在7月28日的亞洲交易時段內(nèi)，現(xiàn)貨黃金價格走勢呈現(xiàn)沖高回落的態(tài)勢，周度跌幅達0.4%，最終收于3336.22美元/盎司；同期，現(xiàn)貨白銀亦出現(xiàn)小幅下跌，周度跌幅為0.03%，報收于38.137美元/盎司。金銀比值則穩(wěn)定運行在87.5附近。具體來看，現(xiàn)貨黃金價格穩(wěn)守3343.79美元/盎司的重要關(guān)口，日內(nèi)上漲0.06%；與之形成對比的是，現(xiàn)貨白銀呈現(xiàn)上揚態(tài)勢，日內(nèi)漲幅達0.26%，最新報價鎖定在38.25美元/盎司。

【要聞速遞】

美歐達成15%關(guān)稅框架協(xié)議（含6000億美元投資及7500億美元能源采購）階段性緩解貿(mào)易摩擦的系統(tǒng)性風(fēng)險，但藥品與鋼鋁等關(guān)鍵條款表述分歧、美國保留隨時恢復(fù)更高關(guān)稅的權(quán)力、以及加拿大軟木材反傾銷稅等問題持續(xù)抑制避險溢價的全面消退。

美聯(lián)儲政策博弈仍在繼續(xù)，特朗普公開施壓鮑威爾降息的表態(tài)強化市場對7月30日議息會議轉(zhuǎn)向鴿派的押注，若會議釋放明確寬松信號將直接提振貴金屬金融屬性。

地緣層面出現(xiàn)分化，加沙限時停火與泰柬談判進程緩和局部緊張局勢，但胡塞武裝擴大紅海航運打擊范圍、以色列威脅鎖定伊朗高層目標(biāo)、尤其美國兩周內(nèi)即將確定的芯片關(guān)稅政策或沖擊全球供應(yīng)鏈，構(gòu)成潛在避險催化劑。

【技術(shù)分析】

現(xiàn)貨黃金（倫敦金）：3300美元構(gòu)成多空分水嶺，該位置匯集三重技術(shù)支撐——100日均線（3298美元）；6月-7月上升通道下軌（3312美元）；斐波那契38.2%回撤位（3305美元）；若有效跌破，可能下探3250美元（200日均線）；守穩(wěn)則有望測試3380美元（20日均線阻力）。

現(xiàn)貨白銀（倫敦銀）：37.5美元防線至關(guān)重要，此處為：2016年與2019年雙底頸線位；當(dāng)前生產(chǎn)成本線（據(jù)CPM集團報告）；COMEX期貨未平倉合約密集區(qū)。

隨著美聯(lián)儲議息會議（7月31日）與非農(nóng)數(shù)據(jù)（8月2日）臨近，貴金屬波動率指數(shù)（GVZ）已從13.5升至16.8，期權(quán)市場顯示投資者正通過跨式組合押注價格波動：黃金1個月隱含波動率上漲22%；白銀25Delta風(fēng)險逆轉(zhuǎn)指標(biāo)轉(zhuǎn)正。黃金3300-3380美元區(qū)間突破方向和白銀37.5-39.5美元箱體操作機會。