8月6日歐洲交易時段（周二），貴金屬承壓前行，美元因美債收益率溫和回升而上揚?，F(xiàn)貨黃金續(xù)漲，一度逼近近兩周高位3390.32美元/盎司，收于3380.65美元，連漲四日顯強(qiáng)勢；白銀自36.20美元反彈，受阻于37.40美元。滯脹隱憂重現(xiàn)，降息預(yù)期支撐貴金屬。

【要聞速遞】

金價的強(qiáng)勁表現(xiàn)與市場對美聯(lián)儲貨幣政策的預(yù)期密切相關(guān)。6月美國就業(yè)數(shù)據(jù)意外疲軟，顯示就業(yè)增長低于預(yù)期，且前兩個月數(shù)據(jù)大幅下修，引發(fā)市場對經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂。根據(jù)芝加哥商品交易所的FedWatch工具，9月降息的可能性已飆升至91%，市場預(yù)計到2026年10月累計降息130個基點。高盛預(yù)測，美聯(lián)儲可能從9月起連續(xù)三次降息，每次25個基點，若就業(yè)數(shù)據(jù)進(jìn)一步惡化，甚至可能降息50個基點。

特朗普宣布將很快公布美聯(lián)儲理事庫格勒的臨時接替人選，并考慮四名候選人接替現(xiàn)任主席鮑威爾，排除財政部長貝森特接任的可能性。市場預(yù)期，新任理事和主席可能傾向于鴿派貨幣政策，這將壓低美元和美債收益率，為金價提供上行動力。

庫格勒繼任者的鴿派傾向可能導(dǎo)致美元未來趨軟，對金價構(gòu)成長期利好。特朗普解雇勞工統(tǒng)計局局長并計劃短期內(nèi)公布新任人選，顯示其對經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的干預(yù)意圖，增加了市場波動性，促使投資者轉(zhuǎn)向黃金避險。市場還在等待下周公布的7月核心CPI數(shù)據(jù)，預(yù)計環(huán)比和同比分別上漲0.3%和3.0%。若通脹數(shù)據(jù)超預(yù)期，將進(jìn)一步強(qiáng)化降息預(yù)期，推高金價；若通脹緩和，則可能短期內(nèi)對金價構(gòu)成壓力。

【技術(shù)分析】

現(xiàn)貨黃金（倫敦金）：盡管有這些利好黃金有利的因素，但黃金漲幅仍然有限。目前金價較3500美元/盎司的歷史高點低了100多美元。黃金多頭受到上周五技術(shù)突破的利好。金價超越了3335美元的水平障礙，并在4小時圖上的100期簡單移動均線上方顯示出持續(xù)的強(qiáng)勢。如果金價跌至3,366-3,365美元支撐位，則可能出現(xiàn)買入機(jī)會，而進(jìn)一步下行可能在3,350-3,349美元附近受到限制。反之，直接阻力似乎是周一的高點約3,385美元，隨后是3,400美元的重要關(guān)口。受持續(xù)買盤的推動，金價預(yù)計將進(jìn)一步上漲，下一個重要阻力位預(yù)計在3,434-3,435美元左右。金價基本面依然有著良好的支撐，但很明顯，動能、尤其是第一季的動能已經(jīng)消退。盡管自4月份以來美國降息預(yù)期顯著上升，但黃金仍在盤整，這一點也很明顯。

現(xiàn)貨白銀（倫敦銀）：從技術(shù)面看，白銀正測試37.87美元的關(guān)鍵樞紐位，這是其從39.50美元至36.21美元短期區(qū)間的50%回撤位。該區(qū)域不僅是阻力位，若被果斷突破，還可能成為觸發(fā)突破的信號。支撐位穩(wěn)固在50日移動平均線36.70美元，而36.21美元的擺動低點提供了額外的下行保護(hù)。隨著服務(wù)業(yè)數(shù)據(jù)走軟和就業(yè)持續(xù)疲軟，交易員越來越多地押注美聯(lián)儲將采取更寬松的政策。如果后續(xù)數(shù)據(jù)與今日基調(diào)一致，白銀可能在突破37.87美元后加速上漲，并有可能重新測試近期高點39.504美元。然而，關(guān)稅和投入成本帶來的持續(xù)通脹可能會抑制降息預(yù)期，除非更廣泛的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)進(jìn)一步惡化，否則白銀的上行空間將受限。目前來看，在經(jīng)濟(jì)信號走弱和強(qiáng)勁的基礎(chǔ)價格水平支撐下，白銀技術(shù)面仍處于建設(shè)性位置。