美元，美國中西部熱軋卷鋼期貨基準(zhǔn)價自5月份觸及歷史高位以來一直相當(dāng)穩(wěn)定。

銅價在10000美元左右徘徊/數(shù)據(jù)來源：彭博社

美國國家證券公司首席策略師霍根指出，我們在許多大宗商品中看到的是價格上漲的峰值和展期，這是供應(yīng)增加的表現(xiàn)。霍根說：“我們看到很多重要工業(yè)材料的價格都在短期內(nèi)見頂。這是暫時的，也就是說在某個時間點(diǎn)，總供給滿足了總需求。”

2.購房泡沫“泄露”

在疫情期間，隨著越來越多的美國人尋求在人口密集的城市中心以外購買新房，房地產(chǎn)市場出現(xiàn)了強(qiáng)勁的需求。低抵押貸款利率也助長了在人口較少地區(qū)購房的呼聲。但a . Gary Shilling & Co.的總裁希林認(rèn)為，市場可能出現(xiàn)了放緩的跡象。這些跡象包括市場上房屋數(shù)量的增加、新建筑許可的下降以及消費(fèi)者對高價格的猶豫。

消費(fèi)者購房計(jì)劃指數(shù)有所下降/數(shù)據(jù)來源：彭博社

希林上周表示，“泡沫開始破裂。”盡管許多美國人可能會繼續(xù)選擇遠(yuǎn)離大城市的住宅，但隨著疫情的消退，其他人會回到城市中心。同時，他補(bǔ)充說，價格上漲意味著負(fù)擔(dān)能力仍然是一個問題，盡管高價格可能會以新建工程的形式刺激供應(yīng)。

3.木材期貨暴跌18%

與此同時，對住房的旺盛需求和供應(yīng)緊張促使木材價格今年出現(xiàn)反彈，這是導(dǎo)致美國房屋建造成本比以往任何時候都高的關(guān)鍵因素之一，但也有緩和的跡象。木材期貨周一繼續(xù)下跌，延續(xù)了有史以來最大的周跌幅。這是因?yàn)殇從緩S增加了產(chǎn)量，買家推遲了購買。芝加哥期貨價格上周下跌了約18%，創(chuàng)下1986年以來最活躍期貨數(shù)據(jù)的最大跌幅。

木材價格已經(jīng)從高位回落/數(shù)據(jù)來源：彭博社

4.天氣好轉(zhuǎn)，農(nóng)作物供應(yīng)擔(dān)憂放緩

今年早些時候，巴西的極端氣溫和干旱引發(fā)了對農(nóng)作物供應(yīng)的擔(dān)憂。但天氣的好轉(zhuǎn)和拜登政府有關(guān)生物燃料混合的報告等因素，幫助油價逆轉(zhuǎn)了近期的漲勢。玉米價格已跌至4月中旬以來的最低水平附近，大豆價格也有所下滑。