周二（8月19日）亞市盤中，現(xiàn)貨黃金窄幅波動，目前金價暫企3330美元關口上方，美國滯脹的幽靈正籠罩全球金融市場，迫使投資者緊急調整資產配置，以應對關稅沖擊下經濟增長放緩與通脹高企的雙重威脅。
【要聞速遞】
美國銀行全球研究部（BofA Global Research）8月初的調查顯示，約70%的全球投資者預計未來12個月將出現(xiàn)滯脹，即經濟增長低于趨勢水平而通脹高于趨勢水平。
近期數(shù)據(jù)加劇這一擔憂：美國勞工統(tǒng)計局（BLS）7月報告顯示，非農就業(yè)新增僅11.4萬，遠低于預期的17.5萬，失業(yè)率升至4.3%，創(chuàng)2021年以來新高；核心消費者價格指數(shù)（CPI）同比上漲3.2%，高于美聯(lián)儲2%的目標；生產者價格指數(shù)（PPI）意外飆升，7月同比上漲2.8%。
然而，全球股市仍接近歷史高點，標普500指數(shù)8月中旬觸及5600點，債券市場也保持平穩(wěn)，顯示市場尚未充分消化滯脹威脅。凱輝資產管理公司的固定收益經理瑪麗-安娜·阿利耶（Marie-Anne Allier）警告：“滯脹已深入市場預期，但價格尚未反映這一迫在眉睫的風險?！?/p>
1973-1974年美國滯脹期間，高通脹與經濟衰退導致標普500指數(shù)暴跌近40%，投資者損失慘重。當前市場的樂觀情緒或低估了類似風險。
在滯脹環(huán)境下，抗通脹資產成為避險首選。
英仕曼集團的胡珀指出，黃金作為傳統(tǒng)避險資產更具吸引力，2025年上半年全球黃金ETF流入230噸，創(chuàng)2020年以來最大增幅。
【技術分析】
黃金日線陷入高位橫向整理當中，K線實體整體不大，收縮整理，布林道收口的上下軌之間的寬幅震蕩，目前圍繞中軌附近橫向整理，有進一步向下軌回落的趨勢。4小時圖小臺階震蕩下跌當中，目前的高點向下移，形成下行趨勢。次高點在3360，趨勢線的阻力下移至3350，小周期震蕩向下。
上一交易日(8月18日)現(xiàn)貨黃金沖高回落，震蕩式倒垂收跌，令走勢仍處于中軌等均線下方，空頭仍占據(jù)優(yōu)勢，日圖來看，黃金價格周一反彈未能持穩(wěn)，并仍重回在中軌及60日等均線下方，空頭繼續(xù)占據(jù)優(yōu)勢，那么在重回中軌等均線上方持穩(wěn)之前，繼續(xù)保持震蕩偏弱行情對待，下方繼續(xù)關注100日均線支撐力度和ZZ指標觸底信號出現(xiàn)后的看漲需求。金價走勢下方關注3320美元或3311美元附近支撐；上方關注3338美元或3345美元附近阻力。
