周一(9月18日)本交易日現(xiàn)貨黃金早盤震蕩小幅上漲，今日開盤報1923.59美元/盎司，最高觸及1926.49美元/盎司，最低觸及1922.35美元/盎司，截止發(fā)稿金價報1925.26美元/盎司，漲幅0.08%。
有跡象表明，債券市場已經(jīng)相信美聯(lián)儲將利率維持在較長一段時間內較高水平，一群投資者正在押注有跡象表明，債券市場已經(jīng)相信美聯(lián)儲將利率維持在較長一段時間內較高水平，一群投資者正在押注經(jīng)濟會遇到困難，以及政策會在短期內急劇逆轉。
由于數(shù)據(jù)顯示美國經(jīng)濟有彈性且通脹仍遠高于美聯(lián)儲2%的目標，本月美國國債收益率已進入窄幅區(qū)間，接近十多年來的最高水平。但隨著收益率預期政策利率將達到峰值，增長前景變得更加重要。
過去一周，對期權的需求有所增加，如果明年年中之前利率下跌，這些期權將能帶來利潤。這比掉期市場中出現(xiàn)的情況更可怕，交易者不再考慮2024年上半年降息的情況。
自加息周期開始以來，債券交易員一直在進行此類押注，但迄今為止尚未成功。但這一次可能會有所不同，因為美聯(lián)儲的緊縮周期有更多時間來影響經(jīng)濟。
市場普遍預計，美聯(lián)儲在去年3月開始的激進加息周期中，于7月第十次加息后，本周將維持政策利率不變。還大幅提高了增長預測，并在所謂的點圖中表明今年的增長率再次上升。2024年的利率前景仍有爭議。六月，預測中值顯示到明年年底將下降整整一個百分點。
利率保持在高位的時間越長，經(jīng)濟衰退的風險就會越大，而且隨著借貸成本上升和招聘疲軟開始侵蝕家庭支出，消費者壓力的跡象也越來越多。隨著美聯(lián)儲接近其政策利率峰值，現(xiàn)在的焦點是增長疲軟。
先鋒資產(chǎn)管理公司(Vanguard Asset Management)全球利率主管Roger Hallam表示：“經(jīng)濟是否正在向軟著陸過渡，或者勞動力市場是否會走向更加衰退的前景，還存在一個問號?！?/p>
上周，對與擔保隔夜融資利率相關的期權的需求顯著，該利率與美聯(lián)儲政策利率的預計路徑密切相關，以對沖6月之前的多次降息。這些交易可能伴隨著反映美聯(lián)儲當前信息的現(xiàn)有頭寸，從而使一些交易者能夠從意外的政策轉向中受益。
一項交易預計明年年中的利率為3%，而目前的市場水平約為5%。該賭注支付的溢價超過1000萬美元。
人們越來越多地押注美聯(lián)儲可能會在2024年中期甚至更早之前轉向降息，這與政策制定者強調長期較高利率的說法形成鮮明對比。與此同時，當前美聯(lián)儲利率為5.25%-5.5%，遠高于美國年通脹率和三個月年化數(shù)字，被視為威脅經(jīng)濟增長前景。
黃金的短期前景仍不明朗。雖然周五的反彈緩解了一些看跌壓力，但黃金價格仍低于20周簡單移動平均線(SMA)。如果復蘇繼續(xù)，金價可能會向1950美元區(qū)域延伸，這是一個強大的障礙。如果周線收盤價高于1950美元，則預示著積極的發(fā)展，暗示著進一步上漲的潛力。相反，跌破1910美元將暗示進一步走弱，隨后的關鍵支撐位為1880美元。如果跌破該水平，目標可能進一步指向1860美元區(qū)域。
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