彭博社的分析師表示，今年以來，人民幣克服了一系列風(fēng)險，一直位居亞洲貨幣之首，幾乎沒有跡象表明它會很快走低。

出口的不斷增長、債券流入激增以及有吸引力的套利交易回報表明人民幣將進一步升值。由于市場已消化了美國縮減刺激計劃的因素，而個別房地產(chǎn)債務(wù)危機的影響可能得到控制，因此人民幣逆轉(zhuǎn)的可能性很小。

加拿大豐業(yè)銀行外匯策略師高奇說“中國的出口繁榮將持續(xù)到2022年第一季度，維持中國巨額的貿(mào)易順差。”他補充說，如果中美談判取得進一步進展，人民幣兌美元匯率可能攀升至6.20，這是2015年人民幣貶值之前的水平。

人民幣走強可能會刺激更多資金流入，并進一步提振人民幣需求。

中國強勁的出口確保了對人民幣的持續(xù)需求/圖源：彭博

盡管該季度中國經(jīng)濟增長有所放緩，但出口仍保持強勁。由于年底假期前的強勁需求，9月份出貨量飆升至新的月度紀(jì)錄。中國商業(yè)銀行9月份為客戶凈買入人民幣1,737億元，表明中國內(nèi)地的個人和企業(yè)更傾向于持有人民幣而不是外匯。

彭博追蹤人民幣兌24種貨幣走勢的指數(shù)已升至2016年以來的最高水平，反映出人民幣對美元的彈性。在亞洲新興貨幣中，人民幣今年以來對泰銖和韓元的升值幅度最大，分別增長了12%和9%。

隨著美元反彈，人民幣兌24個同類貨幣升值/圖源：彭博

9月，外國投資者購買中國政府債券的數(shù)量躍升至8個月高點。當(dāng)富時羅素在10月份將中國政府債券納入其旗艦的世界政府債券指數(shù)時，購買可能會加速。瑞銀集團估計，納入該指標(biāo)平均每月將吸引36億美元的資金流入。另一個利好因素是10年期人民幣計價債券和類似期限美國國債之間的巨大利差。Maybank Kim Eng Securities Pte預(yù)計，盡管未來幾個月將有所收窄，但該利差仍將相當(dāng)可觀，。

上個月，外國基金購買了自今年1月以來最多的中國主權(quán)債務(wù)/圖源：彭博

根據(jù)彭博社收集的數(shù)據(jù)，在亞洲貨幣中，人民幣在風(fēng)險調(diào)整后的利差交易中獲得了最好的回報。鑒于人民幣波動不大，這種情況不太可能改變，官員們預(yù)計人民幣將基本保持穩(wěn)定。國家外匯管理局發(fā)言人王春英10月22日表示，美聯(lián)儲政策正?；粫茐娜嗣駧诺姆€(wěn)定勢頭和中國的國際收支狀況。

在波動調(diào)整后的利差交易基礎(chǔ)上，在岸和離岸人民幣領(lǐng)先/圖源：彭博