在過去三個交易日中，市場參與者一直在積極拋售美元，導(dǎo)致美元指數(shù)大幅走低。但多國央行表現(xiàn)出激進(jìn)加息傾向，美國股市大漲收盤至六周高位，打壓了避險需求，且美債收益率也在上升，美元的走低并未對金價起到十足的提振，金價仍沒有走出明顯的反彈行情。周三（7月20日），截至發(fā)稿，現(xiàn)貨黃金微跌0.13%收于1709.2美元/盎司。

近幾個交易日，美元指數(shù)高位回落，最新一波跌勢與歐元的大幅飆升息息相關(guān)。昨日（7月19日），據(jù)知情人士透露，由于通脹加劇，歐洲央行可能考慮將上月宣布的25個基點的加息幅度擴(kuò)大一倍。此舉將標(biāo)志著歐洲央行大幅偏離6月9日政策會議制定指引以來，大多數(shù)歐洲央行管委會成員一直堅持的指引，并將使歐洲央行更符合全球大規(guī)模加息的要求。消息傳出后，歐元匯率跳漲。

而英國央行行長貝利也表示，貨幣政策將使通脹回落到目標(biāo)水平。英國央行正考慮在8月加息50個基點。目前是自1997年以來，英國針對通脹目標(biāo)的貨幣政策機(jī)制面臨的最大挑戰(zhàn)。下次開會時，加息50個基點將是討論的選項之一。

目前，已經(jīng)有超過60家央行在2022年一次性加息50個基點或以上，全球多個央行的激進(jìn)加息偏向抑制了非收益率黃金的任何有意義的上漲。

High Ridge Futures金屬交易主管表示，美元回落正在減輕整個大宗商品市場和黃金的一些壓力。但隨著全球央行開始提高利率以遏制通脹，非孽息黃金面臨阻力，投資者選擇其他資產(chǎn)類別，這就是最近黃金承壓的邏輯。

一名市場分析師表示，金價目前處于低位震蕩調(diào)整走勢，美元回調(diào)、地緣局勢擔(dān)憂、經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂為金價提供逢低買盤和避險買盤支撐，但金價反彈相對較小，連續(xù)三個交易日反彈受阻，暗示上方賣壓較強(qiáng)，而且市場認(rèn)為雖然美聯(lián)儲7月不會加息100點，但加息周期可能會持續(xù)到明年初，全球多個央行也偏向激進(jìn)加息，這令黃金多頭有所顧忌，短線金價的進(jìn)一步下探風(fēng)險有所增加。

博時黃金ETF基金經(jīng)理王祥指出，上周美國6月CPI數(shù)據(jù)再次超預(yù)期，引發(fā)美聯(lián)儲加息節(jié)奏進(jìn)一步加快的擔(dān)憂，并令黃金市場繼續(xù)承壓。短期內(nèi)，由于美聯(lián)儲7月與9月的利率決議仍大概率保持高速加息，與實際利率聯(lián)動緊密的黃金資產(chǎn)仍可能繼續(xù)陷于困境。

中國銀行廣東省分行分析師王剛表示，盡管近期美元自高位連續(xù)回落，但黃金仍處于昏睡狀態(tài)，并未能做出相應(yīng)的劇烈反應(yīng)，且無法維持1720美元以上的漲幅。這使得黃金的技術(shù)前景依舊維持負(fù)面。目前，投資者正等待美聯(lián)儲7月26日至27日的會議，以了解該央行將以多大力度提高利率來應(yīng)對嚴(yán)重的通脹。雖然美聯(lián)儲可能不需要像市場最初設(shè)想的那樣積極收緊政策，但加息周期可能會持續(xù)到明年初。這樣一來，美元的頂點似乎還未到來，這也就意味著金價還很難產(chǎn)生像樣的反彈走升行情。