8月6日歐洲交易時(shí)段（周二），貴金屬承壓前行，美元因美債收益率溫和回升而上揚(yáng)?，F(xiàn)貨黃金續(xù)漲，一度逼近近兩周高位3390.32美元/盎司，收于3380.65美元，連漲四日顯強(qiáng)勢(shì)；白銀自36.20美元反彈，受阻于37.40美元。滯脹隱憂重現(xiàn)，降息預(yù)期支撐貴金屬。
【要聞速遞】
金價(jià)的強(qiáng)勁表現(xiàn)與市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的預(yù)期密切相關(guān)。6月美國就業(yè)數(shù)據(jù)意外疲軟，顯示就業(yè)增長(zhǎng)低于預(yù)期，且前兩個(gè)月數(shù)據(jù)大幅下修，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂。根據(jù)芝加哥商品交易所的FedWatch工具，9月降息的可能性已飆升至91%，市場(chǎng)預(yù)計(jì)到2026年10月累計(jì)降息130個(gè)基點(diǎn)。高盛預(yù)測(cè)，美聯(lián)儲(chǔ)可能從9月起連續(xù)三次降息，每次25個(gè)基點(diǎn)，若就業(yè)數(shù)據(jù)進(jìn)一步惡化，甚至可能降息50個(gè)基點(diǎn)。
特朗普宣布將很快公布美聯(lián)儲(chǔ)理事庫格勒的臨時(shí)接替人選，并考慮四名候選人接替現(xiàn)任主席鮑威爾，排除財(cái)政部長(zhǎng)貝森特接任的可能性。市場(chǎng)預(yù)期，新任理事和主席可能傾向于鴿派貨幣政策，這將壓低美元和美債收益率，為金價(jià)提供上行動(dòng)力。
庫格勒繼任者的鴿派傾向可能導(dǎo)致美元未來趨軟，對(duì)金價(jià)構(gòu)成長(zhǎng)期利好。特朗普解雇勞工統(tǒng)計(jì)局局長(zhǎng)并計(jì)劃短期內(nèi)公布新任人選，顯示其對(duì)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的干預(yù)意圖，增加了市場(chǎng)波動(dòng)性，促使投資者轉(zhuǎn)向黃金避險(xiǎn)。市場(chǎng)還在等待下周公布的7月核心CPI數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)環(huán)比和同比分別上漲0.3%和3.0%。若通脹數(shù)據(jù)超預(yù)期，將進(jìn)一步強(qiáng)化降息預(yù)期，推高金價(jià)；若通脹緩和，則可能短期內(nèi)對(duì)金價(jià)構(gòu)成壓力。
【技術(shù)分析】
現(xiàn)貨黃金（倫敦金）：盡管有這些利好黃金有利的因素，但黃金漲幅仍然有限。目前金價(jià)較3500美元/盎司的歷史高點(diǎn)低了100多美元。黃金多頭受到上周五技術(shù)突破的利好。金價(jià)超越了3335美元的水平障礙，并在4小時(shí)圖上的100期簡(jiǎn)單移動(dòng)均線上方顯示出持續(xù)的強(qiáng)勢(shì)。如果金價(jià)跌至3,366-3,365美元支撐位，則可能出現(xiàn)買入機(jī)會(huì)，而進(jìn)一步下行可能在3,350-3,349美元附近受到限制。反之，直接阻力似乎是周一的高點(diǎn)約3,385美元，隨后是3,400美元的重要關(guān)口。受持續(xù)買盤的推動(dòng)，金價(jià)預(yù)計(jì)將進(jìn)一步上漲，下一個(gè)重要阻力位預(yù)計(jì)在3,434-3,435美元左右。金價(jià)基本面依然有著良好的支撐，但很明顯，動(dòng)能、尤其是第一季的動(dòng)能已經(jīng)消退。盡管自4月份以來美國降息預(yù)期顯著上升，但黃金仍在盤整，這一點(diǎn)也很明顯。
現(xiàn)貨白銀（倫敦銀）：從技術(shù)面看，白銀正測(cè)試37.87美元的關(guān)鍵樞紐位，這是其從39.50美元至36.21美元短期區(qū)間的50%回撤位。該區(qū)域不僅是阻力位，若被果斷突破，還可能成為觸發(fā)突破的信號(hào)。支撐位穩(wěn)固在50日移動(dòng)平均線36.70美元，而36.21美元的擺動(dòng)低點(diǎn)提供了額外的下行保護(hù)。隨著服務(wù)業(yè)數(shù)據(jù)走軟和就業(yè)持續(xù)疲軟，交易員越來越多地押注美聯(lián)儲(chǔ)將采取更寬松的政策。如果后續(xù)數(shù)據(jù)與今日基調(diào)一致，白銀可能在突破37.87美元后加速上漲，并有可能重新測(cè)試近期高點(diǎn)39.504美元。然而，關(guān)稅和投入成本帶來的持續(xù)通脹可能會(huì)抑制降息預(yù)期，除非更廣泛的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)進(jìn)一步惡化，否則白銀的上行空間將受限。目前來看，在經(jīng)濟(jì)信號(hào)走弱和強(qiáng)勁的基礎(chǔ)價(jià)格水平支撐下，白銀技術(shù)面仍處于建設(shè)性位置。
