西方奇葩的GDP

美國

最近有個話題引起了蠻多人的討論，今年全球尤其是西方通脹嚴重“超標”，GDP該怎么算，到底怎么比對?

對于GDP計算邏輯的理解，需要注意的就是計算會受價格波動的影響。當出現(xiàn)物價上漲即通貨膨脹時，計算出來的名義GDP會比實際GDP大，因此需要把計算出來的GDP增長率減去通貨膨脹率才是實際的GDP增長率。

在現(xiàn)實生活中，我們在媒體上看到的關于GDP增長率的數(shù)據，一般都是已經扣除了通貨膨脹因素的實際GDP增長率。

例如大家看到的美國一季度名義GDP是11.5%，扣除通脹以后，環(huán)比是-1.4%，同比是增加4.3%，這里面有個理念需要注意：美國注重環(huán)比，中國注重同比。

但是不能簡單地認為美國同比增加4.3%，僅比中國一季度低0.5個百分點，要知道美國的財政年度是從每年10月1日開始，這個與我國不同，因此1-3月美國GDP增長實際上相當于一國二季度的GDP增長。

一般來說，一個國家的二季度GDP增長都是全年GDP的高點或者次高點，舉個例子，金融危機以后，美國一個季度的GDP增長往往就是本年度最高的增長水平。

除了2014年，不過該年到了4-6月創(chuàng)下新增長高點以后也回落了，而且當年一季度美國經濟增長差勁主要是遭到了異常天氣的巨大打擊。

如此對比來看，由于二季度我國GDP數(shù)據沒出，但是大概率要遠高于4.8%的水平，因此不能認為美國經濟目前似乎恢復的不錯，要趕上中國節(jié)奏。實際上可能要差很多，因為一季度的水平很可能就是美國經濟今年增長率的高點。

歐洲

要說美國GDP勉強過關的，那么歐洲簡直就是慘不忍睹，尤其是歐元區(qū)，連歐央行的官員自己都說歐元區(qū)的的經濟實際上是停滯的，第一季度增長僅比前三個月小幅增長0.2%，尤其是制造業(yè)，已經開始出現(xiàn)萎縮，第二季度可能比第一季度還慘。

領頭羊德國，雖然勉強撐住，但隨著對俄羅斯煤炭、石油和天然氣的禁運導致工業(yè)受到限制，今年的增長可能會萎縮近2%，未來兩年可能損失4000億歐元，要了老命。

IMF認為歐元區(qū)今年GDP可能有2.8%的增長，但是國際金融協(xié)會指出今年最多1%的增長。

通脹“撐爆”西方，美元揮刀

無論是美國還是歐洲，經濟不佳的原因眾所周知——通貨膨脹。都是幾十年來的最高峰，美國8以上，歐洲7以上，而且還在持續(xù)增長中。

一般來說，通脹是貨幣超發(fā)的表觀，但是貨幣超發(fā)的帶動通脹來說有個峰值，即低利率下的QE，無論是利率提升還是縮減購債，通脹拐點都會出現(xiàn)。

然而，此次不一樣，供應鏈混亂，商品短缺，運輸受制將通脹的影響持續(xù)擴大，尤其是烏克蘭危機以來，這種趨勢被引爆。

因此，市場上有了滯漲的說法，從發(fā)展趨勢來看，這種概率極高，美國到還好可能延緩個一些時間，畢竟美元還能從世界割肉，美聯(lián)儲也行動了，加息+鎖表一氣呵成。

歐洲就慘了，物價漲不停，資本還在不停的跑，美元這一次可能會把歐債危機后歐洲積累的財富掠的精光——股票站不穩(wěn)腳跟，廉價的債券引發(fā)人們對歐元區(qū)19個國家將重返分裂的擔憂。

俄羅斯放大招

一波未平一波又起，令歐洲更頭疼的事情來了，普京近日放了大招，本周他簽署了一想法令，禁止向不友好的個人和實體(名單)出口產品和原材料，并且會在10天內確定這份名單具體所指。

盡管煤炭、石油和天然氣這些依賴度非常高，但是實際上歐盟與俄羅斯的經貿不僅僅在與這些能源商品，其他工業(yè)原材料很大一部分也是從俄羅斯進口。

目前和俄羅斯最“難舍難分”的德國，以2020年為例，俄羅斯是該國最大的原鎳供應國，占該國供應量的40%。

此外俄還提供了大約25%的德國進口鈀，15%-20%的重金屬鉻和鎘，俄羅斯還占德國精煉銅進口的11%、鉑金的11%和鐵礦石的9%。

看起來比例遠不如能源，但架不住種類多，像能源一樣德國可能找到其他賣家，但是怎么看都是高成本的買賣。

因此，一旦俄羅斯這個“資源戰(zhàn)”的名單確定，包含歐盟在內的話，上文說道的通脹，就不是一時半會兒能夠解決的。

風燭之年的歐元

本輪全球貨幣大寬松，歐元已經被美元整得夠慘了，遠比08年金融危機來的狠。上一輪寬松，美國M2增加了3.9萬億美元，歐元區(qū)是2.1萬億美元。

這次美國鈔票印了7萬億美元，是歐元區(qū)的六倍還多，這就意味著收割起來要比上一次美聯(lián)儲加息兇殘3倍(理論數(shù)據)。

這也就是到目前為止歐元貶值一年且并未停止，烏克蘭危機造成的通脹很可能讓歐元從此一蹶不振，逼近目前雙方很多關鍵商品的貿易沒有斷。

俄羅斯直接釜底抽薪，正式通知下達，長期下去就等于“殺死”歐元。這里面涉及一個經濟學原理：通貨膨脹會引起出口商品的減少和進口商品的增加，從而對外匯市場上的供求關系發(fā)生影響,導致歐元匯率波動。

如果歐元的對內價值下降必定傳遞到外部，從而影響其對外價值，直接削弱它在國際市場上的信用地位，資本會因通貨膨脹預期認為它疲軟的匯率長期持續(xù)，市場上越來越多的資金會把歐元轉化為其他貨幣，連鎖效應之下歐元就是“跌跌不休”。

“終結”歐元正式在本月開啟(美元加息+俄羅斯引爆歐元區(qū)通脹)。接下來我們就拭目以待，看看10天以后俄羅斯的名單都有誰，到底要怎么反制西方，有沒有可能一招制敵?