【基本面消息】

數(shù)據(jù)顯示，7月28日上海黃金現(xiàn)貨價(jià)格報(bào)價(jià)770.19元/克，相較于期貨主力價(jià)格（774.78元/克）貼水4.59元/克。

盡管年初有關(guān)關(guān)稅可能引發(fā)通脹和經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂(yōu)甚囂塵上，美國(guó)經(jīng)濟(jì)卻展現(xiàn)出驚人的韌性。消費(fèi)者物價(jià)漲幅溫和，勞動(dòng)力市場(chǎng)雖有放緩跡象，但尚未出現(xiàn)大幅惡化。經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍認(rèn)為，只要?jiǎng)趧?dòng)力市場(chǎng)保持穩(wěn)定，消費(fèi)支出就不會(huì)顯著下滑，從而支撐經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。然而，私營(yíng)部門(mén)就業(yè)增長(zhǎng)已降至八個(gè)月低點(diǎn)，招聘活動(dòng)放緩，大學(xué)畢業(yè)生就業(yè)難度加大，這些信號(hào)表明經(jīng)濟(jì)并非毫無(wú)瑕疵。

6月份，美國(guó)同比通脹率因關(guān)稅影響略有上升，而一籃子領(lǐng)先經(jīng)濟(jì)指標(biāo)顯示，下半年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能放緩。考克斯指出，當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)就業(yè)市場(chǎng)放緩的樂(lè)觀情緒令人費(fèi)解。她警告稱(chēng)，一旦就業(yè)市場(chǎng)顯著惡化，消費(fèi)支出可能受到抑制，進(jìn)而拖累經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。這種背景下，市場(chǎng)對(duì)投機(jī)資產(chǎn)的狂熱追逐顯得尤為不尋常，可能為未來(lái)的市場(chǎng)動(dòng)蕩埋下伏筆。

【機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)】

格林大華期貨：市場(chǎng)懷疑對(duì)等關(guān)稅對(duì)美國(guó)通脹的影響，美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)⑷员３种?jǐn)慎，7月美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議大概率繼續(xù)保持利率不變。關(guān)稅的對(duì)通脹的抬升可能在未來(lái)一兩個(gè)月的數(shù)據(jù)中體現(xiàn)。美國(guó)上周首次申領(lǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)為21.7萬(wàn)人，低于預(yù)估的22.6萬(wàn)人，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期降低。7月25日美元指數(shù)連續(xù)第二日上漲。COMEX黃金和白銀價(jià)格均回落。交易策略：黃金價(jià)格震蕩，COMEX 金運(yùn)行在 3250-3480 美元/盎司，國(guó)內(nèi)滬金主連運(yùn)行在 750-800 元/克之間，COMEX白銀在38美元/盎司或有支撐，多頭繼續(xù)持倉(cāng)。