在8月4日的歐洲交易時(shí)段內(nèi)，現(xiàn)貨黃金微跌至約3360美元，終結(jié)兩連漲。雖美就業(yè)數(shù)據(jù)疲軟及關(guān)稅擔(dān)憂或抑美元、限金跌，但因美元反彈其失動(dòng)能。非農(nóng)平淡抬升降息預(yù)期，金上行受限；白銀上周收37.02美元，跌1.14美元、幅2.99%，與金漲幅背離，凸顯工業(yè)需求前景受關(guān)注。

【要聞速遞】

美國(guó)非農(nóng)就業(yè)新增人數(shù)遠(yuǎn)低于預(yù)期，前值亦大幅下修，就業(yè)市場(chǎng)意外走冷提振降息預(yù)期，美元下行提振銅價(jià)有所企穩(wěn)基本面中性偏空。

據(jù)報(bào)道，在全球貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的今天，美國(guó)的出口許可證審批問題正成為企業(yè)界的一大痛點(diǎn)。消息人士透露，數(shù)千份涉及商品和技術(shù)的出口許可證申請(qǐng)?jiān)诿绹?guó)商務(wù)部積壓，審批流程幾乎陷入癱瘓。這不僅損害了美國(guó)出口商的利益，還暴露出商務(wù)部?jī)?nèi)部更深層次的管理與功能失調(diào)問題。在人工智能（AI）芯片等關(guān)鍵領(lǐng)域，許可證的延遲甚至可能導(dǎo)致數(shù)十億美元的訂單流失，引發(fā)行業(yè)內(nèi)外的高度關(guān)注。

美國(guó)總統(tǒng)特朗普日前警告稱，若俄羅斯不停止對(duì)烏克蘭的軍事行動(dòng)，將對(duì)其原油買家征收100%次級(jí)關(guān)稅。已有兩艘載有俄羅斯原油的船只因受制裁影響，改道他國(guó)。盡管如此，兩位印度政府消息人士向媒體透露，“印度將繼續(xù)購買俄羅斯原油，不會(huì)屈服于美國(guó)的制裁威脅。”

美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟，引發(fā)對(duì)能源需求的深層憂慮。上周五公布的美國(guó)就業(yè)增長(zhǎng)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，使得市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂升溫，原油需求預(yù)期也隨之下降。與此同時(shí)，美國(guó)貿(mào)易代表Greer周日表示，最近對(duì)多個(gè)國(guó)家征收的新一輪關(guān)稅將繼續(xù)保留，談判中不會(huì)輕易削減。

美聯(lián)儲(chǔ)兩位理事的擔(dān)憂并非空穴來風(fēng)。美國(guó)勞工部最新發(fā)布的7月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告為他們的觀點(diǎn)提供了數(shù)據(jù)支撐。報(bào)告顯示，7月美國(guó)新增非農(nóng)就業(yè)崗位僅7.3萬個(gè)，遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期。此外，5月和6月的就業(yè)增長(zhǎng)數(shù)據(jù)也被大幅下修，進(jìn)一步凸顯了勞動(dòng)力市場(chǎng)的疲軟。7月失業(yè)率小幅上升0.1個(gè)百分點(diǎn)至4.2%，這一微妙變化引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)放緩的進(jìn)一步擔(dān)憂。

與此同時(shí)，特朗普政府近期宣布對(duì)多個(gè)貿(mào)易伙伴大幅提高關(guān)稅，這一決定不僅加劇了全球貿(mào)易緊張局勢(shì)，還導(dǎo)致全球股市出現(xiàn)明顯下跌。投資者和交易員開始重新評(píng)估美聯(lián)儲(chǔ)的降息預(yù)期，普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在9月啟動(dòng)降息周期。Nationwide首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Kathy Bostjancic表示，美聯(lián)儲(chǔ)可能從9月開始放松貨幣政策，預(yù)計(jì)年底前累計(jì)降息75個(gè)基點(diǎn)。她認(rèn)為，關(guān)稅對(duì)通脹的影響將是短期的、一次性的調(diào)整，長(zhǎng)期來看通脹壓力會(huì)逐漸消退。

【技術(shù)分析】

現(xiàn)貨黃金（倫敦金）：現(xiàn)貨黃金價(jià)格出現(xiàn)回落，回吐了此前部分漲幅，試圖積聚新的上行動(dòng)能，以支撐后續(xù)的反彈和上漲。當(dāng)前價(jià)格走勢(shì)意在消化RSI指標(biāo)上明顯的超買狀態(tài)，尤其是在負(fù)面疊加信號(hào)初現(xiàn)的背景下，顯示市場(chǎng)需要更多的平穩(wěn)交易，以等待后續(xù)上行趨勢(shì)的恢復(fù)。

現(xiàn)貨白銀（倫敦銀）：現(xiàn)貨白銀技術(shù)面在36.21美元下方仍顯脆弱，有效跌破后將下探35.28美元。多頭需收復(fù)38.34美元才能重掌主導(dǎo)權(quán)，而32.34美元的52周均線構(gòu)成長(zhǎng)期戰(zhàn)略支撐，這意味著“逢低買入”仍是有效策略。在關(guān)稅緊張局勢(shì)緩和或中國(guó)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)顯示改善之前，白銀可能仍將保持防御。CPI報(bào)告和進(jìn)一步的貿(mào)易新聞將是近期走勢(shì)的關(guān)鍵。