今日周四(1月12日)，北京時(shí)間14:32，滬金主力開盤價(jià)414.20元/克，昨收價(jià)414.80元/克;黃金TD日內(nèi)開盤價(jià)404.10元/克，昨收價(jià)414.54元/克。滬金主力報(bào)價(jià)414.88元/克，漲幅0.14%;黃金td報(bào)價(jià)414.15元/克，漲幅0.03%。
今日，美黃金主力開盤價(jià)1880.2000美元/盎司，昨收價(jià)1879.7000美元/盎司。現(xiàn)貨黃金日內(nèi)開盤價(jià)1876.07元/盎司，昨收價(jià)1874.50美元/盎司。
宏觀前景:衰退、通脹、美聯(lián)儲(chǔ)
岡拉克表示，從宏觀角度來看，由于美聯(lián)儲(chǔ)在今年下半年采取了更激進(jìn)的行動(dòng)，收益率曲線正在就衰退發(fā)出響亮的警告。這只是預(yù)示著2023年即將到來的經(jīng)濟(jì)衰退的眾多指標(biāo)之一。
“3個(gè)月債券和10年期債券的收益率不久前出現(xiàn)了反轉(zhuǎn)。10年期國(guó)債的收益率比3個(gè)月期國(guó)債高出200多個(gè)基點(diǎn)。”“我們看到，我們的情況完全可以追溯到沃爾克時(shí)代。自20世紀(jì)80年代初以來，我們從未見過3個(gè)月和10年期債券的收益率如此倒置。1999年至2000年，這一數(shù)字接近。但隨之而來的是一場(chǎng)相當(dāng)嚴(yán)重的衰退。其發(fā)生在一個(gè)估值過高的股市之后。我說過標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)去年被嚴(yán)重高估了?！?/p>
其他顯示經(jīng)濟(jì)衰退即將來臨的指標(biāo)包括消費(fèi)者儲(chǔ)蓄率大幅下降、消費(fèi)者開始使用信用卡、咨商會(huì)領(lǐng)先經(jīng)濟(jì)指數(shù)(LEI)以及最近的ISM采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)數(shù)據(jù)。
岡拉克表示，隨著今年CPI下降，他不排除出現(xiàn)負(fù)通脹的可能性。他把通貨膨脹的走勢(shì)比作擺動(dòng)的鐘擺。
“相信通貨膨脹率會(huì)從9.1%下降到2%，然后神奇地停在那里，這是荒謬的。這就像鐘擺的物理定律一樣。當(dāng)它到達(dá)一個(gè)極端，開始沿著弧線往回走，它不會(huì)在中間停止。它超過了中間，”岡拉克解釋道。
這就是為什么如果美聯(lián)儲(chǔ)成功讓通脹率回到2%，物價(jià)壓力會(huì)下降得更多。岡拉克說:“我認(rèn)為，如果在2023年達(dá)到2%，通脹可能會(huì)同比出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。”
2023年，這位DoubleLine Capital的首席執(zhí)行官認(rèn)為債券市場(chǎng)有很多機(jī)會(huì)，目前債券市場(chǎng)看起來比股票市場(chǎng)便宜得多。他說:“債券市場(chǎng)顯然比股票市場(chǎng)便宜，我建議不要采用60-40的投資組合，而更像是40-60的投資組合，甚至是40-25-15的投資組合，包括債券、股票和其他東西?！薄笆聦?shí)將證明，今年債券配置的回報(bào)將大得多。”
岡拉克補(bǔ)充說，美聯(lián)儲(chǔ)將很難將利率提高到5%，并將被迫在今年降息，他引用了債券市場(chǎng)發(fā)出的信號(hào)?！皞袌?chǎng)定價(jià)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)把利率提高到5%。他們將在5月或6月將利率降到5%以下，然后開始降息。到2023年底，債券市場(chǎng)預(yù)計(jì)聯(lián)邦基金利率將低于現(xiàn)在的水平?！?/p>
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