在美國物價創(chuàng)下30年來的最高漲幅之后，家庭和政策制定者面臨著更糟糕的消息：通脹在見頂之前可能還會進一步上升。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，10月份的年增長率為6.2%，為1990年以來的最高水平，原因是物價上漲的范圍遠遠超出了受疫情影響最嚴(yán)重的經(jīng)濟領(lǐng)域。像火熱的房地產(chǎn)市場和全球能源危機這樣的關(guān)鍵驅(qū)動因素，也幾乎沒有顯示出很快消失的跡象，這導(dǎo)致經(jīng)濟學(xué)家預(yù)測未來幾個月將會出現(xiàn)更大的漲幅。

除了汽油和汽車等通常被認為可能引發(fā)大規(guī)模通脹的產(chǎn)品外，10月份的價格幾乎全面快速上漲/數(shù)據(jù)來源：美國勞工統(tǒng)計局

美國經(jīng)濟已達到“臨界點”

飛漲的物價侵蝕了家庭預(yù)算，抹去了美國工人在去年失業(yè)后努力爭取的工資增長，并擠壓了小企業(yè)的利潤率。

美聯(lián)儲已經(jīng)開始放棄自疫情首次出現(xiàn)以來一直堅持的觀點，即疫情通脹將是“暫時的”。美聯(lián)儲本月開始減少債券購買，并傾向于明年加息，而不是等到2023年。周三的通脹數(shù)據(jù)可能會加快這一進程。

荷蘭國際集團首席國際經(jīng)濟學(xué)家奈特利表示，美國央行可能已經(jīng)到達了一個“臨界點”?！爱?dāng)經(jīng)濟以6%的速度增長，通貨膨脹率以6%的速度增長，而且這兩個指標(biāo)都沒有任何失去勢頭的跡象時，繼續(xù)刺激經(jīng)濟真的合理嗎?”

奈特利預(yù)計，美聯(lián)儲所謂的縮減將于2022年第一季度結(jié)束，比普遍預(yù)期提前約三個月。他預(yù)計2022年底前還會有兩次25個基點的加息，而且有可能升到三次。

隨著美國通脹急劇上升，投資者正加大對美聯(lián)儲明年加息的押注/圖源：彭博

美聯(lián)儲仍堅持物價上漲不會持續(xù)

摩根大通首席美國經(jīng)濟學(xué)家費羅利表示，加快縮減可能會出現(xiàn)在下個月的利率制定聯(lián)邦公開市場委員會會議上。上一次美聯(lián)儲在9月份發(fā)布了一份所謂的“點狀圖”，這表明在明年是否加息的問題上存在著一致的分歧。

美聯(lián)儲官員承認，通脹持續(xù)的時間超過了他們的預(yù)期。但他們?nèi)匀徽J為，許多價格上漲基本上是一次性的。他們認為，2021年的能源峰值或由在家工作推動的房地產(chǎn)市場的巨大轉(zhuǎn)變不太可能會在未來幾年重演，而且勞動力還不足以像20世紀(jì)70年代那樣不斷提高工資。這就是為什么美聯(lián)儲內(nèi)部對任何突然轉(zhuǎn)向從緊政策的做法都會有很大的阻力。

舊金山聯(lián)邦儲備銀行官員戴利周三表示:“通脹高得令人瞠目結(jié)舌。不過，現(xiàn)在就開始改變我們對加息的計算還為時過早。”她表示，不確定性要求我們警惕地等待和觀察。

美國和美聯(lián)儲的“緊要關(guān)頭”

在當(dāng)下，通貨膨脹是美國公眾最不滿的問題之一，這對于美國總統(tǒng)的選舉來說也是“緊要關(guān)頭”。此前，當(dāng)白宮試圖讓一項1.75萬億美元的社會支出計劃在國會獲得通過時，它面臨著西弗吉尼亞州參議員曼欽等中間派的質(zhì)疑，因為他擔(dān)心更多的公共支出會讓通脹加劇。

不過，更直接地處于“引爆線”的還是負責(zé)管理通脹美聯(lián)儲。在過去幾年里，央行提出了一個新的政策框架，基本上允許它在通脹率略高于2%目標(biāo)的情況下保持較低的利率，并推出了緊急計劃，將經(jīng)濟從大蕭條的深淵中拯救出來。

通過這些政策，美聯(lián)儲強調(diào)了寬松貨幣政策促進就業(yè)和增長的重要性，并允許工資持續(xù)上漲。但是在通貨膨脹率很少接近3%的情況下，這些觀點越來越難以維持在6%以上。

費羅利稱：“通脹問題已經(jīng)成為頭版頭條，這對試圖維護聲譽的美聯(lián)儲來說是個問題，他們的處境很艱難。”