“相信你的直覺，”這一明智的建議適用于外匯交易，目前尤其適用于人民幣的前景。

今年以來，在美元普遍升值的背景下，今年的人民幣兌美元匯率普遍走低。但最近美元對其他一些主要貨幣的匯率已經(jīng)開始回落。在一些人看來，這可能意味著人民幣升值指日可待。

事實上，在美元一直處于陡峭的上升軌道后，它現(xiàn)在可能會趨于平穩(wěn)，但這并不意味著它會進(jìn)入一個下行螺旋，當(dāng)然了這也不意味著人民幣會突然飆升。

但是無可爭議的是，近幾個月來，美元在外匯市場上大幅走高，應(yīng)證了交易員們的預(yù)期。隨著美聯(lián)儲尋求遏制美國不斷上升的通脹，美國貨幣政策將大幅收緊。

5月初，衡量美元兌一籃子貨幣匯率的美元指數(shù)創(chuàng)下20年來新高，盡管人民幣不在其中，但是美元對人民幣的匯率也大幅走強(qiáng)。

上周，隨著市場開始預(yù)計美聯(lián)儲可能會選擇在2022年下半年放棄貨幣政策緊縮限制，美元反彈了一些漲幅。它是否會繼續(xù)還有待觀察，但隨著歐洲央行等機(jī)構(gòu)現(xiàn)在也逐漸傾向于不那么極端寬松的立場，支持美元的一股推動力已有所減弱。

但是，即使美元在外匯市場上的匯率可能會有所下降，這并不一定意味著外匯應(yīng)該重新涌入人民幣。市場應(yīng)該認(rèn)識到目前人民幣上漲還面臨著一些阻力。

人民幣兌美元匯率/圖源：SCMP

首先外匯市場從業(yè)者還沒有收到一些人民幣上漲的訊息，主要是從中國經(jīng)濟(jì)增長趨勢來影響市場對人民幣的情緒。從目前看來，雖然上海已經(jīng)重新開放，但是在疫情防控的影響下，經(jīng)濟(jì)增長并沒有出現(xiàn)快速增長的趨勢。

與此同時，4月份中國工業(yè)企業(yè)利潤同比下降8.5%，這是自2020年3月以來的最大降幅。在原材料價格上漲和疫情封鎖導(dǎo)致的供應(yīng)鏈中斷的打擊下，這一影響還會持續(xù)一段時間。

另一方面，在西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家進(jìn)行的一項調(diào)查中，多數(shù)認(rèn)為中國今年的GDP增長無法達(dá)到5.5%。不過預(yù)測只是預(yù)測，但這樣的市場情緒可能會影響投資者的行動。

要想讓人民幣持續(xù)升值，降低外匯市場對美元上漲的預(yù)期是不夠的，還需要一些購買人民幣的理由，但是這些理由在現(xiàn)在并沒有足夠充分。所以根據(jù)Maverick的直覺，外匯市場可能會得出這樣的結(jié)論：即使美元的上行軌跡趨于平穩(wěn)，但要人民幣要立馬實現(xiàn)大幅反彈還為時過早。