周五(8月8日)現(xiàn)貨黃金維持高位盤整態(tài)勢(shì)，尾盤收于3400美元略下方。因特朗普新關(guān)稅生效、美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟及中國央行連續(xù)增持黃金，金價(jià)一度突破3400美元關(guān)口后回落。Comex黃金期貨盤中一度拉升至歷史新高，觸發(fā)期現(xiàn)價(jià)差擴(kuò)張與基差交易升溫，短線波動(dòng)顯著放大。
【要聞速遞】
美國商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）數(shù)據(jù)顯示，截至8月5日當(dāng)周，黃金投機(jī)者將凈多頭頭寸增加18965份合約，至161811份合約。
本周的驅(qū)動(dòng)可以概括為“美元反彈+關(guān)稅分類不確定+降息預(yù)期尚在”。首先，關(guān)于人事預(yù)期的消息為美元提供了避險(xiǎn)與利差支撐，黃金價(jià)格因此承壓下行。不過，這輪反彈的持續(xù)性仍存疑：若后續(xù)人事落地與政策主線一致，市場(chǎng)仍預(yù)期新任決策層將以更低利率傾向?yàn)橹骶€運(yùn)行，尤其在近期初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)高于預(yù)期、單位勞動(dòng)力成本溫和的背景下，9月降息的概率并未顯著降溫，美元回升動(dòng)力可能受限。
更具沖擊力的是關(guān)稅歸類的再度搖擺。若此前并非“誤歸類”，按文本理解，來自瑞士、符合特定尺寸的金條進(jìn)口至美國或需承擔(dān)39%的關(guān)稅，這對(duì)黃金跨境流向與成本曲線影響極大。瑞士在一季度向美國出口了450噸黃金，當(dāng)時(shí)對(duì)未來是否征收關(guān)稅的不確定一度推高了Comex價(jià)格并帶動(dòng)持倉顯著上升；4月初“黃金被豁免關(guān)稅”的明確信號(hào)曾讓波動(dòng)收斂。
而這種清晰近期再次被打破，使得情緒與報(bào)價(jià)同步抽緊——Comex黃金期貨盤中最高飆至3534美元/盎司的紀(jì)錄，與倫敦現(xiàn)貨價(jià)差一度拉大到100美元以上；這一裂口在過往極端擾動(dòng)階段都不多見。
對(duì)黃金而言，這意味著兩條路徑：短線受美元與消息面的“上壓下托”，但中期仍取決于美國增長與通脹動(dòng)能的邊際變化。若就業(yè)與通脹繼續(xù)朝“溫和回落”演繹，實(shí)際利率下行將為金價(jià)提供更堅(jiān)實(shí)的中期支撐；反之，一旦通脹再抬頭并推遲降息進(jìn)程，黃金的估值溢價(jià)將被壓縮。
【技術(shù)分析】
日線級(jí)別上:布林帶開口擴(kuò)大，金價(jià)在布林帶中軌上方運(yùn)行，MACD技術(shù)指標(biāo)金叉運(yùn)行中，RSI技術(shù)指標(biāo)超賣反彈運(yùn)行中，黃金價(jià)格觸底反彈需求明顯；
4小時(shí)級(jí)別上:布林帶開口收窄，金價(jià)在布林帶中軌上方運(yùn)行；MACD技術(shù)指標(biāo)快慢線膠著中，RSI技術(shù)指標(biāo)超買回落狀態(tài)，金價(jià)走勢(shì)沖高回落需求明顯，后市關(guān)注3300支撐與3400阻力；
1小時(shí)級(jí)別上:布林帶開口運(yùn)行平緩，金價(jià)在布林帶中軌下方運(yùn)行中，MACD技術(shù)指標(biāo)死叉運(yùn)行中，RSI指標(biāo)超買回落中，金價(jià)上漲動(dòng)能有所減弱，警惕黃金行情回落需求，下方支撐3300，上方阻力3400。
