在8月12日的歐洲交易時(shí)段，黃金市場(chǎng)宛如一場(chǎng)激烈的戰(zhàn)場(chǎng)，多空雙方力量在此展開(kāi)了一場(chǎng)驚心動(dòng)魄的博弈，價(jià)格走勢(shì)猶如迷霧中的航船，充滿了不確定性，卻又維系著一種微妙的平衡態(tài)勢(shì)。其中，現(xiàn)貨黃金出現(xiàn)小幅反彈行情，當(dāng)前正于3351.79美元/盎司價(jià)位附近交投；而現(xiàn)貨白銀則交投于37.78美元/盎司，錄得約0.47%的漲幅。值得關(guān)注的是，美國(guó)總統(tǒng)特朗普通過(guò)Truth Social平臺(tái)明確表態(tài)，不會(huì)在8月11日對(duì)黃金加征關(guān)稅。然而，美元全線走強(qiáng)的強(qiáng)勁勢(shì)頭，依舊對(duì)白銀價(jià)格形成了明顯的壓制作用。

【要聞速遞】

美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)數(shù)據(jù)作為全球經(jīng)濟(jì)的重要風(fēng)向標(biāo)，對(duì)黃金價(jià)格有著深遠(yuǎn)影響。近期美國(guó)上周持續(xù)申領(lǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)升至 2021 年底以來(lái)最高，這一數(shù)據(jù)直觀反映出美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)的疲軟態(tài)勢(shì)正不斷加劇。勞動(dòng)力市場(chǎng)的走弱往往預(yù)示著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能的減弱，市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景的擔(dān)憂隨之升溫。在經(jīng)濟(jì)前景不明朗的情況下，投資者通常會(huì)增加對(duì)避險(xiǎn)資產(chǎn)的需求，黃金作為傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)，理論上應(yīng)受到青睞。然而，實(shí)際情況較為復(fù)雜，雖然長(zhǎng)期來(lái)看勞動(dòng)力市場(chǎng)疲軟利于黃金上漲，但短期內(nèi)市場(chǎng)的反應(yīng)并非完全一致。部分投資者可能因恐慌情緒，將資金暫時(shí)集中于美元等同樣具有避險(xiǎn)屬性的資產(chǎn)，對(duì)黃金形成一定競(jìng)爭(zhēng)。

當(dāng)前，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策走向的預(yù)期成為影響黃金價(jià)格的關(guān)鍵變量。根據(jù) CME “美聯(lián)儲(chǔ)觀察” 數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲(chǔ) 9 月維持利率不變的概率僅為 9.3%，降息 25 個(gè)基點(diǎn)的概率高達(dá) 90.7%；到 10 月，維持利率不變概率進(jìn)一步降至 4.5%，累計(jì)降息 25 個(gè)基點(diǎn)概率為 48.9%，累計(jì)降息 50 個(gè)基點(diǎn)概率為 46.5% 。美聯(lián)儲(chǔ)若開(kāi)啟降息周期，將對(duì)黃金價(jià)格產(chǎn)生多方面利好影響。首先，降息會(huì)降低持有黃金的機(jī)會(huì)成本，因?yàn)辄S金本身不產(chǎn)生利息收益，當(dāng)市場(chǎng)利率下降時(shí)，持有黃金的相對(duì)吸引力增加。

當(dāng)前，全球地緣政治格局依然復(fù)雜多變，地區(qū)沖突時(shí)有發(fā)生，如中東地區(qū)局勢(shì)、部分國(guó)家間的領(lǐng)土爭(zhēng)端等，都增加了全球經(jīng)濟(jì)與金融市場(chǎng)的不確定性。在這種環(huán)境下，投資者為尋求資產(chǎn)的安全性，往往會(huì)加大對(duì)黃金的購(gòu)買(mǎi)力度，將其作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的首選。黃金的避險(xiǎn)屬性在此時(shí)凸顯，無(wú)論地緣政治沖突最終走向如何，只要不確定性存在，黃金就有上漲的動(dòng)力。

【技術(shù)分析】

現(xiàn)貨黃金（倫敦金）：現(xiàn)貨黃金價(jià)格在最近的日內(nèi)交易中承壓回落，主要受制于3400關(guān)鍵阻力位的壓制，同時(shí)相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)（RSI）也釋放了負(fù)面信號(hào)。盡管如此，金價(jià)仍試圖積聚積極動(dòng)能以實(shí)現(xiàn)反彈并突破此阻力位，其走勢(shì)目前受到短期小級(jí)別上行趨勢(shì)的支撐，且價(jià)格運(yùn)行于50周期指數(shù)移動(dòng)平均線（EMA50）上方也為其提供了積極推力。相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)（RSI）已觸及超賣(mài)區(qū)域，這暗示短期內(nèi)存在技術(shù)性反彈的潛在可能。

現(xiàn)貨白銀（倫敦銀）：白銀在連續(xù)五日上漲后，周一轉(zhuǎn)為下跌，現(xiàn)貨價(jià)格跌破38.00美元關(guān)口。盡管出現(xiàn)回調(diào)，但相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)(RSI)仍處于看漲區(qū)域，顯示買(mǎi)方仍占據(jù)主導(dǎo)。如果要漲勢(shì)延續(xù)漲勢(shì)，現(xiàn)貨白銀需首先突破38.00美元，并且站在20日移動(dòng)均線38.05美元上方。后續(xù)關(guān)鍵阻力位關(guān)注8月8日創(chuàng)下的日高38.47美元，繼而上看38.50美元。若這兩個(gè)價(jià)位相繼突破，銀價(jià)或?qū)⒃囂?9.00美元大關(guān)。反之，若白銀跌破37.50美元，則可能下探50日移動(dòng)均線37.03美元。若跌勢(shì)持續(xù)，下一支撐位將看向7月31日擺動(dòng)低點(diǎn)36.22美元。