周四（7月20日）開盤前，中國人民銀行和國家外匯管理局發(fā)布公告稱，為進一步完善全口徑跨境融資宏觀審慎管理，繼續(xù)增加企業(yè)和金融機構(gòu)跨境資金來源，引導其優(yōu)化資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，中國人民銀行、國家外匯局決定將企業(yè)和金融機構(gòu)的跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)從1.25上調(diào)至1.5，于2023年7月20日實施。

調(diào)節(jié)跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)被視為可用于穩(wěn)定匯率的政策工具之一，通常來說，參數(shù)下調(diào)意味著境內(nèi)企業(yè)跨境融資敞口空間進行壓縮，相應地將減少跨境資金流入、減少我國整體外債規(guī)模；參數(shù)上調(diào)，則是在擴大資本流入，其中包括境內(nèi)機構(gòu)借用外債空間進一步擴大等，企業(yè)實施境外融資之后，有望增加境內(nèi)市場外匯供給，從而改善外匯市場供求，一定程度上有利于穩(wěn)定人民幣匯率。

央行上一次動用這一工具是在去年10月25日，當時人民幣對美元即期匯率跌破7.30關口，兩部門將企業(yè)和金融機構(gòu)的跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)從1上調(diào)至1.25。

政策發(fā)布后，人民幣大幅拉升近600點，接連突破多道關口，人民幣對美元匯率一度觸及7.1667。

業(yè)內(nèi)人士表示，上調(diào)跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)旨在釋放境內(nèi)企業(yè)和金融機構(gòu)更多的外債融資潛力，鼓勵外債融資并助力國際收支的平衡，也向市場釋放出穩(wěn)匯率、穩(wěn)預期的政策信號。

仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家兼研究部總監(jiān)龐溟表示，在我國外債規(guī)模適量、結(jié)構(gòu)合理、風險總體可控的背景下，這一措施有助于維護跨境資金合理有序雙向均衡流動，維護外匯儲備規(guī)模穩(wěn)定和市場預期穩(wěn)定，維護外匯市場平穩(wěn)健康運行，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定和雙向波動，促進內(nèi)外平衡。

民生銀行首席經(jīng)濟學家溫彬表示，本次調(diào)整體現(xiàn)了監(jiān)管層合理引導市場匯率預期的意圖。監(jiān)管層“匯率工具箱”依舊較為充足，主要包括外匯存款準備金率、遠期售匯風險準備金率、跨境融資杠桿率、境內(nèi)企業(yè)境外放款宏觀審慎調(diào)節(jié)系數(shù)等工具，可在必要時繼續(xù)對市場預期進行合理有效引導。

對于接下來的人民幣匯率走勢，東方金誠首席宏觀分析師王青認為，當前穩(wěn)匯市政策工具箱豐富，若后續(xù)人民幣貶值壓力繼續(xù)發(fā)酵，監(jiān)管層還可動用下調(diào)境內(nèi)企業(yè)境外放款的宏觀審慎調(diào)節(jié)系數(shù)、下調(diào)外匯存款準備金率、上調(diào)外匯風險準備金率、重新引入人民幣中間價逆周期調(diào)控因子、乃至加大離岸市場央票發(fā)行力度等政策工具實施調(diào)控，短期內(nèi)人民幣匯率跌破去年11月低點的可能性不大。

植信投資首席經(jīng)濟學家兼研究院院長連平認為，在多空因素交織背景下，短期內(nèi)人民幣匯率可能承壓，四季度有望逐步企穩(wěn)。下半年我國經(jīng)濟基本面趨穩(wěn)是人民幣匯率維持基本穩(wěn)定的基礎；國際收支整體將呈一定規(guī)模順差，人民幣國際化步伐加快有助于增加國際市場人民幣需求。

人民銀行副行長劉國強近期表示，人民幣匯率走勢從長期看取決于經(jīng)濟基本面。當前人民幣匯率雖然有所貶值，但沒有偏離基本面，人民銀行也已經(jīng)綜合采取措施管理預期，外匯市場運行平穩(wěn)，金融機構(gòu)、企業(yè)、居民的結(jié)售匯行為理性有序，市場預期基本穩(wěn)定。從宏觀經(jīng)濟大盤看，我國經(jīng)濟長期向好的基本面沒有變。隨著經(jīng)濟循環(huán)暢通，高質(zhì)量發(fā)展取得新突破，我國經(jīng)濟運行將持續(xù)整體好轉(zhuǎn)。