“劃掉”美元的內(nèi)在原因
這兩天有個(gè)事情討論的很火——俄羅斯和中國(guó)達(dá)成的天然氣協(xié)議以歐元做結(jié)算，這里面既包含了去美元的意思，但用歐元又有些耐人尋味。其實(shí)，對(duì)于中俄去美元這個(gè)問(wèn)題，已經(jīng)不是新鮮事了，但是這次在中國(guó)新年之際，俄羅斯與中國(guó)拋出的“炸彈”，無(wú)疑是這些年來(lái)最大的。
自二戰(zhàn)結(jié)束以來(lái)，美元一直是世界主要貨幣。幾十年來(lái)，美元也是最受歡迎的儲(chǔ)備貨幣，此外還用于國(guó)家和企業(yè)的跨境交易。毫無(wú)疑問(wèn)，美元的主導(dǎo)地位是美國(guó)影響全球公共和私人實(shí)體的主要原因。這一獨(dú)特的地位不僅使美國(guó)成為金融和貨幣體系的領(lǐng)導(dǎo)者，而且在影響政府、企業(yè)和機(jī)構(gòu)決策的強(qiáng)制能力方面也提供了無(wú)與倫比的影響力。
然而，隨著中國(guó)的崛起、美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩、歐盟的獨(dú)立政策主張、俄羅斯與美國(guó)的分離，以及世界各地越來(lái)越多的聲音要求建立一個(gè)多中心的世界和金融體系，這種動(dòng)態(tài)正在發(fā)生漸進(jìn)和明顯的變化。
近年來(lái)，一些國(guó)家開(kāi)始反對(duì)美國(guó)的單邊決定，這一趨勢(shì)在特朗普的任期內(nèi)加速。他讓美國(guó)退出“伊核協(xié)議”，旨在伊朗遵守核紀(jì)律和不擴(kuò)散。盡管美國(guó)退出，但歐盟、俄羅斯和中國(guó)等其他簽署國(guó)對(duì)美國(guó)的單邊立場(chǎng)表示不滿(mǎn)，并繼續(xù)致力于該協(xié)議，并希望繼續(xù)與伊朗在貿(mào)易和援助方面進(jìn)行接觸。
同樣，在 2014 年克里米亞沖突后對(duì)俄羅斯實(shí)施的制裁也沒(méi)有在盟國(guó)中引起美國(guó)想要的影響。雖然歐盟成員國(guó)已轉(zhuǎn)而使用 INSTEX(貿(mào)易支持工具)，作為促進(jìn)與伊朗進(jìn)行非美元貿(mào)易以避免美國(guó)制裁的特殊目的工具，但德國(guó)等歐盟國(guó)家仍與俄羅斯保持著深厚的貿(mào)易關(guān)系，并且歐盟仍然是俄羅斯最大的投資者和最大的貿(mào)易伙伴，貿(mào)易以歐元而非美元進(jìn)行。
此外，盡管美歐關(guān)系密切，但歐盟已經(jīng)開(kāi)始了自己的去美元化推動(dòng)。去年早些時(shí)候，歐盟宣布計(jì)劃優(yōu)先考慮將歐元作為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣，與美元直接競(jìng)爭(zhēng)，這一點(diǎn)變得更加明確。
俄羅斯的算盤(pán)
從當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略層面看，俄羅斯的主要目的是經(jīng)濟(jì)多樣化，當(dāng)務(wù)之急就是加大與中國(guó)的緊密聯(lián)系，雙方貿(mào)易在2021年創(chuàng)下超過(guò)1460億美元的歷史新高——高于2003年的不到160億美元和2020年的近1100億美元，可以肯定的是，俄中貿(mào)易遠(yuǎn)高于俄羅斯與美國(guó)的整體貿(mào)易，同期約為340億美元，顯然中國(guó)是俄羅斯石油、煤炭、天然氣和農(nóng)產(chǎn)品出口的重要對(duì)象。
與此同時(shí)，俄羅斯增加了從中國(guó)進(jìn)口的電子產(chǎn)品和機(jī)械等商品。俄羅斯已成為中國(guó)“一帶一路”倡議的重要組成部分，西伯利亞管道讓中國(guó)可以直接獲得俄羅斯的天然氣——盡管西方的制裁對(duì)歐亞鐵路線的有影響，但“一帶一路”倡議足以彌補(bǔ)。
但是俄羅斯并不會(huì)放棄歐洲，2021年俄羅斯與歐盟的貿(mào)易總額接近2200億美元，大約是俄中貿(mào)易規(guī)模的1.5倍。俄羅斯是歐盟的主要能源出口國(guó)，占?xì)W盟石油進(jìn)口的26%和天然氣進(jìn)口的40%。
但是這種是雙向互惠的，能源收入占俄羅斯預(yù)算收入的近40%。雖然俄羅斯對(duì)中國(guó)的能源出口一直在增加，但從絕對(duì)數(shù)量上看，總出口量仍低于對(duì)歐盟的出口。
更何況，其中很多領(lǐng)域離不開(kāi)與西方的合作，例如2013，俄羅斯能源公司一半以上的基礎(chǔ)鉆井設(shè)備和90%以上的水力壓裂和海上鉆井技術(shù)依賴(lài)進(jìn)口。
此后俄羅斯搞了幾年進(jìn)口替代成效也不行，精密儀器大多設(shè)備的進(jìn)口還要從歐洲，包括工業(yè)之母——機(jī)床。
