【行情回顧】

周五（8月1日），周四，美元指數(shù)在美聯(lián)儲最愛的通脹指標意外回升后短線拉升，2個月來首次站上100整數(shù)關口，最終收漲0.11%，報100.03，為連續(xù)第六個交易日上漲，并實現(xiàn)了2025年來首次月度上漲。由于市場避險情緒在特朗普關稅大限前不確定性仍存的情況下回溫，現(xiàn)貨黃金反彈，一度重回3310美元關口，但在PCE數(shù)據(jù)公布后收窄日內(nèi)漲幅，最終收漲0.46%，收報3290.24美元/盎司；現(xiàn)貨白銀繼續(xù)走低，最終收跌1.12%，報36.71美元/盎司。

【要聞匯總】

在周四晚間，特朗普政府展開了一系列密集舉措，對全球關稅體系進行了大幅調整。通過簽署行政命令，針對未被列入附件一的國家施加了10%的關稅；將針對加拿大的關稅稅率由25%上調至35%；美墨之間的關稅協(xié)議則延長了90天；自8月1日起，歐盟出口的葡萄酒和烈酒也將面臨15%的關稅。與此同時，印度、馬來西亞、印尼等國的關稅談判呈現(xiàn)出不同的進展態(tài)勢，巴西有45%的出口產(chǎn)品獲得了關稅豁免。這種復雜多變的情況導致整體貿(mào)易規(guī)則愈發(fā)碎片化，進而顯著加劇了全球供應鏈的不確定性，使得市場避險需求不斷攀升。

另外，經(jīng)濟數(shù)據(jù)之間的矛盾進一步凸顯了政策制定面臨的困境。美國6月核心PCE通脹年率出現(xiàn)反彈，達到2.8%，這一數(shù)據(jù)限制了降息的操作空間。然而，7月份企業(yè)裁員人數(shù)高達62075人，創(chuàng)下自2020年以來的最高紀錄，且消費市場陷入停滯狀態(tài)，這些跡象均預示著經(jīng)濟存在衰退風險。數(shù)據(jù)的這種分化態(tài)勢，極大地增加了美聯(lián)儲決策的難度。與此同時，特朗普公開指責“鮑威爾是一位糟糕的主席”，而財長更是預告將在年底宣布美聯(lián)儲提名人選，政治干預的升級持續(xù)侵蝕著政策的公信力。值得關注的是，全球央行的購金熱潮仍未消退，二季度新增儲備達166噸，這充分印證了黃金作為終極避險資產(chǎn)的地位正得到進一步強化。

【交易思路】

貴金屬會延續(xù)震蕩格局。黃金或依托3300美元附近支撐顯韌性，聚焦政策博弈；白銀則依托36.5美元附近關鍵防線展開震蕩攻防，工業(yè)需求與避險情緒的博弈將主導其修復動能，若關稅沖突加劇或經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯疲弱，可能緩解下行壓力，反之則需警惕支撐位考驗。

國際黃金：下方關注3277美元或3265美元附近支撐；上方關注3300美元或3320美元附近阻力；

現(xiàn)貨白銀：下方關注36.20美元或35.60美元支撐；上方關注37.10美元或37.50美元阻力。