印度新季度GDP增長僅4.1%，受中國影響明顯

全球疫情帶來的供應(yīng)沖擊、處于多年高位的通脹以及俄烏沖突帶來的經(jīng)濟(jì)溢出效應(yīng)，都給印度的前景蒙上了陰影。從3月份開始的這個季度，印度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長4.1%，為12個月來最慢的增速。

在2021-22財年的整個財年，印度經(jīng)濟(jì)增長8.7%，低于政府設(shè)定的8.9%的目標(biāo)。但印度的經(jīng)濟(jì)增長仍是所有國家中最快的，這一增長可以看作是疫情之后的強勁復(fù)蘇。在該國疫情最嚴(yán)重的時期，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了6.6%的空前萎縮。印度首席經(jīng)濟(jì)顧問納格斯瓦蘭預(yù)計，本財年印度經(jīng)濟(jì)增速將降至“7%左右”。他表示：“我們還必須考慮中國供應(yīng)鏈對我國增長的影響。”

由于俄烏戰(zhàn)爭和近期中國防控疫情的影響，部門零部件短缺，影響了印度汽車和電子產(chǎn)品的生產(chǎn)，相關(guān)公司預(yù)計全年的供應(yīng)將變得十分有限。領(lǐng)先汽車制造商馬魯?shù)兮從颈硎?，由于供?yīng)相關(guān)問題，4月份工廠向經(jīng)銷商發(fā)送的汽車數(shù)量同比下降10%。

高通脹、低消費、危險加息

不過，日益顯現(xiàn)的最大挑戰(zhàn)之一是，在食品和石油價格飆升的推動下，印度的通脹率正升至7.8%的8年高點。甚至在俄烏沖突爆發(fā)之前，通脹率就已經(jīng)高于該國央行設(shè)定的6%的上限。評級公司Crisil的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家說:“全球經(jīng)濟(jì)增長放緩和油價上漲帶來的不利因素使我們對當(dāng)前財政下行的(最初)預(yù)測變?yōu)?.3%?！?/p>

在俄烏沖突中，印度一直保持著中立立場，其80%的原油需求依靠進(jìn)口。近期，印度一直在購買創(chuàng)紀(jì)錄數(shù)量的打折俄羅斯石油。但由于距離遙遠(yuǎn)，而且需要特殊的煉油能力來加工俄羅斯的烏拉爾原油，印度能夠購買的數(shù)量是有限的。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，在一個對消費成本十分敏感的國家，專注于經(jīng)濟(jì)增長的央行在收緊貨幣政策方面落后于全球同行，可能導(dǎo)致通脹根深蒂固。物價上漲意味著，人們的收入中有更大一部分用于購買必需品，而消費者支出是印度最大的增長動力，占經(jīng)濟(jì)的55%。但令人擔(dān)憂的是，在2021-2022財年的第四季度，私人消費僅增長了1.77%，理由是人們對未來的焦慮情緒讓他們變得很節(jié)儉。

作為亞洲表現(xiàn)最差的貨幣，印度盧比5個月來的貶值加劇了通貨膨脹，使得進(jìn)口商品更加昂貴。由于美國國債收益率飆升，以及其它美國資產(chǎn)正在從風(fēng)險較高的新興市場吸納資金。本周二，盧比兌美元匯率跌至歷史新低，達(dá)到77.71盧比。

倫敦研究咨詢公司凱投宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示:“高通脹可能仍將拖累私人消費，而該國的加息舉措在不久也將對投資造成損害。”此外，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們說，運費、鋼鐵和半導(dǎo)體等大宗商品價格的飆升可能會促使企業(yè)削減投資。

印度“人口紅利”可能會變成災(zāi)難

印度第四季度制造業(yè)增長萎縮0.2%，反映出印度對中國供應(yīng)鏈的依賴。但就全年而言，制造業(yè)產(chǎn)出增長9.9%，政府希望這預(yù)示著一個更光明的未來。在2021-2022財年的第四季度，采礦業(yè)增長6.7%，而農(nóng)業(yè)增長3%。

未來30年，印度的勞動力預(yù)計將再增加1.83億人，因此該國需要建立一個大型制造業(yè)基地來吸收新的勞動力。經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，如果不這么做的話，所謂的印度“人口紅利”可能會變成一種災(zāi)難性的負(fù)債。尤其令人擔(dān)憂的是印度的勞動力參與率，僅為47.3%，而中國和美國的這一比例分別為68%和61%，這意味著許多印度人由于缺乏工作而無法進(jìn)入勞動力市場。

印度政府希望該國的跨國公司能從中國轉(zhuǎn)向多元化貿(mào)易，減少中國對該國的影響。印度儲備銀行掌門達(dá)斯表示，該國在尋求遏制物價上漲的同時，也不能忽視支持經(jīng)濟(jì)增長的必要性?！拔覀冎铝τ诙糁仆ㄘ浥蛎?。與此同時，我們必須牢記增長的要求。”