因此，北極熊看似笨拙，卻也是大智若愚，將歐元放在金融的重心地位算是一步陽(yáng)謀，當(dāng)然這也需要中國(guó)的幫助，而我們之所以幫助就是因?yàn)橐粋€(gè)道理——人民幣國(guó)際化要廣積糧、緩稱(chēng)王。
全球去美元化已成定局
大方向上看，美元享有三大優(yōu)勢(shì)：以有限的通貨膨脹和貶值的形式維持其價(jià)值的能力、美國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的龐大規(guī)模以及美國(guó)擁有金融市場(chǎng)，到目前為止沒(méi)有一個(gè)貨幣具備這種能力。
歷史上，也有反對(duì)美元的呼聲——1960年代，法國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)譴責(zé)美元的“過(guò)度特權(quán)”，經(jīng)濟(jì)學(xué)家雅克·魯夫更是把它稱(chēng)為“西方的罪惡貨幣”，不過(guò)時(shí)代注定了美元上世紀(jì)的地位。
但是現(xiàn)在的情形發(fā)生了變化，去美元化有了方向，俄羅斯找上中國(guó)(崛起的東方巨龍)，先是削減以美元計(jì)價(jià)的雙邊貿(mào)易比例，優(yōu)先考慮以本國(guó)貨幣結(jié)算;其次，提升人民幣的國(guó)際地位(支付和儲(chǔ)備);最后打造自己的支付系統(tǒng)。
方向有了，有沒(méi)有國(guó)家也有這個(gè)意思的呢，顯然有，那就是印度，沒(méi)錯(cuò)，就是這個(gè)美國(guó)又愛(ài)又恨的國(guó)家，千萬(wàn)不能小覷這個(gè)國(guó)度，尤其是在全球“東升西降”變局之下?！尽睎|升”(中國(guó)主要崛起，印度半崛起，東盟不穩(wěn)定崛起)，“西降”(美國(guó)不動(dòng)，歐洲、日本經(jīng)濟(jì)權(quán)重弱化)】
事實(shí)上，早在2009年印度加入“金磚”就有了這個(gè)苗頭，而且與中國(guó)人民幣一樣，印度盧比也尚未在外匯市場(chǎng)上完全兌換。貌似印度可以控制其外債負(fù)擔(dān)，以及用于經(jīng)濟(jì)投資目的的資本流入。
不過(guò)印度可能最終的結(jié)果事與愿違，主要原因是印度的外匯儲(chǔ)備不是貿(mào)易順差帶來(lái)了，而是FDI(外國(guó)直接投資)和FPI(外國(guó)證券投資)注入，尤其是第二類(lèi)，簡(jiǎn)直太瘋狂，最明顯的特征就是印度的股市漲的比美國(guó)還好，金融危機(jī)以來(lái)孟買(mǎi)SENSEX指數(shù)漲了近10倍。
通過(guò)這種途徑積累的美元儲(chǔ)備容易受到美國(guó)等其他西方國(guó)家貨幣政策變化的影響，而這些變化超出了印度的控制范圍。例如，美國(guó)貨幣政策收緊導(dǎo)致印度資本外逃，從而對(duì)印度產(chǎn)生不利影響。
所以，你可以認(rèn)為到目前為止，印度的金融市場(chǎng)完全是看美聯(lián)儲(chǔ)(FED)，看華爾街吃飯，但是FED才不管印度，其主要考慮的美國(guó)資本家的利益，所以美元給印度帶來(lái)多大的利益就有多大的潛在風(fēng)險(xiǎn)。
如果說(shuō)土耳其金融大潰敗是因?yàn)榧みM(jìn)的基建造成，不如說(shuō)是放開(kāi)金融管制后美元的大肆掠奪所致，前事不忘后事之師，印度精英層也不會(huì)那么的傻。
寫(xiě)在最后
現(xiàn)在的主流觀點(diǎn)都認(rèn)為美元一時(shí)半會(huì)兒over不了，主要原因是美元仍然被廣泛接受，并且對(duì)于逐利的資本來(lái)說(shuō)最安全，真正能夠讓其崩潰的只有美國(guó)自己，這種論斷自有其道理所在。
不過(guò)，從全球大勢(shì)走向來(lái)說(shuō)，外部環(huán)境的驟變可能會(huì)使美國(guó)內(nèi)部矛盾的激發(fā)乃至引爆美國(guó)經(jīng)濟(jì)、金融系統(tǒng)，這種變故包括美國(guó)濫用制裁禍及自身，傳統(tǒng)盟友的倒戈帶來(lái)影響力下降，全球信用體系的貨幣時(shí)代走到盡頭等等。
美元的威懾作用在未來(lái)使用的越多，就會(huì)有越多的國(guó)家尋求減少美元的使用，例如美國(guó)扣了阿富汗的資金，中東國(guó)家可能建立非美元貨幣援助阿富汗的資金，這又是一個(gè)測(cè)試去美元的路徑。
未來(lái)10-20年，世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大趨勢(shì)依然是多中心、東西方并軌的特征，為了使全球體系與不斷變化的經(jīng)濟(jì)秩序同步，貨幣的格局也會(huì)隨之而動(dòng)，美元失去主要地位的速度也必然會(huì)加快。
